Δεν κινδυνεύει το business plan της Εθνικής από την υποβάθμιση των εκτιμήσεων για τους ρυθμούς ανάπτυξης της Finansbank, αναφέρει η Deutsche Bank σε έκθεσή της όπου διατηρεί την τιμή-στόχο των 55 ευρώ και τη σύσταση ”buy”.

Ειδικότερα, ο οίκος έχει προχωρήσει σε νέες εκτιμήσεις για τις τουρκικές τράπεζες, αποτιμώντας μια πιθανή επιβράδυνση. Στο πλαίσιο αυτό, η εκτίμηση για το μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης των μεγεθών της Finansbank υποχωρεί στο 31% από 39% για την περίοδο 2007-10. Η Εθνική στο business plan της περιλαμβάνει πρόβλεψη για αύξηση δανείων κατά 35% ετησίως από την τουρκική θυγατρική της.

Δεδομένου ότι η Finansbank εμφανίζει την ισχυρότερη οργανική ανάπτυξη στην Τουρκία (το 67% των υποκαταστημάτων άνοιξαν τα τελευταία 5 χρόνια και το 23% μόλις πέρυσι), η Deutsche εκτιμά ότι η Finansbank θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της αγοράς. Επιπλέον, η Εθνική έχει υπολογίσει μείωση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου της Finansbank κατά 200-250 μονάδες βάσης ενώ σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, το περιθώριο θα υποχωρήσει κατά 100-150 μονάδες βάσης στην περίοδο 2007-9.

Ως εκ τούτου, η Deutsche σημειώνει ότι το business plan της Εθνικής Τράπεζας δεν κινδυνεύει.