Η Εθνική Τράπεζα κατέλαβε την πρώτη θέση στην κατάταξη των primary dealers στην αγορά ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, για το διάστημα Ιανουάριος - Δεκέμβριος 2003, σύμφωνα με στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η Τράπεζα της Ελλάδος.

Στις επόμενες θέσεις της λίστα βρίσκονται οι Alpha Bank, EFG Eurobank Ergasias, Goldman Sachs International Ltd και HSBC Bank plc.

Τη δεκάδα συμπληρώνουν οι CSFB (Europe) Ltd, Τράπεζα Πειραιώς, ING Bank NV, Εμπορική Τράπεζα και Morgan Stanley & Co. International Ltd.

Τέλος, στις θέσεις 11-18 συναντάμε τις BNP Paribas, Citigroup Global Markets Ltd, JP Morgan Securities Ltd, Merrill Lynch International, Lehman Brothers International (Europe), San Paolo-IMI Bank, Deutsche Bank AG και UBS Ltd.

Εξάλλου, κέρδη κατέγραψαν στο σύνολό τους τα κρατικά ομόλογα στις διεθνείς αγορές τον Δεκέμβριο, παρά τη μικρή διόρθωση στις τιμές που πραγματοποιήθηκε λίγο πριν το ξεκίνημα των εορτών των Χριστουγέννων.

Βασικός παράγοντας για την άνοδο των τιμών των ευρωπαϊκών ομολόγων ήταν η ενίσχυση της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου, η οποία κατά τη διάρκεια του μήνα έφθανε διαρκώς σε νέα υψηλά επίπεδα.

Τουναντίον στις ΗΠΑ, παρόλο που οι ανακοινώσεις οικονομικών μεγεθών συνεχίζουν να συνηγορούν σε μια δυναμική ανάκαμψη της οικονομίας, η αγορά εργασίας εξακολουθεί να είναι ευάλωτη.

Μέσα στα πλαίσια αυτά, τόσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζας των ΗΠΑ (FED) όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), στην τελευταία τους συνεδρίαση για το 2003 διατήρησαν αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα του 1% και 2% αντιστοίχως, ενισχύοντας με αυτό τον τρόπο τις προσδοκίες της αγοράς ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα για αρκετό καιρό στα χαμηλά αυτά επίπεδα.



Οι τιμές των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου που διαπραγματεύονται στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) σημείωσαν ανοδική πορεία τον Νοέμβριο, ακολουθώντας τις εξελίξεις στις ευρωπαϊκές αγορές.

Τα κέρδη που κατεγράφησαν για τα ομόλογα αναφοράς (benchmark bonds) ήταν της τάξεως των 57-142 μονάδων βάσης (bps), με την τιμή του 20ετούς ομολόγου (λήξεως 22/10/2022) να σημειώνει τη μεγαλύτερη άνοδο. Το 10ετές ομόλογο αναφοράς (λήξεως 20/5/2013) έκλεισε στις 101,31 (με απόδοση 4,42%) στα τέλη Δεκεμβρίου, από 100,33 (4,55%) στις 28 Νοεμβρίου.

Η μέση διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 10ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου ανήλθε οριακά τον μήνα αυτό στις 12 μονάδες βάσης (bps), από 11 bps που ήταν τον προηγούμενο μήνα.



Η καμπύλη των αποδόσεων μετακινήθηκε προς τα κάτω, ενώ αυξήθηκε η κλίση της, καθώς οι αποδόσεις μειώθηκαν περισσότερο στις βραχυπρόθεσμες (23 bps), απ’ ό,τι στις μακροπρόθεσμες διάρκειες (11bps). Ως εκ τούτου η διαφορά της απόδοσης (yield spread) μεταξύ 3ετούς και 20ετούς ομολόγου αυξήθηκε σε 212 bps στα τέλη Δεκεμβρίου, από 200 bps που είχε διαμορφωθεί στα τέλη του προηγούμενου μήνα.



H αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ διαμορφώθηκε σε 34,02 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο, από 70,07 δισ. ευρώ τον Νοέμβριο, και έναντι 32,59 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο 2002. Για τρίτο συνεχή μήνα, τον Δεκέμβριο, το ενδιαφέρον των επενδυτών συγκεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους εναπομένουσας διάρκειας 7 έως 10 έτη, οι οποίοι απορρόφησαν 17,10 δισ. ευρώ (50,2% της συνολικής αξίας των συναλλαγών).

Μεταξύ των ομολόγων το 10ετές ομόλογο αναφοράς σημείωσε για ακόμη μια φορά τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 10,06 δισ. ευρώ, ενώ η ρευστότητά του, όπως υπολογίζεται από τον λόγο της αξίας των συναλλαγών ως προς το σύνολο των αντίστοιχων τίτλων σε κυκλοφορία, μειώθηκε σε 148%, από 287% τον Νοέμβριο. Από τις 5.781 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ τον μήνα αυτό, 52,38% ήταν εντολές ”πώλησης” και 47,62% εντολές ”αγοράς” τίτλων.