Ambrosia Capital: Ξεκινά κάλυψη της Aegean, τιμή-στόχος τα 15,9 ευρώ

Κάλυψη της μετοχής της Aegean ξεκινά η Abrosia Capital, δίνοντας τιμή-στόχο για τον τίτλο τα 15,9 ευρώ (upside 43%) και σύσταση «αγορά».

Ξεκινάμε κάλυψη στην Aegean Airlines, τη μεγαλύτερη αεροπορική εταιρεία στην Ελλάδα, με καλή θέση σε μια αναπτυσσόμενη τουριστική βιομηχανία, αποδοτική βάση κόστους και επενδύσεις στον στόλο αεροσκαφών, σημειώνει. Εστιάζει:

1) Στην ισχυρή τουριστική ζήτηση με πρόβλεψη για αύξηση των επιβατών της Aegean κατά 21% σε ετήσια βάση το 2023.

2) Υποχρεωτική πειθαρχία χωρητικότητας, χάρη στα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, στον τομέα σε συνδυασμό με ισχυρή ζήτηση για υποστήριξη των αποδόσεων/ναύλων.

3) Ανταγωνιστικό κόστος έναντι ομοτίμων για υποστήριξη της κερδοφορίας και της ανάπτυξης.

Η Aegean τελεί υπό διαπραγμάτευση με πολλαπλασιαστή P/E 6,8x/6,2x για το 2023 και το 2024, υποδηλώνοντας discount 21%/7% έναντι ομοτίμων. Θεωρούμε τις μέσες εκτιμήσεις για τα EBITDA ως ξεπερασμένες/συντηρητικές και είναι πιθανόν να αυξηθούν σημαντικά.

Αναφέρει ότι η Aegean σημείωσε το πρώτο της θετικό EBITDA στα 19 εκατ. ευρώ το 1ο τρίμηνο του 2023, σε ένα εποχικά αδύναμο τρίμηνο σε σύγκριση με αρνητικά 16 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2022. Εκτιμά ότι φέτος τα EBITDA θα φτάσουν τα 374 εκατ. ευρώ.