Το θέμα της ποιότητας ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών θίγουν η Εθνική - P&K και η Deutsche Bank, σε δύο εκθέσεις που εστιάζουν στη σημερινή θέση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος.  

Σε περικοπή της τιμής-στόχου επτά ελληνικών και κυπριακών τραπεζών προχωρά η Εθνική - P&K στο report της με ημερομηνία 18 Μαΐου, εκτιμώντας ότι τα συνολικά κέρδη των ελληνικών ιδρυμάτων θα μειωθούν κατά 38% στα επόμενα δύο χρόνια.

Η χρηματιστηριακή υποβαθμίζει σε "neutral" τη μετοχή της Eurobank, ενώ εξακολουθεί να είναι θετική έναντι της Τράπεζας Κύπρου και της Alpha Bank.

Αναλυτικά, οι νέες τιμές-στόχοι έχουν ως εξής: Alpha Bank στα 6,8 ευρώ (από 8,3), Αγροτική στο 1,2 (από 1,4), Τράπεζα Κύπρου στα 5,5 (από 5,6), Eurobank στα 6,1 (από 7,4), Πειραιώς στα 5,9 (από 7,1), Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο στα 3,6 (από 4) και Marfin Popular στα 2 (από 2,2 ευρώ).

Η Εθνική - P&K ενσωματώνει τώρα στις προβλέψεις της ένα περισσότερο απαισιόδοξο σενάριο για την ελληνική οικονομία, το οποίο προβλέπει συρρίκνωση κατά 4% το 2010 και 1,7% το 2011. Κατά την εκτίμησή της η σημαντικότερη επίδραση θα αφορά στην ποιότητα ενεργητικού, η οποία αναμένεται και αυτή να επιδεινωθεί στα επόμενα δύο χρόνια.

Το πρώτο τρίμηνο αναμένεται αδύναμο, με τα κέρδη των ιδρυμάτων να διαμορφώνονται σε επίπεδα 57% χαμηλότερα έναντι του αντίστοιχου περυσινού διαστήματος. Η περιορισμένη δανειακή δραστηριότητα και η διεύρυνση στα εθνικά spreads θα έχουν ως αποτέλεσμα τα αδύναμα έσοδα, ενώ οι προβλέψεις θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα - καταδεικνύοντας τη συνεχιζόμενη επιδείνωση της ποιότητας ενεργητικού.

Τα κέρδη του Q1 της Alpha Bank αναμένονται στα 50 εκατ. ευρώ, της Τράπεζας Κύπρου στα 71 εκατ. ευρώ, της Eurobank στα 54 εκατ. ευρώ, της Marfin στα 33 εκατ. ευρώ, της Πειραιώς στα 10 εκατ. ευρώ, ενώ ζημίες 32 εκατ. ευρώ και 15 εκατ. ευρώ αναμένεται να εμφανίσουν η Αγροτική και το Τ.Τ. αντίστοιχα. 

Το σχέδιο διάσωσης της ελληνικής οικονομίας καθώς και οι αποφάσεις της ΕΚΤ για τα μέτρα ρευστότητας θα προσφέρουν σημαντική ανακούφιση στις ελληνικές τράπεζες, σχολιάζει η Εθνική - P&K, η οποία βλέπει τρεις επιμέρους θετικές συνέπειες: βελτίωση στην εθνική αγορά, δίχτυ ασφαλείας λόγω του κεφαλαίου σταθερότητας και σημαντική ώθηση στη βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη ρευστότητα.

Επιφυλακτική η Deutsche Bank

"Επιφυλακτική στάση" απαιτείται έναντι των ελληνικών τραπεζών, εκτιμά η Deutsche Bank σε έκθεσή της με ημερομηνία 17 Μαΐου, όπου θέτει σύσταση "hold" για τις Εθνική Τράπεζα, Eurobank και Alpha Bank με τιμές-στόχους τα 21,8, τα 7,5 και τα 9,2 ευρώ αντίστοιχα.

Από τις συναντήσεις που είχε στην Αθήνα με τις διοικήσεις των τραπεζών η Deutsche Bank καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η βασική ανησυχία των ιδρυμάτων αφορά στην ποιότητα ενεργητικού και στη χαμηλή ορατότητα σε ό,τι σχετίζεται με αυτήν.

Ψηλά στη λίστα των θεμάτων για τα οποία ανησυχούν οι τράπεζες βρίσκεται και η ρευστότητα, μια που η ΕΚΤ είναι προς το παρόν η μόνη πηγή χρηματοδότησής τους.

Το πρώτο τρίμηνο του έτους κατά την Deutsche Bank θα σημαδευτεί από αναιμική δανειακή ανάπτυξη, εκροές καταθέσεων, μηδενική έως αρνητική τριμηνιαία μεταβολή των επιτοκιακών περιθωρίων, ελαφρά άνοδο των προβλέψεων, αύξηση του κόστους κινδύνου και πολύ αδύναμα έσοδα από συναλλαγές.