Το κλίμα στις διεθνείς αγορές κρατικών ομολόγων παρέμεινε αρνητικό τον Αύγουστο, ενώ η συναλλακτική δραστηριότητα διατηρήθηκε σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος.

Οι τιμές των κρατικών ομολόγων παρουσίασαν μικρές διακυμάνσεις για να κλείσουν στο τέλος του μήνα με απώλειες.

Οι ανακοινώσεις για τα οικονομικά μεγέθη που δημοσιεύθηκαν ήταν ευνοϊκές, ενισχύοντας με αυτό τον τρόπο τις προσδοκίες για περαιτέρω ανάπτυξη των οικονομιών των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας.

Οσον αφορά στην Ευρωζώνη, και ειδικότερα στη Γερμανία, τα ενθαρρυντικά στοιχεία για την επιχειρηματική εμπιστοσύνη προδιαθέτουν θετικές οικονομικές εξελίξεις τους προσεχείς μήνες.

Ακολουθώντας τις εξελίξεις στις ευρωπαϊκές αγορές, όπως επισημαίνεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου που διαπραγματεύονται στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), κατέγραψαν απώλειες της τάξεως των 23-141 μονάδων βάσης.

Η τιμή του 7ετούς ομολόγου λήξεως 19.5.2010 σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση, κλείνοντας στα τέλη Αυγούστου με τιμή 111,83 (και απόδοση 3,96%), από 113,24 (3,76%) τον προηγούμενο μήνα.

Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς (benchmark bond) λήξεως 20.5.2013 έκλεισε στις 102,15 (4,32%) έναντι τιμής 102,95 (4,22%) στις 31 Ιουλίου.

Η μέση διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 10ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου, μετά τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα των 13 bps που σημειώθηκαν τον Ιούλιο, ανήλθε οριακά στις 14 μονάδες βάσης (bps).

Η καμπύλη αποδόσεων μετακινήθηκε προς τα πάνω, ενώ μειώθηκε η κλίση της, καθώς οι αποδόσεις αυξήθηκαν περισσότερο στις βραχυπρόθεσμες (28 bps για την τριετία), απ’ ό,τι στις μακροπρόθεσμες διάρκειες (2bps για την 20ετία).

Επιπλέον, η διαφορά της απόδοσης (yield spread) μεταξύ 3ετούς και 20ετούς ομολόγου υποχώρησε σε 190 bps από 216 bps που ήταν στα τέλη του Ιουλίου. Το γεγονός αυτό αντανακλούσε σε μεγάλο βαθμό τον επαναπροσδιορισμό τον προσδοκιών όσον αφορά στη νομισματική πολιτική. Ειδικότερα, η πλειοψηφία των αναλυτών εκτιμούσε ότι τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρωζώνη τα επιτόκια δε θα μειωθούν στο κοντινό μέλλον.

Ειδικότερα, η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ διαμορφώθηκε σε 52,24 δισ. ευρώ τον Αύγουστο, έναντι 60,34 δισ. ευρώ τον Ιούλιο και 57,24 δισ. ευρώ τον Αύγουστο 2002.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους εναπομένουσας διάρκειας έως και 10 ετών, οι οποίοι προσήλκυσαν το 83% της συνολικής αξίας συναλλαγών.

Μεταξύ των ομολόγων το 10ετές ομόλογο αναφοράς λήξεως 20.5.2013 σημείωσε για ακόμη μια φορά τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 13,97 δισ. ευρώ, ενώ η ρευστότητά του, όπως υπολογίζεται από τον λόγο της αξίας των συναλλαγών ως προς το σύνολο των αντίστοιχων τίτλων σε κυκλοφορία, μειώθηκε σε 205%, από 229% τον Ιούλιο. Από τις 9.786 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, 51,32% ήταν εντολές αγοράς και 48,68% εντολές πώλησης τίτλων.