Στα 38,3 ευρώ ανά μετοχή, από 40,7 ευρώ προηγουμένως, αναθεωρεί την τιμή-στόχο για την ΔΕΗ η Εθνική-Π&Κ, με έκθεσή της στις 22/4, στην οποία διατηρείται η σύσταση “overweight”.

Στην έκθεσή της η χρηματιστηριακή, αναφερόμενη στην εξάμηνη «αποβολή» της Ελλάδας από το Χρηματιστήριο Ρύπων, λόγω της μη συμμόρφωσή της στο θέμα της εκπομπής αερίων του θερμοκηπίου, σημειώνει πως η απόφαση αυτή επηρεάζει εμφανώς την ΔΕΗ, αλλά και όλες τις εταιρείες που εκπέμπουν ρύπους στην Ελλάδα.

Η Εθνική-Π&Κ σημειώνει πως στην πιο πρόσφατη έκθεσή της για το θέμα (3 Απριλίου), η οποία εξεδόθη μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της ΔΕΗ για την χρήση του 2007, είχε προχωρήσει σε αύξηση της πρόβλεψής της για τα τις μελλοντικές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα (CO2) σε 6.000.000 τόνους, από 470.000 τόνους (2007).

Με μια τιμή 16 ευρώ ανά τόνο CO2, αυτό είχε ως αποτέλεσμα ένα ετήσιο κόστος της τάξης των 96 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, στην περίπτωση που η τιμή αυξηθεί περαιτέρω, στα 25 ευρώ ανά τόνο για παράδειγμα, τότε το ετήσιο κόστος για την ΔΕΗ θα εκτινάσσονταν στα 150 εκατ. ευρώ, αναφέρει η χρηματιστηριακή.

Αυτό, με τη σειρά του, οδηγεί σε μείωση της τιμής-στόχου στα 38,3 ευρώ από 40,7 ευρώ ανά μετοχή, ή κατά 2,4 ευρώ, που υποδηλώνει αρνητική επίπτωση της τάξης του 5,8%. Η ίδια αρνητική επίπτωση, αναφέρει η χρηματιστηριακή, έχει ως αποτέλεσμα την μείωση κατά 18%, 5,8% και 4,6% αντίστοιχα των εκτιμήσεών της για τα κέρδη ανά μετοχή της ΔΕΗ για τις χρήσεις 2008, 2009 και 2010, από 1 ευρώ, 3,15 ευρώ και 3,89 ευρώ σε 0,82 ευρώ, 2,98 ευρώ και 3,71 ευρώ αντίστοιχα.

Η Εθνική-Π&Κ πάντως επισημαίνει πως η απόφαση που ελήφθη δεν αναφέρει ξεκάθαρα το πώς θα μπορέσει να λυθεί το πρόβλημα και ως εκ τούτου, παραμένει επιφυλακτική, αναμένοντας περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα επιβληθεί η σχετική ποινή στην Ελλάδα (και τη ΔΕΗ).