Alpha Finance: Υψηλότεροι στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες

Η Αlpha Finance αυξάνει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες που καλύπτει και διατηρεί τις συστάσεις αγοράς. Οι νέες τιμές στόχοι που προτείνει για τις ελληνικές τράπεζες είναι για τη Eurobank τα 3 ευρώ από 2,5 ευρώ πριν, για την Εθνική Τράπεζα τα 9,70 ευρώ από 9,50 ευρώ πριν και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5,30 ευρώ από 5,23 ευρώ πριν, με τα περιθώρια ανόδου να εκτιμώνται σε 36%, 29% και 34%, αντίστοιχα.

«Πιστεύουμε ότι ο κλάδος παραμένει ελκυστικά αποτιμημένος σε 0,75 φορές τον δείκτη P/TBV και στις 6 φορές τον δείκτη P/E το 2025, δεδομένης της κερδοφορίας του και τις προοπτικές διανομής κερδών. Προβλέπουμε ένα ακόμη έτος με θετική απόδοση για τον κλάδο, η οποία θα πρέπει να οδηγηθεί από περαιτέρω αλλά σταδιακή επαναξιολόγηση, καθώς η αγορά αξιολογεί μεσοπρόθεσμα τις δυνατότητες των κερδών. Τα υψηλότερα μερίσματα/αγορές θα πρέπει επίσης να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση της επενδυτικής τους υπόθεσης. Εμείς δίνουμε αξιολόγηση buy και στις τρεις τράπεζες που καλύπτουμε, αλλά θεωρούμε ότι η ιστορία των μετοχών της Eurobank (επέκταση, συνέργειες και υλοποίηση) είναι η πιο ελκυστική σε αυτό το στάδιο», εξηγεί ο οίκος.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι πληρωμές θα αυξηθούν σε 35% με 45% από 10% με 30% πέρυσι από τη βοήθεια των τάσεων της κερδοφορίας, τα άνετα κεφαλαιακά αποθέματα και την ταχύτερη απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC), οδηγώντας σε αποδόσεις της τάξης του περίπου 8% από τα κέρδη του 2024, μέρος των οποίων ενδεχομένως μέσω επαναγορών. Οι εκτιμήσεις της, τις οποίες θεωρεί συντηρητικές, θα πρέπει να είναι σε θέση να δημιουργήσουν δείκτες αποδοτικότητας RoTE σε διψήφια ποσοστά μεσοπρόθεσμα, με βάση τα αυξανόμενα δανειακά χαρτοφυλάκια, το χαμηλό κόστος χρηματοδότησης, την πειθαρχία στο κόστος και τις υποστηρικτικές τάσεις στην ποιότητα του ενεργητικού.