Την τιμή-στόχο των 16 ευρώ και τη σύσταση ”outperform” διατηρεί η Φάσμα Χρηματιστηριακή για τη μετοχή της Γερμανός, σε σημερινή ανάλυσή της για την επίδραση που θα έχει στον όμιλο Γερμανός η ενοποίηση των ΚΑΕ με τη μέθοδο της καθαρής θέσης.

Η Φάσμα επισημαίνει ότι η ενοποίηση των ΚΑΕ με τον όμιλο Γερμανός θα πραγματοποιηθεί με τη μέθοδο της Καθαρής Θέσης, γεγονός που δεν αναμένεται να επιφέρει καμία σημαντική επίδραση στα λειτουργικά αποτελέσματα του ομίλου.

Ωστόσο, προβλέπει ότι η είσπραξη μερισμάτων από τα ΚΑΕ (τα οποία τα εκτιμά στα 0,4 ευρώ ανά μετοχή των ΚΑΕ για το 2003), θα ασκήσει αυξητική επίδραση στα κέρδη ανά μετοχή του ομίλου της τάξεως του 5,2% για το 2003 (σε σχέση με τα προ ενοποιήσεως των ΚΑΕ), ασκώντας θετική επίδραση στον πολλαπλασιαστή κερδών.

Η Φάσμα επισημαίνει ότι η Γερμανός διαπραγματεύεται σε επίπεδο πολλαπλασιαστή κερδών 14,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2003, γεγονός το οποίο δεν προεξοφλεί σε ικανό βαθμό τους εκτιμώμενους ρυθμούς ανάπτυξης, κυρίως από τις διεθνείς αγορές.

Επιπροσθέτως, η Φάσμα εκτιμά ότι τα EBITDA του ομίλου για το 2003 θα ανέλθουν στα 79,19 εκατ. ευρώ και το 2004 στα 91,31 εκατ. ευρώ, έναντι των 65,31 εκατ. ευρώ του 2002.

Σε ό,τι αφορά τις πωλήσεις του ομίλου της Γερμανός, η Φάσμα τις προσδιορίζει για το 2003 και το 2004 στα 739,37 και τα 844,61 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, από τα 606,63 εκατ. ευρώ για το 2002.