Σύσταση ”συσσώρευση” από ”διακράτηση” δίνει η Marfin Hellenic σε ανάλυσή της για τη μετοχή της Τιτάν, με ημερομηνία 29 Απριλίου 2003, στην οποία ωστόσο αναθεωρεί προς τα κάτω την τιμή-στόχο (44 ευρώ), θέτοντας νέα τιμή–στόχο τα 42 ευρώ ανά μετοχή.

Στην έκθεση, με τίτλο ”Αλλη μία χρονιά ισχυρής ανάπτυξης μετά από ένα αδύναμο α’ τρίμηνο”, η Marfin, επισημαίνει ότι τα κέρδη της Τιτάν για το 2003 θα επηρεαστούν αρνητικά αφενός λόγω του προγράμματος εθελουσίας εξόδου του προσωπικού και αφετέρου λόγω της υποτίμησης της αιγυπτιακής λίρας σε σχέση με το ευρώ.

Οσον αφορά στο πρώτο τρίμηνο του 2003, όπως επισημαίνεται στο report, η διοίκηση της εταιρίας έχει ήδη προειδοποιήσει πως τα αποτελέσματα θα είναι αδύναμα, ενώ η Marfin εκτιμά ότι οι πωλήσεις του ομίλου Τιτάν θα υποχωρήσουν κατά 3,5% (220,5 εκατ. ευρώ), τα EBITDA θα παρουσιάσουν κάμψη της τάξεως του 3% και τα καθαρά κέρδη θα παρουσιάσουν μείωση 67,7%, ανερχόμενα στα 6,1 εκατ. ευρώ.

Για το 2003, οι πωλήσεις του Τιτάνα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 1,038 δισ. ευρώ (από 1,036 δισ. ευρώ το 2002) και τα κέρδη προ φόρων στα 198,63 εκατ. ευρώ (από 180,17 εκατ. ευρώ). Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 130,65 εκατ. ευρώ, ενώ το προηγούμενο έτος είχαν βρεθεί στα 114,08 εκατ. ευρώ.