Jefferies: Ο χρησμός της Moody’s μπορεί να ανοίξει τον δρόμο του ΧΑ στις αναπτυγμένες αγορές

Το εμπόδιο για τον οίκο FTSE που θα έλυνε μια αναβάθμιση του αξιόχρεου από τον οίκο Moody's. Τι σημαίνει για την Ελλάδα η μετάβαση στις αναπτυγμένες αγορές. Οι κρίσιμες ημερομηνίες.

Δημοσιεύθηκε: 14 Μαρτίου 2025 - 16:21

Γιώργος Α. Σαββάκης gsavakis@euro2day.gr

Ο οίκος Jefferies σε έκθεσή του επισημαίνει ότι καταγράφεται μια ακόμα ισχυρή εβδομάδα για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες έκλεισαν με εβδομαδιαία άνοδο 6%, με την Alpha και την ΕΤΕ να σημειώνουν τις καλύτερες επιδόσεις (+8%), καθώς η μάχη μεταξύ ΕΤΕ/Eurobank συνεχίζεται για το ποιος θα σπάσει πρώτος το φράγμα των 10 δισ. ευρώ σε κεφαλαιοποίηση.

«Πλούσια η εβδομάδα σε ειδήσεις για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς η Πειραιώς εξαγόρασε το 90% της Εθνικής Ασφαλιστικής αυτή την εβδομάδα (η ΕΤΕ κατέχει σήμερα το υπόλοιπο 10%) έναντι 540 εκατ. ευρώ (αποτιμώντας το σύνολο της εταιρείας στα 600 εκατ. ευρώ έναντι 670 εκατ. ευρώ ένα μήνα πριν).

Η Alpha βρισκόταν στην Κύπρο και συναντήθηκε με τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας, περιγράφοντας τα σχέδιά της στην Κύπρο μετά τη συμφωνία με την AstroBank. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Alpha περιέγραψε τα σχέδιά τους για οργανική ανάπτυξη τόσο στον τομέα των επιχειρηματικών δανείων όσο και των ενυπόθηκων δανείων, την παροχή νέων προϊόντων και υπηρεσιών με επίκεντρο τους εύπορους πελάτες. Θέλουν να τοποθετηθούν ως η «έξυπνη» τραπεζική επιλογή στην αγορά και να ανοίξουν νέες λεωφόρους για τις κυπριακές εταιρείες με τη συνεργασία της UniCredit», επισημαίνει ο αναλυτής της Jefferies Αλέξανδρος Δημητρίου.

«Η πιθανή μεγάλη είδηση που περιμένουμε είναι η επικαιροποιημένη αξιολόγηση της Moody's για την Ελλάδα, η οποία αναμένεται να εκδοθεί σήμερα. Υπενθυμίζεται ότι είναι ο τελευταίος μεγάλος οίκος αξιολόγησης που δεν έχει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα και θα μπορούσε να το αλλάξει αυτό σήμερα.

Η Moody’s τοποθετεί την Ελλάδα σε Ba1 ή μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Η DBRS την περασμένη εβδομάδα αναβάθμισε την αξιολόγησή της για την Ελλάδα σε BBB από BBB (low), με τις προοπτικές να μειώνονται σε σταθερές από θετικές.

Στις 8 Απριλίου, θα έχουμε την ενδιάμεση ενημέρωση από τον FTSE σχετικά με την πιθανή μετακίνηση της Ελλάδας στις αναπτυγμένες αγορές από τις αναδυόμενες αγορές.

Ένας λόγος για τον οποίο η αξιολόγηση της Moody's είναι σημαντική είναι ότι ο τομέας στον οποίο η Ελλάδα υπολείπεται όσον αφορά στη μετάβαση στις αναπτυγμένες αγορές είναι η αξιολόγηση «Πιστοληπτική Αξιοπιστία».

Ο FTSE εξετάζει τη χαμηλότερη βαθμίδα από τους 3 οργανισμούς και απαιτεί η χώρα να έχει αξιολόγηση "επενδυτικής βαθμίδας" με προοπτικές που δεν είναι "αρνητικές". Έτσι, μια αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από τη Moody's θα έλυνε αυτό το πιθανό εμπόδιο για τον FTSE και τη μετακίνηση στις αναπτυγμένες αγορές.

Αυτό θα μπορούσε δυνητικά να δει την Ελλάδα να μετακινείται στις αναπτυγμένες αγορές μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2025 (εφόσον αποφασίσουν να την αναβαθμίσουν στην ενδιάμεση ενημέρωση του Απριλίου).

Η ομάδα δεικτών μας υπενθυμίζει ότι οι πάροχοι αρέσκονται να παρέχουν περισσότερο χρόνο σε περιπτώσεις αναβαθμίσεων σε αντίθεση με τις υποβαθμίσεις, οπότε θα μπορούσαν να προτείνουν μια αναβάθμιση το 2026. Αν η αναβάθμιση στις αναπτυγμένες αγορές θα είναι θετική ή αρνητική, μένει να το δούμε, με την Ελλάδα να γίνεται "ένα μικρότερο ψάρι σε μια πολύ μεγαλύτερη λίμνη", με συμμετοχή 0,07% στις αναπτυγμένες αγορές έναντι 0,60% στη στάθμιση των αναδυόμενων αγορών, αλλά ενδεχομένως να έχει ένα μεγαλύτερο σύνολο επενδυτών», καταλήγει ο Δημητρίου.