Τον Ιούλιο οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές κινήθηκαν ελαφρώς ανοδικά. Στη διάρκεια του μήνα υπήρξαν ενθαρρυντικές ενδείξεις ανακίνησης του ενδιαφέροντος των επενδυτών ιδιαίτερα για τα ομόλογα χωρών της Ευρωζώνης με σχετικά χαμηλή πιστοληπτική διαβάθμιση («περιφερειακές» αγορές).

Από τους βασικούς παράγοντες που συνέβαλαν στην εξέλιξη αυτή, ήταν η ενίσχυση της ροπής των επενδυτών προς ανάληψη κινδύνων, με ευδιάκριτη όμως τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα για τον ακριβή χρόνο έναρξης και τις πιθανότητες παγίωσης της οικονομικής ανάκαμψης.

Στο τέλος Ιουλίου, η διαφορά απόδοσης μεταξύ των τίτλων της λεγόμενης «περιφέρειας» και των αντίστοιχων γερμανικών υποχώρησε σημαντικά και επανήλθε στα επίπεδα που βρισκόταν πριν από την τελευταία έξαρση της χρηματοπιστωτικής αναταραχής, τον Οκτώβριο του 2008.
 
Στην ΗΔΑΤ, οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων υποχώρησαν σημαντικά, ιδιαίτερα στο μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, εξέλιξη που παρατηρήθηκε άλλωστε και στις αποδόσεις των τίτλων των υπόλοιπων «περιφερειακών» αγορών της ζώνης του Ευρώ.

Η μεγαλύτερη υποχώρηση παρατηρήθηκε στις αποδόσεις των ομολόγων 10ετούς και 15ετούς διάρκειας, κατά 48 μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα να διαμορφωθούν αυτές στο τέλος Ιουλίου σε 4,58% και 5,03% αντίστοιχα.
 
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 45 μονάδες βάσης, σε 5,33%, ενώ η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 25 μονάδες βάσης, σε 2,45%. Μείωση εμφάνισε η κλίση της καμπύλης αποδόσεων με τη διαφορά απόδοσης μεταξύ των ομολόγων αναφοράς 30ετούς και 3ετούς διάρκειας να υποχωρεί σε 289 μονάδες βάσης από 309 μονάδες βάσης στο τέλος Ιουνίου του 2009.
 
Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού υποχώρησε αισθητά τον Ιούλιο, στις 151 μονάδες βάσης από 179 μονάδες βάσης που ήταν τον Ιούνιο.

Όσον αφορά τις τιμές των τίτλων αναφοράς, αυτές σημείωσαν σημαντική αύξηση σε όλες τις διάρκειες, με τη τιμή του 30ετούς ομολόγου να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε 88,94 στις 31 Ιουλίου από 83,01 στις 30 Ιουνίου. Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε σε 111,11 στο τέλος Ιουλίου από 107,24 στο τέλος Ιουνίου και του 3ετούς ομολόγου σε 104,66 από 104,14 αντίστοιχα.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον Ιούλιο διαμορφώθηκε σε 18,19 δισεκ. ευρώ από 27,77 δισεκ. ευρώ τον Ιούνιο και 29,17 δισεκ. ευρώ τον Ιούλιο του 2008. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 791 εκατ. ευρώ από 1,32 δισεκ. ευρώ τον Ιούνιο.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 15 ετών οι οποίοι απορρόφησαν 11,8 δισεκ, ευρώ, δηλαδή το 65% της συνολικής αξίας των συναλλαγών, εξέλιξη που οφείλεται κυρίως στη συναλλακτική δραστηριότητα που παρατηρήθηκε στο 10ετές ομόλογο αναφοράς (10,2 δισεκ. Ευρώ).

Σχετικά υψηλή δραστηριότητα παρατηρήθηκε και στο 5ετές ομόλογο αναφοράς (2,7 δισεκ. Ευρώ). Τέλος, από τις 3.464 εντολές που πραγματοποιήθηκαν στην ΗΔΑΤ το 57,3% αφορούσε εντολές αγοράς και το 42,7% εντολές πώλησης.