Εγκρίθηκε χθες (12/5) από το Χ.Α. και την ΕΤ.Ε.Σ.Ε.Π., η εισαγωγή προς διαπραγμάτευση έξι νέων Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (ΣΜΕ) σε μετοχές.

Αναλυτικότερα, η πρώτη φάση (Μάϊος 2004) περιλαμβάνει τις εταιρίες Cosmote, Τράπεζα Κύπρου, Τράπεζα Πειραιώς και Ελληνικά Χρηματιστήρια.

Η δεύτερη φάση (Σεπτέμβριος 2004) αφορά τις εταιρίες Ελληνικά Πετρέλαια και Δέλτα Singular, ενώ σύμφωνα με το Χ.Α. υπάρχει η δυνατότητα επανεξέτασης των κριτηρίων.

Επίσης τονίζεται σε σχετική ανακοίνωση, πως το προσεχές χρονικό διάστημα αναμένεται να εκδηλωθεί το επίσημο ενδιαφέρον από τις εταιρίες – Μέλη της Αγοράς Παραγώγων του Χ.Α. για την απόκτηση της ιδιότητας του Ειδικού Διαπραγματευτή τύπου Β στα εν λόγω ΣΜΕ, ενώ μέχρι το τέλος Μαΐου αναμένεται να ξεκινήσει η διαπραγμάτευσή τους.

Διευκρινίζεται ότι η διαπραγμάτευση των ΣΜΕ επί συγκεκριμένων μετοχών στην Αγορά Παραγώγων του Χ.Α. έχει ξεκινήσει από το Νοέμβριο του 2001 και μέχρι σήμερα διαπραγματεύονται ΣΜΕ σε εννέα μετοχές: ΟΤΕ, Εθνική Τράπεζα, Πάναφον (αναμένεται η διακοπή διαπραγμάτευσης του εν λόγω παραγώγου), Coca Cola ΕΕΕ Α.Ε., Ιντρακόμ, ALPHA BANK, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, EFG Eurobank, ενώ ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών ανέρχεται 3.000-5.000 συμβόλαια και βαίνει αυξανόμενος.

Η εισαγωγή των νέων ΣΜΕ επί μετοχών εμπλουτίζει και συμπληρώνει τα υπάρχοντα ΣΜΕ και αναμένεται να τύχουν θερμής αποδοχής από το επενδυτικό κοινό, καθώς με βάση τα κριτήρια επιλογής τους, οι μετοχές αυτές πληρούν κριτήρια εμπορευσιμότητας και μεταβλητότητας.

Συγκεκριμένα, αναφέρει το Χ.Α., με τα ΣΜΕ επί μετοχών ένας επενδυτής αποκτά τη δυνατότητα:

1. Να μειώσει τον κίνδυνο που προέρχεται από τις κινήσεις της τιμής μιας μετοχής που περιλαμβάνεται στο χαρτοφυλάκιό του μέσω αντιστάθμισης. Πουλώντας ΣΜΕ επί της μετοχής, ο επενδυτής εξουδετερώνει τις επιπτώσεις από την κίνηση της τιμής της μετοχής χάρη στα αντίθετα αποτελέσματα που αποδίδει η θέση σε ΣΜΕ. Με αυτό τον τρόπο ”κλειδώνει” την τιμή πώλησης μιας μετοχής στο μέλλον (short hedge).

2. Να ”κλειδώσει” την τιμή αγοράς μιας μετοχής στο μέλλον (long hedge), αν δεν έχει σήμερα το απαιτούμενο κεφάλαιο για να αγοράσει τη μετοχή, αλλά αναμένει κεφάλαιο στο μέλλον (π.χ. από μερίσματα).

3. Να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιό του (stock re-allocation) με χαμηλό κόστος μέσω της φυσικής παράδοσης ή παραλαβής μετοχών στη λήξη.

4. Να αναπαράγει τα οφέλη από την κατοχή της μετοχής (portfolio substitution), δεσμεύοντας ωστόσο μικρότερα κεφάλαια (μόχλευση) ή υπάρχουσες μετοχές του ως ενέχυρο.

5. Να δημιουργήσει συνδυαστικές θέσεις μεταξύ δύο μετοχών ή μετοχών και δεικτών.

6. Να πραγματοποιήσει εξισορροπητική κερδοσκοπία (arbitrage) μεταξύ των αγορών (μετοχών, ΣΜΕ, Δικαιωμάτων προαίρεσης επί μετοχών).

7. Να αλλάξει το βάρος μιας μετοχής στο χαρτοφυλάκιο του με μικρό κόστος συναλλαγών.

Πλήρη ενημέρωση για τα νέα ΣΜΕ και τους τρόπους χρήσης τους από το επενδυτικό κοινό μπορείτε να προμηθευτείτε από την ιστοσελίδα της Αγοράς Παραγώγων του Χ.Α. www.adex.ase.gr .