Οι αναλυτές συνηθίζουν να συγκρίνουν τις επονομαζόμενες οικονομίες PIGS, δηλαδή αυτές των περιφερειακών κρατών της Ε.Ε., οι οποίες ήταν αρκετά φτωχές πριν από την ένταξή τους και σαφώς στηρίχτηκαν σε αυτή για να λάμψουν.

Σύμφωνα, όμως, με έκθεση της Citigroup (Problems with PIGS, 09/07/2008), η ελληνική οικονομία σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να συγκριθεί με αυτές της Ιρλανδίας, της Ισπανίας, ή της Πορτογαλίας.

Ο διεθνής οίκος παραθέτει τρεις βασικούς λόγους που καθιστούν την Ελλάδα διαφορετική, προσθέτοντας ότι παραμένει αισιόδοξος για την πορεία των ελληνικών τραπεζών.

Πιο συγκεκριμένα:

α. Δανεισμός: Ο λόγος δανείων προς ΑΕΠ (loan/GDP ratio) για την Ελλάδα έφτασε στο 86% στα μέσα του 2007, ενώ στις χώρες Πορτογαλία, Ισπανία και Ιρλανδία ήταν 141%, 168% και 198% αντιστοίχως. Η αύξηση του δανεισμού στη χώρα μας θα πρέπει να φτάσει στο 13% σε ετήσια βάση για την επόμενη 10ετία προκειμένου να αγγίξει τα επίπεδα της Ισπανίας.

β. Αγορά ακινήτων: Οι ενάρξεις κατασκευής νέων κατοικιών στην Ελλάδα διαμορφώθηκαν χαμηλότερα από το 1% κατά κεφαλήν, ενώ στην Ιρλανδία καταγράφηκε διπλάσιο ποσοστό. Οι τιμές ακινήτων στην ελληνική αγορά ενισχύθηκαν 152% την τελευταία 10ετία, με την αντίστοιχη αύξηση στην Ισπανία να φτάνει στο 197% και στην Ιρλανδία το 207%. Επιπρόσθετα, το επίπεδο των στεγαστικών δανείων βρίσκεται στο μισό σε σύγκριση με τα αντίστοιχα στην Ιρλανδία και στην Ισπανία. Η κατασκευαστική, δε, δραστηριότητα στην ελληνική αγορά παραμένει ισχυρή.

γ. Οικονομία: Η Ιρλανδία είναι μία από τις πλουσιότερες χώρες της Ε.Ε., ενώ η Ελλάδα διαθέτει το μισό κατά κεφαλήν εισόδημα σε σύγκριση με την "κέλτικη τίγρη". Όμως, ενώ η Ιρλανδία και η Ισπανία εμφανίζουν σχεδόν μηδενικό ρυθμό ανάπτυξης, η Citi παραμένει εξαιρετικά αισιόδοξη για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας στο διάστημα 2008 - 2009.

δ. Ισχυρή εμπιστοσύνη στις ελληνικές τράπεζες: Ο διεθνής οίκος σημειώνει ότι αναμένει περαιτέρω ανάπτυξη των ελληνικών τραπεζών, τονίζοντας τη σχεδόν απόλυτη αισιοδοξία του γι' αυτές. Άλλωστε, δίνει σύσταση "buy" για επτά ελληνικές τράπεζες (Alpha Bank, EFG Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Τράπεζα Κύπρου, Ελληνική Τράπεζα και Marfin Popular Bank), "hold" για δύο (Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και Εμπορική Τράπεζα) και μόνο μία σύσταση "sell" για την Αγροτική Τράπεζα.

Σε ό,τι αφορά τις τιμές-στόχους η Citi, τοποθετεί την τιμή της Αγροτικής Τράπεζας στα 2 ευρώ (με περιθώριο πτώσης 8%), της Alpha Bank στα 25 ευρώ (περιθώριο ανόδου 35%), της EFG Eurobank στα 24 ευρώ (περιθώριο ανόδου 66%), της Εμπορικής Τράπεζας στα 17 ευρώ (περιθώριο ανόδου 17%) και της Εθνικής στα 40 ευρώ (περιθώριο ανόδου 47%).

Για την Τράπεζα Πειραιώς η τιμή-στόχος είναι 25 ευρώ (περιθώριο ανόδου 44%), για το Τ.Τ. 10,5 ευρώ (περιθώριο ανόδου 7%), για την Τράπεζα Κύπρου 13 ευρώ (περιθώριο ανόδου 57%), για την Ελληνική Τράπεζα 4 ευρώ (περιθώριο ανόδου 85%) και για τη Marfin Popular Bank 8 ευρώ (περιθώριο ανόδου 88%).