Αναμενόμενα χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα του ΟΠΑΠ το τμήμα ανάλυσης της Merit Securities, ενώ επισημαίνει ότι το Q3 θα επηρεαστεί θετικά από το παγκόσμιο κύπελλο μπάσκετ. 

Αναλυτικότερα, όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενα αποτελέσματα παρουσίασε ο ΟΠΑΠ για το Α Εξάμηνο του 2010. Η διεξαγωγή του Παγκοσμίου Κυπέλλου Ποδοσφαίρου κατά τον Ιούνιο οδήγησε σε δυνατά αποτελέσματα κατά το Β Τρίμηνο του έτους.

Συγκεκριμένα οι πωλήσεις του Β Τριμήνου ήταν αυξημένες κατά 5,4% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους και αυτό οφείλεται κυρίως στις πωλήσεις του παιχνιδιού ‘Πάμε Στοίχημα’ που αυξήθηκαν κατά 20% στο τρίμηνο.

Μολαταύτα, τα έσοδα από τις πωλήσεις κατά τη διάρκεια του Παγκοσμίου Κυπέλλου ήταν αρκετά μειωμένα σε σχέση με αυτά 4 χρόνια πριν και αυτό οφείλεται κυρίως σε απώλεια μεριδίου αγοράς λόγω μεγαλύτερης διείσδυσης του παράνομου στοιχήματος.

Επίσης οι επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα είναι ορατές ιδίως στο παιχνίδι ΄ΚΙΝΟ’ του οποίου οι πωλήσεις υποχώρησαν κατά 10,5% στο εξάμηνο. Από την άλλη οι πωλήσεις του παιχνιδιού ΄JOKER’ αυξήθηκαν σημαντικά κατά τη διάρκεια του τριμήνου λόγω διαδοχικών jackpots.

Επιπλέον, το μικτό περιθώριο του εξαμήνου μειώθηκε κατά 190 μονάδες βάσεις λόγω μεγαλύτερης απόδοσης κερδών σε παίκτες του παιχνιδιού ‘Πάμε Στοίχημα’, κυρίως. Αντίθετα οι προσπάθειες για περικοπές κόστους συνεχίστηκαν και στο Β τρίμηνο ιδιαίτερα όσον αφορά χορηγίες και ενισχύσεις με αποτέλεσμα το αντιστάθμισμα των χαμηλότερων μικτών κερδών.

Αυτό είναι φανερό στα κέρδη προ φόρων που παρουσιάστηκαν αυξημένα στο Β Τρίμηνο σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2009 κατά 1.5% ενώ στο εξάμηνο παρουσιάζονται μειωμένα κατά 7,2%. Τα κέρδη μετά φόρων είναι επιβαρυμένα με την έκτακτη εισφορά ύψους 93,8Μ€ για τα κέρδη του 2009. Εξαιρουμένης της έκτακτης εισφοράς για λόγους σύγκρισης η μείωση των καθαρών κερδών ανέρχεται στο 6,9%.

Το επόμενο τρίμηνο, αναμένεται να επηρεαστεί ελαφρώς θετικά από το Παγκόσμιο Κύπελλο Μπάσκετ ενώ με μεγαλύτερο ενδιαφέρον αναμένονται οι νομοθετικές εξελίξεις στον κλάδο. Το ελληνικό δημόσιο φαίνεται αποφασισμένο με το καινούριο νομοσχέδιο που δόθηκε σε διαβούλευση να αντιμετωπίσει τον παράνομο ηλεκτρονικό τζόγο του οποίου το μέγεθος ξεπερνά τα 4 δις ετησίως.

Το νομοσχέδιο περιέχει κάποια ρίσκα για τον ΟΠΑΠ τα οποία έχουν όμως απεικονιστεί στην πορεία της τιμής της μετοχής το τελευταίο έτος. Η απώλεια σημαντικών εσόδων από παιχνίδια όπως το ΚΙΝΟ μπορεί να αντισταθμιστεί από έσοδα από τα τερματικά βιντεολόττο ενώ η περεταίρω απώλεια εσόδων από τον στοιχηματισμό στα καταστήματα ΟΠΑΠ μπορεί να αντισταθμιστεί από καινούρια έσοδα από την πρόσβαση στον on-line τζόγο.