Optima Bank: Οι 5+7 κορυφαίες επιλογές από το ταμπλό

Η Optima Bank εκτιμά ότι υπάρχουν σημαντικές προκλήσεις το 2025, από την έγκαιρη απορρόφηση των κονδυλίων της ΕΕ, την έγκαιρη αποκλιμάκωση των επιτοκίων, τις πιθανές εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ, μέχρι τους φόβους για σημαντική διόρθωση στις διεθνείς αγορές μετοχών, ιδίως στις ΗΠΑ, και τους επίμονους γεωπολιτικούς κινδύνους, κυρίως στον πόλεμο στην Ουκρανία.

«Από την άλλη, όμως, παραμένουμε αισιόδοξοι για το 2025. Οι κορυφαίες επιλογές μας για το 2025 είναι οι τίτλοι των Τράπεζας Πειραιώς, Alpha Βank, Metlen, ΔΕΗ και AVAX.

Επίσης, λαμβάνοντας υπόψη την υψηλή μερισματική απόδοση και τις αμυντικές τους ιδιότητες, συμπεριλαμβάνουμε στη λίστα παρακολούθησής μας και τις μετοχές των Motor Oil, HELLENiQ ENERGY, ΟΠΑΠ, Jumbo, Aegean Airlines, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και ΔΑΑ (Αεροδρόμιο Αθηνών).

Κοιτάζοντας προς το 2025, οι προοπτικές για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά παραμένουν θετικές για τους εξής λόγους:

1. την προβλεπόμενη ταχύτερη επέκταση του ελληνικού ΑΕΠ σε σύγκριση με την ΕΕ (σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ελληνικό ΑΕΠ είναι έτοιμο να αυξηθεί κατά 2,3% έναντι 1,5% του μέσου όρου της ΕΕ),

2. την εντατικοποίηση της υλοποίησης των έργων που χρηματοδοτούνται από το RRF,

3. την πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική με πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2025 και την περαιτέρω μείωση του λόγου δημόσιου χρέους/ΑΕΠ,

4. τις χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων -το ελληνικό χρηματιστήριο προσφέρει πλέον βαθύτερες εκπτώσεις σε σχέση με πέρυσι,

5. τη μερισματική απόδοση του 6,4% το 2025 (εκτίμηση της Factset), υψηλότερη από τις αντίστοιχες της ΕΕ, παρά τη βαθιά έκπτωση αποτίμησης,

6. την αύξηση των κερδών ανά μετοχή στις μετοχές που καλύπτουμε για το 2025 που είναι +5% (από +9% πέρυσι), εξηγεί η Optima Bank.

Το 2024 σε μια σύντομη ματιά είχε τα εξής χαρακτηριστικά:

i) Η αύξηση του ΑΕΠ παρέμεινε σταθερή, με το πραγματικό ΑΕΠ να διευρύνεται κατά 2,43% στο εννεάμηνο, ξεπερνώντας κατά πολύ τον μέσο όρο της ΕΕ, παραμένοντας ωστόσο αρκετά πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ.

ii) Ο λόγος χρέους προς το ΑΕΠ συνεχίζει να μειώνεται με ταχείς ρυθμούς, ο ελληνικός κρατικός προϋπολογισμός αναμένει ότι θα μειωθεί από 163,9% το 2023 σε 154% το 2024 και 147,5% το 2025.

iii) Το ελληνικό χρέος παγιώθηκε στην επενδυτική βαθμίδα το 2024, με αναβάθμιση σε BBB από τη Scope τον περασμένο Δεκέμβριο, ενώ η Moody's εξακολουθεί να αποδίδει στην Ελλάδα πιστοληπτική αξιολόγηση Ba1, μια βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, αλλά αναβάθμισε τις προοπτικές σε θετικές.

iv) Το ασφάλιστρο κινδύνου χώρας (σε όρους διαφοράς απόδοσης των δεκαετών κρατικών ομολόγων) συνεχίζει να μειώνεται, μειωμένο κατά 50 μονάδες βάσης κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες.

v) Το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, αφού υπεραπέδωσε σημαντικά έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων του το 2022-2023, κινήθηκε με +13,6% σε ετήσια βάση, έναντι του δείκτη DAX με +20% σε ετήσια βάση, με αποτέλεσμα βαθύτερες εκπτώσεις και ελκυστικότερες αποτιμήσεις.