Τα μακροπρόθεσμα στρατηγικά οφέλη από την αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής θα υπερσκελίσουν τη βραχυπρόθεσμη "διύλιση" στα κέρδη ανά μετοχή, σημειώνει η Proton σε έκθεσή της με τίτλο "Σωστή κίνηση στη σωστή στιγμή", όπου διατηρεί σύσταση "outperform" και τιμή-στόχο στα 22,5 ευρώ για τον τίτλο.

Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της χρηματιστηριακής, η αύξηση κεφαλαίου θα προκαλέσει διύλιση (dilusion) στα κέρδη ανά μετοχή του 2010 και του 2011 κατά 11% περίπου.

Ωστόσο, η χρηματιστηριακή σημειώνει το ιστορικό της ΕΤΕ στην λήψη στρατηγικών αποφάσεων, θυμίζοντας την αύξηση κεφαλαίου για την εξαγορά της Finansbank το 2006 που επίσης φαινόταν να προκαλεί διύλιση κερδών βραχυπρόθεσμα.

Επίσης, η Proton τονίζει ότι της αρέσει το γεγονός ότι η Εθνική κινείται γρήγορα και μπροστά από τον εγχώριο ανταγωνισμό.

Ο τίτλος της Εθνικής έκλεισε σήμερα με απώλειες 10,69% στα 18,3 ευρώ.