Σε διευκρινίσεις προχώρησε σήμερα το Χ.Α. με αφορμή σημερινή ανακοίνωση (24/3/04) του Bloomeberg σχετικά με τα ανακοινωθέντα από τον οίκο FTSE ως προς την αξιολόγηση των χαρακτηριστικών των ανά τον κόσμο χρηματιστηριακών αγορών μέσω της έρευνας Quality of Markets.

Ειδικότερα, το Χρηματιστήριο Αθηνών επιθυμεί να διευκρινίσει τα εξής: Α) Όπως προκύπτει από την αναφορά του Bloomberg και από την ανακοίνωση του οίκου FTSE τα αποτελέσματα της αξιολόγησης δεν συνεπάγονται αλλαγές στην κατάταξη των αγορών από τους FTSE κατά το τρέχον έτος.



Στην αναφερόμενη στο Bloomberg δήλωση του Διευθύνοντος συμβούλου των FTSE του Mark Makepeace προσδιορίζεται ότι ’αν δεν έχουν μειωθεί τα 5 μειονεκτήματα στα χαρακτηριστικά της αγοράς σε διάστημα 2 χρόνων τότε ο FTSE θα επαναξιολογήσει την κατάταξη της αγοράς ως ανεπτυγμένης.

Κατά συνέπεια θα υπάρξει χρόνος, i) να επανεκτιμηθεί η ακρίβεια και η ορθότητα των συμπερασμάτων της έρευνας, και ii) να υλοποιηθούν από τη μεριά τις κάθε αγοράς, τυχόν τροποποιήσεις στα χαρακτηριστικά της, προκειμένου να αρθούν λανθασμένες εντυπώσεις ή να διορθωθούν τα αναφερόμενα ως μειονεκτήματα.

Β) Σύμφωνα με τα ανακοινωθέντα από τον οίκο FTSE που δημοσιεύθηκαν στο Bloomberg, η ελληνική αγορά δεν καλύπτει πέντε από τα χαρακτηριστικά που χρησιμοποιήθηκαν ως κριτήρια αξιολόγησης στην έρευνα Quality of Markets για την κατηγοριοποίηση των αγορών, σε αντίθεση με τις άλλες αναπτυγμένες αγορές που δεν καλύπτουν μέχρι δύο από αυτά τα χαρακτηριστικά.

Αν ανατρέξει όμως κάποιος στην αναλυτική περιγραφή του πίνακα αξιολόγησης της έρευνας ’Quality of Markets’ που αφορά τις χώρες της Ευρώπης οι οποίες χαρακτηρίζονται με τον τίτλο ’developed’ και παρουσιάζεται στη σελίδα: http://www.ftse.com/indices_marketdata/country_classification/matrix_europedev.pdf θα διαπιστώσει ότι από τα 5 κριτήρια που αναφέρεται ότι δεν καλύπτει η ελληνική αγορά, τα 3 αφορούν:

i) την ύπαρξη δανεισμού τίτλων,

ii) την ύπαρξη δανεισμού short selling, και

iii) τη διαφάνεια με τη μορφή real time της παροχής πληροφοριών για το βάθος της αγοράς

Είναι προφανές, για όσους γνωρίζουν καλά τη λειτουργία της ελληνικής αγοράς, ότι τουλάχιστον τα τρία αυτά χαρακτηριστικά καλύπτονται πλήρως και κατά συνέπεια, εφόσον απαλειφθούν από τον Πίνακα Αξιολόγησης μετά από τις σχετικές διευκρινήσεις, δεν μπορεί να τίθεται θέμα διαφοροποίησης του αριθμού των μειονεκτημάτων της ελληνικής αγοράς από τα εμφανιζόμενα στην περίπτωση των υπολοίπων ανεπτυγμένων αγορών.

Η Διοίκηση του Χ.Α. έχει ήδη ρυθμίσει το διαδικαστικό θέμα ώστε να γίνουν οι απαραίτητες διευκρινίσεις με τους FTSE και την επιτροπή αξιολόγησης που αυτοί χρησιμοποιούν.