Στα 21,10 ευρώ θέτει τη νέα τιμή–στόχο για την Alpha Bank η UBS, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 11 Αυγούστου 2003, ενώ ταυτόχρονα αναβαθμίζει τη σύσταση από neutral 2 σε buy 2, με αφορμή, όπως επισημαίνει, τα ιδιαίτερα θετικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2003.

Η νέα τιμή είναι 50% υψηλότερη από την προηγούμενη (14 ευρώ) και κατά 17% υψηλότερη από τα τρέχοντα επίπεδα που διαπραγματεύεται η μετοχή.

Σχολιάζοντας τα μεγέθη εξαμήνου που εμφάνισε η Alpha Bank, η UBS στην ανάλυσή της δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στην κατά 62% αύξηση των καθαρών κερδών, η οποία -όπως επισημαίνεται- οφείλεται αφενός στην κατά 15% ενίσχυση των εσόδων και αφετέρου στη διατήρηση του κόστους, παράγοντες οι οποίοι συνετέλεσαν σε αύξηση 38% στη λειτουργική κερδοφορία.

Σύμφωνα με την ίδια πάντα ανάλυση, τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται πως αποτέλεσαν το βασικό μοχλό ανάπτυξης των εσόδων της τράπεζας.

Σε ό,τι αφορά τις αναθεωρημένες προβλέψεις της UBS για τα μεγέθη έτους της Alpha Bank, τα έσοδα αναμένεται να καταγράψουν άνοδο της τάξεως του 7% και να φτάσουν στα 1,23 δισ. ευρώ σε σχέση με 1,15 δισ. ευρώ του 2002.

Τα κέρδη προ φόρων της τράπεζας εκτιμάται πως θα φτάσουν στα 349 εκατ. ευρώ έναντι 282 εκατ. ευρώ της παρελθούσας χρήσης, καταγράφοντας άνοδο 23,8%, με τα καθαρά κέρδη να βελτιώνονται στο σύνολο του έτους κατά 25,3%, διαμορφούμενα στα 218 εκατ. ευρώ σε σχέση με 174 εκατ. ευρώ το 2002.

Πάντως, η προς τα πάνω αναθεώρηση των εκτιμήσεων της UBS αφορά, όπως άλλωστε επισημαίνεται και στην ίδια ανάλυση, στην επίδραση που είχε κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου η διατήρηση του αυξημένου όγκου των δανείων, η βελτίωση των χρηματοοικονομικών εσόδων, αλλά και ο αποτελεσματικός προγραμματισμός των εξόδων.

Σύμφωνα με την ανάλυση της UBS, σημειώνεται πως η μετοχή της Alpha Bank διαπραγματεύεται 13,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2003.

Η ανάλυση της UBS καταλήγει πως η Alpha Bank είναι η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της Ελλάδος από πλευράς μεριδίου αγοράς, καθώς στο τέλος του 2002 κατείχε το 19,5%.

Ωστόσο, ο ξένος οίκος συμπληρώνει πως το γεγονός ότι η Alpha είναι η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα σε ό,τι αφορά το ενεργητικό, επηρεάζεται από αλλαγές τόσο της οικονομίας όσο και των συνθηκών που επικρατούν στην εγχώρια κεφαλαιαγορά.