Θετική παραμένει η Eurobank Securities για τη ΔΕΗ στο πλαίσιο των αναπτυξιακών προοπτικών που διαθέτει, του ”αμυντικού” της χαρακτήρα, των ”ελκυστικών” της θεμελιωδών αλλά και της αποτίμησής της, όπως αναφέρει σε ανάλυσή της με ημερομηνία 21 Μαΐου 2004.

Για το πρώτο τρίμηνο του 2004 η χρηματιστηριακή προβλέπει ”ήπιο” ρυθμό ανάπτυξης και ιδιαίτερα δεδομένου ότι η ΔΕΗ παρουσίασε ”ισχυρά” αποτελέσματα στο πρώτο τρίμηνο του 2003.

Η ΔΕΗ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου στις 27 Μαΐου 2004 πριν από την έναρξη της συνεδρίασης.

Η Eurobank Securities εκτιμά πως ο συνολικός κύκλος εργασιών της ΔΕΗ αναμένεται να ενισχυθεί κατά 7,4% στο πρώτο τρίμηνο, διαμορφούμενος στα 1,023 δισ. ευρώ από 953 εκατ. ευρώ πέρυσι, στο πλαίσιο της κατά περίπου 4% αύξησης στην κατανάλωση, αλλά και ως αποτέλεσμα των πρόσφατων αυξήσεων στα τιμολόγια.

Για τα EBITDA η Eurobank Securities προβλέπει αύξηση 4,7%, καθώς εκτιμά πως θα φτάσουν στα 350 εκατ. ευρώ από 334 εκατ. ευρώ πέρυσι, με το αντίστοιχο περιθώριο κέρδους να διαμορφώνεται στο 34% από 35%.

Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να ενισχυθούν κατά 7,5% στα 112 εκατ. ευρώ από τα 104 εκατ. ευρώ του πρώτου περυσινού τριμήνου.

Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις του Bloomberg, ο κύκλος εργασιών αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση 7,5% στα 1,023 δισ. ευρώ, τα EBITDA 3,9%, με τα κέρδη μετά φόρων να ενισχύονται κατά 3,7% στα 108,5 εκατ. ευρώ.

Για το σύνολο του 2004 η Eurobank Securities εκτιμά πως τα κέρδη ανά μετοχή θα παρουσιάσουν 27% αύξηση, ενώ επισημαίνει πως η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται 6,3 φορές τον δείκτη EV/EBITDA και 12,1 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2004, το οποίο και αντιπροσωπεύει discount 7% και 18% αντίστοιχα σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρίες.