Alpha Bank: Περιθώριο ανόδου άνω του 80% βλέπει η HSBC

H HSBC ανεβάζει τον πήχη για τη μετοχή της Alpha Βank στα 3 ευρώ από 2,30 ευρώ προγενέστερα, με τη σύσταση να παραμένει αγορά (buy), με το περιθώριο ανόδου της μετοχής να ξεπερνά το 80%.

Η Αlpha Bank θα προβεί σε επαναγορά των μετοχών της από το ταμπλό του ΧΑ συνολικού ύψους 30 εκατ. ευρώ στο δεύτερο εξάμηνο, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει στη στήριξη της τιμής της μετοχής, ενώ τα αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου θα μπορούσαν να αποτελέσουν τον πλησιέστερο καταλύτη, σημειώνει. 

Ο δείκτης αποτίμησης P/TBV της μετοχής της Alpha Βank είναι σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, στις 0,5 φορές, και το θεωρεί αδικαιολόγητο, δεδομένου των προβλέψεων για τα κέρδη και την αποδοτικότητα που θα εμφανίζει η τράπεζα την περίοδο 2024-2026.

Ο οίκος εκτιμά ότι η Alpha Βank είναι σε πλεονεκτική θέση να εκμεταλλευτεί την πτώση των επιτοκίων έναντι των άλλων ελληνικών τραπεζών, καθώς διαθέτει λιγότερα ρευστά στοιχεία ενεργητικού και περισσότερες προθεσμιακές καταθέσεις που θα ανατιμολογηθούν σε χαμηλότερα επίπεδα.

Η ίδια αναμένει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα αυξηθούν κατά 7% την επόμενη τριετία, ενώ οι υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες θα υποστούν στασιμότητα ή και συρρίκνωση στα αντίστοιχα μεγέθη τους.

Σημαντικό είναι επίσης το σχετικά υψηλότερο κόστος κινδύνου της Alpha στις 75 μ.β., το οποίο παραμένει αμετάβλητο για συντηρητικούς λόγους και έχει περιθώρια μείωσης, καθώς η βελτίωση των κεφαλαίων και η μείωση του αποθέματος NPEs θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε χαμηλότερα έξοδα τιτλοποίησης και εξυπηρέτησης στο μέλλον.