Σε υψηλότερα επίπεδα κινήθηκαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων διεθνώς το Νοέμβριο, ανακτώντας μερικώς τις ζημίες που κατέγραψαν τον Οκτώβριο, επισημαίνει η Τράπεζα της Ελλάδος.

Στην αρχή του μήνα, οι τιμές των ομολόγων ευνοήθηκαν από τη μείωση κατά μισή εκατοστιαία μονάδα των επιτοκίων από την Federal Reserve, ενώ ακολούθησε η δημοσίευση μιας σειράς δυσμενών οικονομικών στοιχείων, κυρίως για την Ευρωζώνη, και η ενίσχυση των προσδοκιών για υποχώρηση του πληθωρισμού.

Επίσης, όπως τονίζεται, ο συνεχιζόμενος γεωπολιτικός κίνδυνος ευνόησε περαιτέρω τα κρατικά ομόλογα. Επιπλέον, στις 6 Δεκεμβρίου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προέβει σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.



Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι τιμές αυξήθηκαν από 8 έως 119 μονάδες βάσης (bps). Η ποσοστιαία αύξηση των τιμών υπήρξε υψηλότερη στο μακροχρόνιο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, με το 15ετές ομόλογο λήξεως 11.1.2014, να κλείνει σε 113,62 στις 29 Νοεμβρίου από 112,84 στις 31 Οκτωβρίου, και το 20ετές ομόλογο λήξεως 22.10.2022, να κλείνει σε 107,22 από 106,03 αντιστοίχα.

Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς (benchmark) λήξεως 18.5.2012 διαμορφώθηκε σε 103,69 από 103,14 αντίστοιχα, σημειώνοντας αύξηση της τάξεως των 55 bps.

Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τον διεθνή οίκο αξιολόγησης Moody’s ευνόησε την ελληνική αγορά κρατικών ομολόγων μειώνοντας την μέση διαφορά απόδοσης από τους γερμανικούς κρατικούς τίτλους σε 26 bps το Νοέμβριο από 31 bps τον Οκτώβριο.

Η μείωση των αποδόσεων υπήρξε ελαφρώς μεγαλύτερη στο μακροχρόνιο τμήμα της καμπύλης με αποτέλεσμα την προς τα κάτω μετατόπιση της καμπύλης απόδοσης και συγχρόνως τη μείωση της κλίσης της (flatter yield curve), καθώς η διαφορά των αποδόσεων του 3ετούς και του 20ετούς ομολόγου περιορίστηκε σε 188 bps στο τέλος Νοεμβρίου από 191 bps στο τέλος Οκτωβρίου.

Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου μειώθηκε σε 3,42% στις 29 Νοεμβρίου από 3,49% στις 31 Οκτωβρίου, και του 20ετούς σε 5,30% από 5,40% αντιστοίχως.

Η συναλλακτική δραστηριότητα στην ΗΔΑΤ έφτασε τα 46,89 δισεκ. ευρώ το Νοέμβριο από 69,30 δισεκ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα και έναντι 56,69 δισεκ. ευρώ το Νοέμβριο 2001.

Για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, το 10ετές ομόλογο αναφοράς (benchmark) λήξεως 18.5.2012 σημείωσε τον υψηλότερο όγκο συναλλαγών φτάνοντας τα 7.609 εκατ. ευρώ, ακολουθούμενο από το 5ετές ομόλογο λήξεως 19.4.2007, με όγκο συναλλαγών 5.089 εκατ.ευρώ.

Δεδομένων των προσδοκιών μείωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάσθηκε στους βραχυπρόθεσμους τίτλους. Πράγματι η αξία των συναλλαγών επί τίτλων υπολοιπόμενης διάρκειας μεταξύ 3 και 5 ετών διαμορφώθηκε σε ποσοστό 39,80% του συνόλου των συναλλαγών έναντι ποσοστού συναλλαγών 23,70% για ομόλογα με υπολοιπόμενη διάρκεια μεταξύ 10 και 20 ετών. Από τις 7.905 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, ποσοστό 52,03% αφορούσε σε αγορές και το υπόλοιπο 47,97% σε πωλήσεις.