H εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά μονοπωλείται από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας περισσότερο ακόμα και από όσο αναμενόταν, αναφέρει η Merit σε σχετικό σχόλιο (29/9) για την πορεία των αγορών.

Είναι χαρακτηριστικό ότι ο τζίρος του τίτλου και των δικαιωμάτων της Εθνικής τη Δευτέρα κάλυψε το 61,6% του συνολικού τζίρου και το 54% του συνολικού τζίρου της Τρίτης.

Παράλληλα, ο συνολικός τζίρος στην Τράπεζα Κύπρου αποτέλεσε το 7,2% του συνολικού τζίρου της συνεδρίασης της Τρίτης. Ενώ οι 2 αυξήσεις φαίνεται ότι αντλούν ρευστότητα από τους άλλους τίτλους, κυρίως τους τραπεζικούς, ο Γενικός Δείκτης επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις περί καθοδικού καναλιού και πλέον, αν διασπαστεί η στήριξη των 1.450 - 1.460 μονάδων, μπορεί να καταγράψει και νέα χαμηλά έτους με τιμές κάτω από τις 1.400 μονάδες.

Δεν αποκλείεται να δούμε και πρόσκαιρη τεχνική αντίδραση που χρωστάει ο Γενικός Δείκτης ειδικά την Πέμπτη όπου είναι η τελευταία ημέρα του γ΄ τριμήνου λόγω του φαινομένου window dressing.

Οι τράπεζες αναμένεται να παραμείνουν στο επίκεντρο για πολύ καιρό ακόμα. Ενώ οι μεγάλες ιδιωτικές τράπεζες που ενεπλάκησαν σε σενάρια τηρούν στάση αναμονής όσον αφορά σε εξαγορές και συγχωνεύσεις στον κλάδο, η έκθεση των συμβούλων του ελληνικού δημοσίου για την ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μετατίθεται για τα μέσα Οκτωβρίου.

Το σενάριο δημιουργίας ενός ισχυρού κρατικού τραπεζικού σχήματος με βάση την Εθνική, με απώτερο σκοπό τη χρηματοδότηση σημαντικών επενδύσεων για την ελληνική οικονομία, κερδίζει έδαφος, αν και η λύση αυτή φαίνεται να έρχεται σε αντίθεση με την τρόικα, που προκρίνει την ιδιωτικοποίηση των εν λόγω τραπεζών. Με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένουμε την αποτίμηση της ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ, η οποία φημολογείται ότι αποτιμάται από τους συμβούλους σε ιδιαίτερα χαμηλή τιμή.

Παρά την άσχημη χρηματιστηριακή εικόνα, πρόσφατα υπήρξαν αρκετές θετικές εκτιμήσεις για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και μικρή υποχώρηση των spreads, αντίθετα με την εικόνα από άλλες ευρωπαϊκές χώρες, για τις οποίες υπάρχουν φήμες για περαιτέρω υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής τους ικανότητας (Ισπανία, Ιρλανδία).

Η υποχώρηση των spreads από μόνη της δεν είναι αρκετή για να μεταστραφεί το αρνητικό κλίμα, καθώς χρειάζεται βελτίωση στα μακροοικονομικά μεγέθη, κυρίως αυτών που αφορούν στο δημοσιονομικό έλλειμμα και στην ανάπτυξη.

Για την πολυπόθητη ανάπτυξη κρίνεται αναγκαία και η εισροή ξένων κεφαλαίων στην Ελλάδα τη στιγμή όπου τα δημοσιονομικά της χώρας κάθε άλλο παρά βελτιώνονται. Η συνεργασία με το Κατάρ για αξιοποίηση των εκτάσεων στο παλαιό αεροδρόμιο, παρά τις αναμενόμενες αντιδράσεις, μπορεί να προσφέρει νέες θέσεις εργασίας και ρευστότητα στα κρατικά ταμεία.

Οι επενδύσεις των Αράβων αναμένεται να επεκταθούν στους τομείς των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, του τουρισμού, της ενέργειας κ.ά.

Χαμόγελα σκόρπισαν στους επιχειρηματίες του τελευταίου κλάδου οι ανακοινώσεις της διαδικασίας fast track σε ενεργειακά και σε άλλα έργα. Ο συγκεκριμένος τομέας αναμένεται να πρωταγωνιστήσει στο μέλλον παρά την απογοήτευση για τον χαμένο χρόνο, μετά τις εξαγγελίες για πράσινη ανάπτυξη. Ήδη κάποια σημαντικά έργα έχουν πάρει πρόσφατα το πράσινο φως, ενώ εξαιρετικής σημασίας είναι και η επέκταση της συνεργασίας της ΔΕΗ με τον ενεργειακό κολοσσό EDF που ανακοινώθηκε πρόσφατα.

Σημαντικό γεγονός για την αναστροφή του υφεσιακού κλίματος θεωρούμε και τις δεσμεύσεις από την Ελληνική Ένωση Τραπεζών ότι τα 25 δισ. ευρώ που έλαβε ως εγγυήσεις το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα διοχετευθούν στην αγορά, καθώς το γεγονός ότι η πιστωτική επέκταση μέσα στο 2010 είναι κοντά στο μηδέν.

Όσον αφορά στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, συνεχίζεται συγκρατημένα η ανοδική πορεία με τους δείκτες των ΗΠΑ να σημειώνουν την Παρασκευή την τέταρτη διαδοχική εβδομαδιαία άνοδο και να ξεπερνούν τα υψηλά Μαΐου.

Εντούτοις, η νευρικότητα των αγορών είναι ιδιαίτερα έκδηλη κυρίως μετά την αναπάντεχη πτώση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ στα χαμηλά 7μήνου την Τρίτη και τις φήμες για υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ισπανίας και της Ιρλανδίας. Ενδεικτικά στοιχεία της ανησυχίας των επενδυτών είναι το νέο ιστορικό υψηλό του χρυσού στα 1.313,45 δολ., που κατέγραψε σήμερα (Τετάρτη), η σημαντική μείωση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων BUND και 10ετών αμερικανικών τις τελευταίες ημέρες και η εκτίναξη των spreads της Ιρλανδίας.

Αξιοσημείωτη είναι επίσης η αντίδραση του ευρώ έναντι των κύριων νομισμάτων τις τελευταίες μέρες που ξεπέρασε το 1,36 δολ. (επίπεδα Απριλίου) εν μέσω ανησυχιών για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη Fed.