Μεγάλα κέρδη σημείωσαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές ενώ η κλίση των καμπυλών απόδοσης αυξήθηκε αισθητά τον Ιανουάριο ως απόρροια της ανακοίνωσης απαισιόδοξων οικονομικών στοιχείων στις Ην. Πολιτείες και της δραστικής μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Ην. Πολιτειών (FED), σύμφωνα με την ΤτΕ.

Τα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν στις Ην. Πολιτείες κατέδειξαν επιδείνωση των συνθηκών της αγοράς εργασίας, δυσμενέστερο οικονομικό περιβάλλον τόσο για τους καταναλωτές όσο και για τους επιχειρηματίες και περαιτέρω χειροτέρευση της κατάστασης στην αγορά κατοικίας.

Παράλληλα οξύνθηκαν οι εντάσεις στις χρηματαγορές και οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές σημείωσαν σημαντική πτώση καθώς αυξήθηκαν οι ανησυχίες των επενδυτών για οικονομική ύφεση στις Ην. Πολιτείες.

Λόγω της χειροτέρευσης των προσδοκιών για την πορεία της αμερικάνικης οικονομίας, η FED προχώρησε σε αιφνιδιαστική μείωση κατά 75bps του βασικού της επιτοκίου στις 22 του μήνα και σε περαιτέρω μείωση κατά 50bps στην προγραμματισμένη συνεδρίασή της στις 29-30 Ιανουαρίου.

Επιδείνωση κατέδειξαν στην Ευρωζώνη τα οικονομικά στοιχεία καθώς και οι δείκτες εμπιστοσύνης που δημοσιεύθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων μειώθηκαν τον Ιανουάριο σ’ όλες τις διάρκειες και κυρίως στους βραχυπρόθεσμους τίτλους, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης.

Στις 29 Ιανουαρίου εισήχθη στην ΗΔΑΤ νέο 3ετές ομόλογο αναφοράς λήξεως 20.03.11 το οποίο κατέγραψε απόδοση 3,77% την τελευταία ημέρα του μήνα.

Η απόδοση του παλαιότερου 3ετές ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 52 bps σε 3,70% στις 28 Ιανουαρίου από 4,22% στις 31 Δεκεμβρίου. Στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 32 bps και έκλεισε σε 4,34% στο τέλος Ιανουαρίου από 4,66% στο τέλος του προηγούμενου μήνα ενώ η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 10 bps (μετά τη στρογγυλοποίηση) και έκλεισε σε 4,96% από 5,05% αντίστοιχα.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε αισθητά, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του νέου 3ετούς και του 30ετούς τίτλου διευρύνθηκε στα 119 bps στο τέλος Ιανουαρίου από 84 bps που είχε διαμορφωθεί στο τέλος Δεκεμβρίου.

Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς αυξήθηκε τον Ιανουάριο σε 35 bps από 29 bps τον προηγούμενο μήνα.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν από 75 bps ως 242 bps, με την τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε 99,64 στις 31 Ιανουαρίου από 97,22 στις 31 Δεκεμβρίου. Η τιμή διαπραγμάτευσης του νέου 3ετούς ομολόγου στις 31 Ιανουαρίου ήταν 100,09 ενώ η τιμή του 30ετούς ομολόγου αυξήθηκε σε 94,2 από 92,7 στις 31 Δεκεμβρίου.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον Ιανουάριο ανήλθε σε 43,73 δισ. ευρώ από 21,36 δισ. ευρώ το Δεκέμβριο και 64,31 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο του 2007. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 1,99 δισ. ευρώ από 1,12 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών που απορρόφησαν το 49% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 21,5 δισ. ευρώ.

Το μεγαλύτερο ποσοστό των συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 13,24 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές ομόλογο λήξεως 20.07.2016 με 5,05 δισ. ευρώ.

Τέλος, από τις 7.898 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 46% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 54% σε εντολές πώλησης.