Σε περικοπή της τιμής-στόχου και της σύστασης για τη μετοχή της Folli Follie προχώρησε η Deutsche Bank, σε έκθεσή της με ημερομηνία 3 Απριλίου.

Συγκεκριμένα, ο οίκος θέτει νέα τιμή-στόχο στα 12,3 από τα 18,5 ευρώ, ενώ η σύσταση επαναπροσδιορίζεται σε hold από buy. Παρά τη συνεχιζόμενη κερδοφορία σε αντίξοες περιστάσεις, οι ταμειακές ροές παραμένουν ”φτωχές”, αναφέρει η έκθεση.

Το growth στην κερδοφορία της εταιρίας για τα έτη 1999 - 2002 είναι εντυπωσιακό, αναφέρει η Deutsche Bank, τονίζοντας ωστόσο ότι περιμένει την ”αλλαγή” στα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα, ώστε να φωτιστούν αθέατες πλευρές των εργασιών της εταιρίας ”που είναι πιθανόν να θέτουν εμπόδια στην άνοδο της μετοχής”.

Η επιτυχής επένδυση στην Κίνα, αναφέρει η Deutsche Bank, είναι η αιχμή των πωλήσεων στην περιοχή. Περιμένουμε την έναρξη λειτουργίας 11 νέων υποκαταστημάτων μέσα στο 2003,ενώ υπολογίζουμε στα 14 αυτά που ξεκίνησαν να λειτουργούν μέσα στο 2002.

Για την απόκτηση των ΚΑΕ, η έκθεση αναφέρει ότι ”προς το παρόν δεν μπορούμε να πούμε ότι είναι θετική ούτε αρνητική εξέλιξη, καθώς είναι πρόσφατη, και μένει για τη διοίκηση να δώσει απαντήσεις”.

Η έκθεση εκτιμά ότι τα κέρδη προ φόρων της Folli Follie για το 2003 θα διαμορφωθούν στα 44,6 εκατ. ευρώ, το 2004 στα 61,1 εκατ. ευρώ, ενώ το 2005 στα 76,1 εκατ. ευρώ. Το P/E εκτιμάται στο 7,6 το 2003, στα 5,8 το 2004, ενώ θα υποχωρήσει στο 4,8 το 2005.