Τι βλέπει η Société Générale για τις αλλαγές στον MSCI Greece

Δεν βλέπει αύξηση του αριθμού των ελληνικών μετοχών στους δείκτες MSCI η Société Générale με μεγάλη πιθανότητα, παρότι εξετάζει το ενδεχόμενο προσθήκης στον δείκτη της Εθνικής Τράπεζας και διαγραφή της Jumbo.

Σε αυτή την έκθεσή της, δεν κάνει καμία αναφορά για τη μετοχή της Mytilineos.

Σύμφωνα με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της Société Générale, οι πιθανές εκροές της Jumbo θα ανέλθουν στα 81,01 εκατ. δολάρια, ενώ οι πιθανές εισροές για την Εθνική Τράπεζα τοποθετούνται στα 101,99 εκατ. δολάρια.

Αυτό θα οδηγήσει σε οριακή αύξηση της στάθμισης της Ελλάδας στον δείκτη MSCI Αναδυόμενων Αγορών συνολικά, αφού η μείωση κατά 0,022% (λόγω Jumbo) θα αντισταθμιστεί από την αύξηση στη συνέχεια κατά 0,028% (λόγω ΕΤΕ). Βάσει της συναλλακτικής δραστηριότητας, οι ημέρες που θα επηρεαστούν, είναι 8,99 για την ΕΤΕ και 26,35 ημέρες για τη μετοχή της Jumbo.

Υπενθυμίζεται ότι σήμερα ο δείκτης MSCI Greece Standard Index περιλαμβάνει τους τίτλους των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Alpha Bank, Eurobank και Jumbo.

H SocGen δεν αναμένει αλλαγές για τις ελληνικές εισηγμένες στο rebalancing αυτού του μήνα, ωστόσο αναφέρει ότι οι πιθανές ίσως μεταβολές να αφορούν ΕΤΕ και Jumbo.

Οι αλλαγές των δεικτών της MSCI Inc. θα λάβουν χώρα την Πέμπτη 12 Μαΐου, με τις αλλαγές να τίθενται σε ισχύ μετά το κλείσιμο της αγοράς της 31ης Μαΐου, δηλαδή την 1η Ιουνίου.

Για την Jumbo και την ΕΤΕ αναφέρει ως λόγο διαγραφής την κεφαλαιοποίηση (size), με πιθανότητα low για την περίπτωση της Jumbo. Αυτές οι πιθανές αλλαγές βασίζονται στους υπολογισμούς της Société Générale κατά τη 12η Απριλίου.

H SoGen, δεδομένης της πρόσφατης μεταβλητότητας στις αγορές, εξετάζει όλες τις πιθανές προσθήκες/διαγραφές EM, συμπεριλαμβανομένων όλων των ονομάτων που βρίσκονται κοντά σε αλλαγή. Η MSCI θα ανακοινώσει το αποτέλεσμα της εξαμηνιαίας αναθεώρησης του Μαΐου 2022 την Πέμπτη 12 Μαΐου, με τις αλλαγές να τίθενται σε ισχύ στο κλείσιμο της Τρίτης 31 Μαΐου 2022. Η MSCI θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μια ημερομηνία κατάταξης από οποιαδήποτε από τις 10 τελευταίες εργάσιμες ημέρες του Απριλίου (δηλ. 14 έως 29 Απριλίου) για τον Μάιο.

Για τις ανεπτυγμένες αγορές (DM), υπολογίζει η τράπεζα έως και 23 προσθήκες και 37 διαγραφές για την εξαμηνιαία αναθεώρηση του Μαΐου 2022, συμπεριλαμβανομένων 5 υποψηφίων εκτός των εταιρειών που παρακολουθεί.

Για τις αναδυόμενες αγορές (EM), υπολογίζει έως 48 προσθήκες και 55 διαγραφές για την εξαμηνιαία αναθεώρηση του Μαΐου 2022, συμπεριλαμβανομένων 26 προσθηκών στην Κίνα Α και 15 υποψηφίων εκτός των εταιρειών που παρακολουθεί.

Την 1η Μαρτίου 2021, η MSCI ξεκίνησε διαβούλευση με την οποία πρότεινε να αλλάξει το τρέχον πρόγραμμα τριμηνιαίων και εξαμηνιαίων αναθεωρήσεων σε ανανεωμένο «τριμηνιαίες συνολικές αναθεωρήσεις δεικτών».

Σύμφωνα με την πρόταση, ο MSCI θα συνέχιζε να επανεξισορροπείται σε τριμηνιαία βάση, αλλά αντί για τις μικρότερες τριμηνιαίες αναθεωρήσεις που πραγματοποιούνται τον Φεβρουάριο και τον Αύγουστο, και οι 4 επανεξισορροπήσεις θα υιοθετούσαν τη μεθοδολογία των σημερινών εξαμηνιαίων αναθεωρήσεων τον Μάιο και τον Νοέμβριο. Η διαβούλευση ήταν ανοιχτή έως τις 11 Ιουνίου και στις 28 Ιουνίου η MSCI επιβεβαίωσε ότι θα υιοθετήσει τις αλλαγές της εισαγωγής «τριμηνιαίων ολοκληρωμένων αναθεωρήσεων δείκτη». Δεν έχει ακόμη επιβεβαιωθεί από πότε θα τεθεί σε ισχύ το χρονοδιάγραμμα. Η MSCI θα ξεκινήσει πρώτα διαβούλευση για τους θεματικούς δείκτες, πριν επιβεβαιωθεί το χρονοδιάγραμμα.

Για τις αλλαγές μόνο, η SoGen παρουσιάζει ένα σύστημα κατάταξης υψηλής, μεσαίας και χαμηλής πεποίθησης -η χαμηλή είναι γενικά μικρότερη από 5%, η μεσαία είναι 5-10% και η υψηλή είναι μεγαλύτερη από 10%. Στις εξαμηνιαίες αναθεωρήσεις τον Μάιο και τον Νοέμβριο μπορεί να υπάρξουν πολύ περισσότερες αλλαγές, με περισσότερους ελέγχους και στενότερες ζώνες εισόδου/εξόδου. Οι τριμηνιαίες αναθεωρήσεις οδηγούν συνήθως σε λίγες μόνο αλλαγές. Η τράπεζα εξηγεί ότι τα μη μέλη του δείκτη ελέγχονται μετά την εφαρμογή του συντελεστή περιορισμένης επενδυσιμότητας (LIF) της MSCI και όχι πριν.