Η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα εξαιτίας της έντασης στο γεωπολιτικό πεδίο εξακολούθησε να κυριαρχεί στις αγορές τον Φεβρουάριο, ενισχύοντας τις ασφαλέστερες επενδύσεις όπως τα κρατικά ομόλογα, επισημαίνει σε ανακοίνωσή της η Τράπεζα της Ελλάδος.

Επιπλέον, τα οικονομικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα και η αυξανόμενη τιμή του πετρελαίου αποτέλεσαν ένδειξη ότι η οικονομική ανάπτυξη θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα και το 2003, ενισχύοντας τις προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια, τα οποία πράγματι μείωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κατά 0,25% στις 6 Μαρτίου.

Ήδη στα τέλη Φεβρουαρίου, το 3μηνο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (Euribor future) Μαρτίου προεξοφλούσε βραχυχρόνια επιτόκια της τάξεως του 2,43%, χαμηλότερα από το τότε ισχύον επιτόκιο προσφοράς για τις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης του ευρωσυστήματος (2,75%).

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι τιμές των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου έκλεισαν υψηλότερα τον Φεβρουάριο. Τα 5ετή και 7ετή ομόλογα σημείωσαν τη μεγαλύτερη άνοδο, κατά 102 και 107 λεπτά, με απόδοση 3,24% και 3,75% από 3,46% και 3,92% τον Ιανουάριο, αντιστοίχως.

Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς (benchmark bond), λήξεως 20.5.2013, αυξήθηκε κατά 89 λεπτά και έκλεισε σε 103,21 με απόδοση 4,21%. Η τιμή του 20ετούς ομολόγου λήξεως 22.10.2022 υπερέβη τα 114 ευρώ κατά τη διάρκεια του μήνα, για να κλείσει σε 113,29 στο τέλος Φεβρουαρίου, κατά 10 λεπτά υψηλότερα.

Η ρευστότητα του 10ετούς ομολόγου αναφοράς, όπως υπολογίζεται από τον λόγο της αξίας των συναλλαγών ως προς το σύνολο των αντίστοιχων τίτλων σε κυκλοφορία, ήταν 95,26% τον Φεβρουάριο 2003, κατά 16% υψηλότερα από τον Φεβρουάριο 2002 (81,96%). Η μέση διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 10ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου διευρύνθηκε σε 28 bps έναντι 25 bps τον Ιανουάριο.



Δεδομένων των προσδοκιών για επικείμενη μείωση των επιτοκίων, η καμπύλη αποδόσεων, όπως επισημαίνει η ΤτΕ, συνέχισε να κινείται καθοδικά με παράλληλη αύξηση της κλίσης της (steeper yield curve) σε σχέση με τον Ιανουάριο.

Η διαφορά της απόδοσης μεταξύ 3ετούς και 20ετούς ομολόγου διευρύνθηκε σε 226 bps στο τέλος Φεβρουαρίου, από 204 bps στο τέλος Ιανουαρίου. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου υποχώρησε σε 2,58% από 2,81%, ενώ του 20ετούς παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη σε 4,83% έναντι 4,84% αντιστοίχως.

H αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 47,04 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο, έναντι 59,69 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο και 36,51 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο 2002.

Το αγοραστικό ενδιαφέρον εστιάσθηκε στους τίτλους διάρκειας από 3 έως 10 έτη. Από το σύνολο των συναλλαγών αυτής της κατηγορίας (24,54 δισ. ευρώ), το 51,5% αφορούσε σε αγορές και το 48,5% σε πωλήσεις. Αντίθετα, στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, το 48,5% αφορούσε σε αγορές και το 51,5% σε πωλήσεις.

Συνολικά, από τις 8.411 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, το 49,56% ήταν εντολές αγοράς και το 50,44% εντολές πώλησης. Μεταξύ των ομολόγων, τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα προσείλκυσε το 10ετές ομόλογο λήξεως 18.5.2012, με 6,24 δισ. ευρώ, ακολουθούμενο από το 20ετές λήξεως 22.10.2022, με 4,86 δισ. ευρώ.