Σε αναβάθμιση της σύστασης σε ”add” με τιμή – στόχο τα 23,5 ευρώ προχώρησε η HSBC για τη μετοχή της Εθνικής σε ανάλυσή της (15 Μαρτίου 2004), ενώ εκτιμά πως τα κέρδη ανά μετοχή της τράπεζας θα παρουσιάσουν αύξηση 11,7% κατά μέσο όρο την περίοδο 2003-2006.

Όπως τονίζει η HSBC η προαναφερθείσα τιμή - στόχος προκύπτει κυρίως λόγω της ισχυρότερης κεφαλαιακής θέσης που παρουσίασε η Τράπεζα, ως αποτέλεσμα της αναπροσαρμογής της αξίας των ακινήτων της, αλλά και λόγω της υψηλότερης μερισματικής πολιτικής που έχει υιοθετήσει η Εθνική απ’ ότι ήταν αναμενόμενο.

H HSBC σημειώνει πως η μετοχή της Εθνικής υπεραπέδωσε κατά 62% του ευρωπαϊκού δείκτη των τραπεζών FTSE E300 τους τελευταίους 12 μήνες και κατά 4% από την αρχή του χρόνου μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της ανάλυσης(15/3).

Ακόμα, η HSBC τονίζει πως η Εθνική διαπραγματεύεται 11,6 φορές τα αναμενόμενα κέρδη ανά μετοχή του 2005 και 1,84 φορές τον εκτιμώμενο λόγο της λογιστικής αξίας ανά μετοχή του ίδιου έτους.