ΧΑ: Οι "πρωταγωνιστές" του Οκτωβρίου

Ποια συμπεράσματα προκύπτουν για την πορεία των μετοχών κατά το πρόσφατο rebound της Σοφοκλέους-Τα "δυνατά άλογα" και οι "αδύναμοι κρίκοι" της αγοράς-Τι έκαναν οι τράπεζες - Αναλυτικοί πίνακες.

Δημοσιεύθηκε: 25 Οκτωβρίου 2010 - 07:59

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Ποια συμπεράσματα προκύπτουν για την πορεία των μετοχών κατά το πρόσφατο rebound της Σοφοκλέους - Τα "δυνατά άλογα" και οι "αδύναμοι κρίκοι" - Αναλυτικοί πίνακες.

Από την 29η Σεπτεμβρίου έως και την 21η Οκτωβρίου, στη Σοφοκλέους σημειώθηκε το λεγόμενο rebound του Οκτωβρίου, καθώς κατά τη συγκεκριμένη περίοδο ο Γενικός Δείκτης σημείωσε άνοδο 8,14%, έπειτα από μακρά περίοδο καθοδικής πορείας.

Πάντως, τα κυριότερα χαρακτηριστικά της πορείας του Χ.Α. αυτό το διάστημα ήταν τα εξής:

Α. Η άνοδος δεν είχε συνολικό χαρακτήρα, καθώς με τον Γενικό Δείκτη στο +8,14% οι τέσσερις στις δέκα περίπου μετοχές είτε παρέμειναν σταθερές, είτε σημείωσαν πτώση, η οποία έφτασε ακόμη και μέχρι το 60,49%. Αυτό είναι μία ακόμα διαπίστωση που επιβεβαιώνει ότι όσο σημαντικό είναι ένας επενδυτής να προβλέπει σωστά την κίνηση του Γενικού Δείκτη άλλο τόσο (και ίσως ακόμη περισσότερο) χρήσιμο είναι να επιλέγει καλές μετοχές (ζούμε στην εποχή του stock picking, όπως επανειλημμένα έχουμε τονίσει).

Β. Οι περισσότερες από τις εταιρίες που αντιμετωπίζουν σημαντικά οικονομικά προβλήματα υποαπέδωσαν σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη, ενώ επίσης πτώση τιμών είχαμε και για τις περισσότερες εισηγμένες, για τις οποίες αναφέρθηκαν κάποιες αρνητικές εξελίξεις είτε για τις ίδιες, είτε για τους κλάδους στους οποίους δραστηριοποιούνται.

Ενδεικτικά λοιπόν αναφέρουμε το -60,48% της Ηλεκτρονικής (ένταξη σε καθεστώς επιτήρησης, μετά τις μεγάλες αλλά και σε έναν βαθμό μη επαναλαμβανόμενες ζημίες της προηγούμενης χρήσης), το -53,8% των Ευρωσυμμετοχών (συνεχίζουν εδώ και καιρό χωρίς δραστηριότητα), το -41,6% της Compucon (μακρόχρονη προσπάθεια αναδιάρθρωσης), το -41% της Ναυτιλιακής Εταιρίας Λέσβου (και πάλι η τρέχουσα τιμή της μετοχής βρέθηκε κάτω από την τιμή διάθεσης στην ΑΜΚ, παρά το μεγάλο reverse split), το -36,4% της Εικόνα Ήχος (πέραν των προβλημάτων στον κλάδο, είχαμε και μαζικές παραιτήσεις από το Δ.Σ.), το -27,5% της Hellas On Line (εντείνεται ο ανταγωνισμός στις τηλεπικοινωνίες και αποδεικνύεται ότι από αυτόν δεν χάνει μόνο ο ΟΤΕ), το -27,5% της Avenir (το εγχείρημα του "νέου Ζήνωνα" δεν φαίνεται να πείθει το ταμπλό), το -25,2% της Κέκροψ (δυσκολίες στην αγορά ακινήτων, συνεχίζονται οι καθυστερήσεις λόγω ατέρμονων δικαστικών διαδικασιών), το -17,1% της Imperio (το θέμα του μετατρέψιμου ομολογιακού δεν φαίνεται τελικά να προχωρεί), το -15,8% της Vell (πούλησε ο Βελάνης, αναλαμβάνει ο Δημητρίου, που εντάσσει και την εταιρία του στο σχήμα), το -15,4% της Αττικάτ (κινδυνεύει να χάσει το πτυχίο της ανώτατης εργοληπτικής τάξης) κ.ά.

Γ. Ο μεγάλος πρωταγωνιστής της ανόδου του Οκτωβρίου ήταν οι τράπεζες (Eurobank +21,3%, Alpha Bank +17,7%, Εθνική +13,4%, Πειραιώς +13,2% κ.λπ.), λόγω των γνωστών εξελίξεων (επιτυχία στην ΑΜΚ της Εθνικής) και των γνωστών προσδοκιών (συγχωνεύσεις, άνοιγμα της διατραπεζικής το επόμενο εξάμηνο κ.λπ.).

Δ. Αξιοπρόσεκτη επίσης η άνοδος και των μεγάλων κατασκευαστικών ομίλων (Ελλάκτωρ +12,3%, J&P Άβαξ +19,5%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +3,5%) αλλά και αρκετών μικρότερων δυνάμεων του κλάδου (Intrakat, ΕΚΤΕΡ, Μοχλός κ.ά.).

Ε. Μεταξύ των ανοδικών μετοχών στο ταμπλό συγκαταλέγονται και ορισμένες για τις οποίες είτε προέκυψαν θετικές ειδήσεις είτε η αγορά θεώρησε ότι είχε υπερβάλει στην πτώση.

Ως ενδεικτικά παραδείγματα αναφέρουμε: το +12,1% της Jumbo (βελτίωσε το guidance, καθώς οι συγκρίσιμες πωλήσεις στην Ελλάδας προβλέπεται να πέσουν τώρα λιγότερο από 7%), το +16,4% για την Τέρνα Ενεργειακή (είχε προηγηθεί πολύ μεγάλη πτώση στο ταμπλό για έναν από τους πλέον σταθερούς κλάδους), το +29,4% της Revoil (ικανοποίησε το μίσθωμα του πρώτου εξαγορασθέντος πλοίου), το +23,8% της Sprider (η συνέντευξη Τύπου της διοίκησης φαίνεται πως επέδρασε θετικά), το +11,3% της Μέτκα (νέα άνοδος στο υπόλοιπο ανεκτέλεστων έργων, το 90% των οποίων βρίσκεται στο εξωτερικό) κ.λπ.

Στα αξιοσημείωτα επίσης συγκαταλέγονται:

Το +18,7% της Fourlis Συμμετοχών, ως αντίδραση ύστερα από μια έντονα καθοδική πορεία στο ταμπλό (δεν άρεσαν τα αποτελέσματα εξαμήνου).

Το +16,28% της ΕΧΑΕ, που ανεβαίνει όταν η αγορά προσδοκά επικείμενη άνοδο στον όγκο των συναλλαγών.

Το +19,7% της Folli Follie η οποία είναι ένα από τα πολύ λίγα blue chips που καταγράφουν κέρδη το τελευταίο δωδεκάμηνο.

Το +13,7% της Frigoglass, που δείχνει να πείθει τις αγορές πως τα αποτελέσματα του προγράμματος αναδιάρθρωσης θα φανούν ακόμη περισσότερο στο μέλλον.

Το +46,3% της Κλουκίνας - Λάππας, καθώς έπειτα από καιρό βλέπουμε τη μετοχή να ανεβαίνει σημαντικά μετά την ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου.

Επίσης, στα αξιοσημείωτα συγκαταλέγεται και η καλή πορεία στο ταμπλό εταιριών που εμφανίζουν φέτος ανοδική κερδοφορία, όπως τα Πλαστικά Κρήτης, η Inform Λύκος κ.ά.

Επιπλέον, σημειώνονται ορισμένες αναιτιολόγητες άνοδοι, όπως για παράδειγμα το +113% της Paperpack - Τσουκαρίδης.

ΣΤ. Η περιορισμένη συμμετοχή εταιριών στην άνοδο, τα μικρά κέρδη και οι μεγάλες απώλειες που είχαν προηγηθεί είχαν ως αποτέλεσμα το rebound του Οκτωβρίου να έχει περάσει μέχρι σήμερα στα ψιλά και η πλειονότητα των επενδυτών θεωρεί τον Οκτώβριο μάλλον περίοδο σταθεροποίησης παρά διάστημα αποκόμισης κερδών…

Δεν έλειψαν, μάλιστα, και εκείνοι που εκμεταλλεύτηκαν την περιορισμένη άνοδο του Γενικού Δείκτη, προκειμένου να μειώσουν ακόμη περισσότερο τις θέσεις τους στο Χ.Α.

ΧΑ: Μετοχές με τη μεγαλύτερη άνοδο από τις 29/9/2010

ETAIΡΕΙΑ	ΤΙΜΗ 21/10/10	ΤΙΜΗ 29/9/10	ΜΕΤΑΒΟΛΗ
Paperpack-Tsourkaridis S.A.	0,81	0,38	113,16%
El. D. Mouzakis S.A.	0,36	0,24	50,00%
Logismos Information Systems S.A.	0,65	0,44	47,73%
I. Kloukinas-I. Lappas S.A.	1,01	0,69	46,38%
P.G. Nikas S.A.	1,54	1,07	43,93%
Mermeren Kombinat AD Prilep	5,32	3,94	35,03%
C. Cardassilaris & Sons-Cardico S.A.	0,21	0,16	31,25%
Revoil S.A.	0,87	0,67	29,85%
Balkan Real Estate S.A.	0,44	0,34	29,41%
Geniki Bank	2,74	2,12	29,25%
Nutriart S.A.	0,27	0,21	28,57%
Kreta Farm S.A.	4,05	3,23	25,39%
Bioter S.A.	0,30	0,24	25,00%
Eurodrip S.A.	1,00	0,80	25,00%
Sprider Stores S.A.	0,47	0,38	23,68%
Vardas S.A.	0,89	0,72	23,61%
CorinthPipeworks S.A.	0,90	0,74	21,62%
Kleemann Hellas S.A.	1,86	1,53	21,57%
EFG Eurobank Ergasias S.A.	5,12	4,22	21,33%

ΧΑ: Μετοχές με τη μεγαλύτερη πτώση από τις 29/9/2010

ETAIΡΕΙΑ	ΤΙΜΗ 21/10/10	ΤΙΜΗ 29/9/10	ΜΕΤΑΒΟΛΗ
Electroniki Athinon S.A.	0,49	1,24	-60,48%
Euroholdings Capital & Investment Corp. S.A.	0,12	0,26	-53,85%
Compucon S.A.	0,07	0,12	-41,67%
Maritime Company of Lesvos S.A.	0,23	0,39	-41,03%
Ikona-Ihos S.A.	0,07	0,11	-36,36%
Attica Publications S.A.	1,11	1,55	-28,39%
Hellas Online S.A.	0,50	0,69	-27,54%
Avenir Leisure & Entertainment Informatics S.A.	0,26	0,35	-25,71%
Kekrops S.A.	2,34	3,13	-25,24%
Attica Holdings S.A.	0,69	0,86	-19,77%
Hellenic Fishfarming S.A.	0,09	0,11	-18,18%
X.K. Tegopoulos Editions S.A.	0,27	0,33	-18,18%
Sciens International Investments & Holdings S.A.	0,41	0,50	-18,00%
Euroline Investments S.A.	0,97	1,18	-17,80%
Imperio Argo Group S.A.	0,34	0,41	-17,07%
Autohellas S.A.	1,53	1,68	-8,93%
Biokarpet S.A.	0,85	1,02	-16,67%
Fieratex S.A.	0,15	0,18	-16,67%
Shelman S.A.	0,41	0,49	-16,33%
Vell Group S.A.	0,32	0,38	-15,79%