Σε προς τα πάνω αναθεώρηση της τιμής – στόχου στα 5,35 ευρώ, από 4,80 ευρώ για τη μετοχή της Τεχνικής Ολυμπιακής προχώρησε η Εγνατία ΑΧΕ σε ανάλυσή της με ημερομηνία 8 Δεκεμβρίου 2003, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση ”buy”.

Όπως επισημαίνει το τμήμα ανάλυσης της χρηματιστηριακής, η αναθεώρηση της τιμής – στόχου και η διατήρηση της σύστασης είναι αποτέλεσμα του πρόσφατου ”ράλι” στο οποίο επιδόθηκαν οι κατασκευαστικές εταιρίες στην Αμερική, ύστερα από την ανακοίνωση των καλύτερων των αναμενόμενων μεγεθών.

Σε ό,τι αφορά την τιμή – στόχο, σημειώνεται πως υπονοεί περαιτέρω προοπτική αύξησης (upside potential) κατά 28% από τα τρέχοντα επίπεδα (4,18 ευρώ τιμή κλεισίματος της 8 Δεκεμβρίου 2003).

Επίσης, στην ανάλυση αναφέρεται πως η Εγνατία ΑΧΕ αποτιμά την αμερικανική θυγατρική TOUSA 27% υψηλότερα από την τρέχουσα αποτίμησή της.

Για τη Μοχλός, η χρηματιστηριακή σημειώνει πως διαπραγματεύεται με ”απαιτητικούς” πολλαπλασιαστές, ενώ συμπληρώνει πως την αποτιμά με σημαντικό discount σε σχέση με τη χρηματιστηριακή της αξία.

Παράλληλα, η Εγνατία ΑΧΕ τονίζει πως η συνεισφορά του Porto Carras αναμένεται να είναι ουσιαστική τα ερχόμενα χρόνια, αν και συμπληρώνει πως - για συντηρητικούς κυρίως λόγους - αποτιμά την εν λόγω συμμετοχή στο κόστος της, τουλάχιστον μέχρι να δοθούν περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το business plan.

Για τα ερχόμενα δυο χρόνια, συνεχίζει η χρηματιστηριακή, προβλέπει σημαντική ανάπτυξη στα μεγέθη της Τεχνικής Ολυμπιακής, ενώ επισημαίνει πως η TOUSA θα αποτελέσει και τον κύριο μοχλό ανάπτυξης του ομίλου.

Ο κύκλος εργασιών, τα EBITDA και τα κέρδη προ φόρων της Τεχνικής Ολυμπιακής αναμένεται να ενισχυθούν κατά 23,1%, 26,2%, και 20,4% (εξαιρουμένων των κεφαλαιακών κερδών του 2003) το 2004, και κατά 21,5% 21,8% και 21,5% το 2005 αντίστοιχα.