Σε προς τα κάτω αναθεώρηση της ”δίκαιης τιμής” για τη μετοχή της Frigoglass στα 4,60 ευρώ, από 4,95 ευρώ, προχώρησε η Εγνατία ΑΧΕ σε ανάλυσή της με ημερομηνία 5 Απριλίου 2004, δίνοντας σύσταση ”buy”.

Ειδικότερα, όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, έχοντας προχωρήσει σε προς τα κάτω αναθεώρηση των προβλέψεών της για τα μεγέθη της Frigoglass, με βάση τη μέθοδο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), προέκυψε η ”δίκαιη τιμή” των 4,60 ευρώ.

Η νέα ”δίκαιη τιμή” υπονοεί περαιτέρω περιθώριο αύξησης 17,3% για την τιμή της μετοχής της εταιρίας από τα τρέχοντα επίπεδα. Με βάση τη ”δίκαιη τιμή” η μετοχή της Frigoglass διαπραγματεύεται 15,2 φορές και 13,2 φορές τα κέρδη του 2004 και του 2005 αντίστοιχα.

Σχολιάζοντας τα μεγέθη του 2003, η Εγνατία αναφέρει πως κινήθηκαν χαμηλότερα τόσο των δικών της εκτιμήσεων όσο και των προβλέψεων της αγοράς.

Συγκεκριμένα, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 7,2% (στα 312,6 εκατ. ευρώ) και τα κέρδη μετά φόρων κατά 29,5% (στα 9,1 εκατ. ευρώ) έναντι εκτιμήσεων για αύξηση 9,4% και 121,1% αντίστοιχα.

Η Εγνατία ΑΧΕ επισημαίνει πως σε συνέχεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του 2003, προχώρησε σε προς τα κάτω αναθεώρηση των προβλέψεών της.

Για το 2004 η χρηματιστηριακή εκτιμά πως οι πωλήσεις θα φτάσουν στα 322,2 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 3,1%, με τα κέρδη μετά από φόρους να ενισχύονται κατά 33,1%, διαμορφούμενα στα 12,1 εκατ. ευρώ.

Επίσης, για το 2005 η χρηματιστηριακή προβλέπει αύξηση 3,7% στις πωλήσεις, οι οποίες αναμένεται να ανέλθουν στα 334 εκατ. ευρώ, και 15,5% στα κέρδη μετά από φόρους, τα οποία εκτιμάται πως θα φτάσουν τα 14 εκατ. ευρώ.

Η αναμενόμενη σημαντική αύξηση στα κέρδη του 2004 και του 2005 αποδίδεται στα καλύτερα λειτουργικά περιθώρια κέρδους, στις χαμηλότερες έκτακτες ζημίες, αλλά και στη σταδιακή μείωση του συντελεστή φορολογίας.