Στα 12 ευρώ θέτει τιμή στόχο για τον ΟΠΑΠ η Morgan Stanley, στην πρώτη της έκθεση για την εταιρία, με τίτλο ”A cash cow with clear dividend requirement” υιοθετώντας σύσταση ”overweight”.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, η εταιρία εμφανίζει ελκυστική αποτίμηση, τόσο σε σχετικούς, όσο και σε απόλυτους όρους, καθώς με βάση την τιμή στόχο για το 2003, η εταιρία διαπραγματεύεται με μερισματική απόδοση της τάξεως του 6,4%, με ένα πολλαπλασιαστή κερδών της τάξεως του 13,3, ενώ τέλος ο δείκτης EV/EBITDA υπολογίζεται σε 7,4.

Στην έκθεση τονίζεται ότι ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με άλλες αμυντικές επιχειρήσεις, ενώ παράλληλα τονίζεται ότι το επιχειρησιακό ρίσκο για την εταιρία είναι χαμηλό.

Με βάση τις προβλέψεις των αναλυτών της Morgan Stanley, οι πωλήσεις της εταιρίας για το 2002 εκτιμώνται σε 2,016 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2003 οι πωλήσεις προβλέπονται σε 2,185 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη για το 2002 και το 2003 υπολογίστηκαν σε 219 και 287 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Αναφορικά με τη διαιτησία του ΟΠΑΠ και της Intralot, οι αναλυτές της Morgan Stanley αναφέρουν ότι στην αποτίμηση της επιχείρησης έχουν αφαιρέσει από τους υπολογισμούς τους για την τιμή της μετοχής το μέγιστο πιθανό κόστος αποζημίωσης της Intralot από τον ΟΠΑΠ, το οποίο είναι 112, 2 εκατ. ευρώ.