Ανεβάζει στα 49 ευρώ την τιμή-στόχο για Metlen η Edison

Στα €49 (από €45 προηγουμένως) αυξάνει την τιμή-στόχο για τη Metlen (πρώην Mytilineos) η Edison, δίνοντας upside άνω του 35%. Οδηγός η δυναμική που αναπτύσσει η εταιρεία στο κομμάτι των ΑΠΕ καθώς και η σωστή εκμετάλλευση των μοναδικών συνεργειών της, που την κάνουν να ξεχωρίζει από τον παγκόσμιο ανταγωνισμό.

Τα παραπάνω, όπως περιγράφεται στο report, οδηγούν με ασφάλεια την εταιρεία στην είσοδό της στο FTSE 100 και στο αναμενόμενο re-rating. Αυτό θα συμβεί καθώς πιθανή ένταξη της Metlen, σήμερα, στο FTSE 100 θα την έβρισκε, βάσει κεφαλαιοποίησης, στην 90ή θέση, ενώ βάσει κερδοφορίας θα έπρεπε να βρίσκεται στην 50ή, όπου σήμερα βρίσκονται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση σχεδόν διπλάσια της Metlen (~€10 δισ.).

Η Edison τονίζει το γεγονός πως η συνεχής αύξηση της αξίας της M Renewables πλέον επιβεβαιώνεται και ενισχύεται από πρόσφατα ευρωπαϊκά deals στον χώρο των ΑΠΕ, η αποτίμηση των οποίων θα μπορούσε να οδηγήσει την αποτίμηση της αξίας του χαρτοφυλακίου της M Renewables, και μόνο, πάνω από τα 5 δισ. ευρώ.

Ο αναλυτής της Edison αποτιμά την αξία του χαρτοφυλακίου της M Renewables πάνω από τα 3,5 δισ. ευρώ (με ένα συνδυασμό DCF και peer group analysis), καθώς αντιλαμβάνεται ότι η Metlen υπερτερεί σημαντικά έναντι του ανταγωνισμού βάσει ενός καλά διαφοροποιημένου μοντέλου ανάπτυξης ΑΠΕ, τόσο σε γεωγραφικό όσο και σε επίπεδο ωριμότητας έργων.

Για τον αναλυτή της Edison, εξίσου σημαντικό είναι το γεγονός ότι η Metlen είναι από τις λίγες εταιρείες ΑΠΕ που έχουν τη δυνατότητα να χρηματοδοτούν την ανάπτυξή τους με ίδια κεφάλαια. Τέλος, μέσω της πρόσφατης συμφωνία με τη ΔEΗ και σε συνδυασμό με επερχόμενες αντίστοιχες συμφωνίες (Καναδάς, Χιλή, Αυστραλία, κ.λπ.), η Metlen καταφέρνει να προσφέρει σημαντικό visibility (σε βάθος τουλάχιστον 6-7 ετών) της κερδοφορίας του Asset Rotation Model της, αυξάνοντας έτσι σημαντικά την αξία που της δίνει η αγορά.

Αναλυτές σημειώνουν ότι η μέση τιμή-στόχος της Metlen πλέον διαμορφώνεται από το σύνολο των αναλυτών που καλύπτουν την εταιρεία κοντά στα €48 (μεταξύ €46 και €50). Το γεγονός ότι σε έναν τόσο μεγάλο αριθμό αναλυτών (10), το εύρος της τιμής-στόχου περιορίζεται μόλις στα €4, υποδηλώνει τόσο ότι το σύνολο της επενδυτικής κοινότητας προσβλέπει σε σημαντικό upside το επόμενο διάστημα, όσο και την εμπιστοσύνη της αγοράς στα ισχυρά θεμελιώδη της Metlen, που διαχρονικά έχουν δημιουργήσει σημαντικές υπεραξίες για τους μετόχους.