Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή του ΟΤΕ στα 13 από τα 12 ευρώ, με παράλληλη αναβάθμιση της σύστασης σε ”outperform” από ”neutral” προχώρησε η CSFB, υποβαθμίζοντας ωστόσο τις προβλέψεις για τα EBITDA του 2005.

Ειδικότερα, όπως αναφέρει η CSFB στο πρωινό της report με ημερομηνία 17 Σεπτεμβρίου 2004, μείωσε τις προβλέψεις της για τα EBITDA του 2005 κατά 15,6% (στα 1,78 δισ. ευρώ) ώστε να συμπεριλάβει τις επιπτώσεις από το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου.

Παράλληλα, ο ξένος οίκος σημειώνει ότι μείωσε και τις εκτιμήσεις του για τα καθαρά κέρδη του 2005 κατά 46,9%, καθώς προβλέπει ότι θα διαμορφωθούν στα 197,1 εκατ. ευρώ.

Η CSFB τονίζει πως κατά την εκτίμησή της ο ΟΤΕ πρέπει να αναδιαρθρώσει τις δραστηριότητές του στην κινητή τηλεφωνία, στο πλαίσιο της διασφάλισης της κερδοφορίας του.

Συμπληρώνει δε, πως ο ΟΤΕ θα πρέπει να μειώσει τους εργαζόμενους του συγκεκριμένου τομέα κατά περίπου 5.000 ή κατά 30% το 2005, μέσω ενός προγράμματος εθελουσίας εξόδου, συνολικού κόστους περίπου 450 εκατ. ευρώ.

Σε αυτή την περίπτωση, σύμφωνα με την CSFB, ο ΟΤΕ θα μπορέσει να βελτιώσει το περιθώριο EBITDA στο 40% το 2006, από 31% το 2004.

Ο ΟΤΕ πάντως, επισημαίνει o ξένος οίκος, αναμένεται να ανακοινώσει το σχέδιο αναδιάρθρωσης στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.

Σε ό,τι αφορά το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης, η CSFB τονίζει πως ο Οργανισμός θα μπορούσε να εντάξει την ενίσχυση της συμμετοχής του στη θυγατρική του Cosmote.