Τα ισχυρά αποτελέσματα τριμήνου των ελληνικών τραπεζών μπορούν να βοηθήσουν στην αποκατάσταση της επενδυτικής εμπιστοσύνης, σημειώνει η Π&Κ - Εθνική σε έκθεσή της για τον κλάδο.

Η απόδοση των μετοχών μέχρι στιγμής στο έτος είναι ισχνή, με διψήφιες αρνητικές αποδόσεις, λόγω ανησυχιών που κυμαίνονται από τις χορηγήσεις έως τις περιφερειακές μακροοικονομικές ανισορροπίες. Αυτό έχει οδηγήσει σε συρρίκνωση των Ρ/Ε και σε κάποιες περιπτώσεις σε σημαντική μείωση premiums έναντι των υπόλοιπων ευρωπαϊκών τραπεζών.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες θα συνεχίσουν να καταγράφουν ισχυρή αύξηση στην εγχώρια ζήτηση δανείων, ενώ αξιοποιούν τις δομικές αλλαγές στις αγορές χρηματοδότησης στις υπόλοιπες χώρες στις οποίες δραστηριοποιούνται.

Επίσης, απολαμβάνουν υψηλότερα περιθώρια και δεν έχουν στοιχεία ενεργητικού που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μείωση κερδοφορίας ή λογιστικής αξίας λόγω διαγραφών.

Η Π&Κ - Εθνική σημειώνει ότι είναι ιδιαίτερα θετική για τη Eurobank, λόγω της διεσπαρμένης περιφερειακής παρουσίας της, καθώς και για την Πειραιώς χάρη στην ισχυρή εγχώρια ζήτηση σε συνδυασμό με την επέκταση των δραστηριοτήτων της στις διεθνείς αγορές.

Η χρηματιστηριακή δίνει σύσταση ”overweight” για τις:

* Alpha Bank (με τιμή-στόχο 29 ευρώ ανά μετοχή, Ρ/Ε 10,4 για το 2008 και 9,1 για το 2009).



* Τράπεζα Κύπρου (14,5 ευρώ , Ρ/Ε 10,5 για το 2008 και 9,3 για το 2009).

* EFG Eurobank (31,7 ευρώ, Ρ/Ε 9,2 για το 2008 και 7,7 για το 2009).

* Τράπεζα Πειραιώς (30,3 ευρώ, Ρ/Ε 11,2 για το 2008 και 8,8 για το 2009).

* Marfin Popular Bank (10,9 ευρώ, Ρ/Ε 9,1 για το 2008 και 7,4 για το 2009).

”Equalweight” είναι η σύσταση για:

* Αγροτική Τράπεζα (4,6 ευρώ ανά μετοχή, Ρ/Ε 10,9 για το 2008 και 9,1 για το 2009).

* Εμπορική (21,4 ευρώ, Ρ/Ε 12,3 για το 2008 και 9,7 για το 2009).

* Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο (14,1 ευρώ ανά μετοχή, Ρ/Ε 10,8 για το 2008 και 8,8 για το 2009).

---Alpha Bank

Το δ’ τρίμηνο του 2007 δεν θα κρύβει εκπλήξεις, με τον ρυθμό αύξησης των καθαρών εσόδων από τόκους της Alpha Bank να συνεχίζει την πορεία των προηγούμενων τριμήνων, αναφέρει η Εθνική – Π&Κ.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη δ’ τριμήνου της τράπεζας θα διαμορφωθούν στα 174 εκατ. ευρώ (13,73% υψηλότερα).

Όπως σημειώνει, η τράπεζα έχει το υψηλότερο ποσοστό μη εξυπηρετούμενων δανείων. Εάν δεν υπήρχε η κρίση στις αγορές πίστης, θα είχε γίνει προσπάθεια τιτλοποίησης μέρους του εν λόγω χαρτοφυλακίου, σημειώνει.

Όσον αφορά στο σύνολο της χρήσης 2007, η Π&Κ - Εθνική εκτιμά αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους της Alpha Bank κατά 11,9% στο 1,586 δισ. ευρώ, με καθαρά κέρδη αυξημένα κατά 34,7% στα 844 εκατ. ευρώ.

Η Alpha Bank θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της προηγούμενης χρήσης στις 26 Φεβρουαρίου.

---Αγροτική Τράπεζα

Ακόμα ένα μέτριο τρίμηνο για την Αγροτική Τράπεζα προβλέπει η Εθνική - Π&Κ, με ρυθμούς ανάπτυξης σημαντικά χαμηλότερους σε σχέση με τις άλλες τράπεζες.

Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή προβλέπει πτώση 52% στα καθαρά κέρδη της τράπεζας στο δ’ τρίμηνο, σε ετήσια βάση, καθώς η κερδοφορία του αντίστοιχου τριμήνου του 2006 είχε ενισχυθεί λόγω μεγάλων κερδών από συναλλαγές.

Για το σύνολο της χρήσης 2007 προβλέπει βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 5,2% στα 632 εκατ. ευρώ, με καθαρά κέρδη αυξημένα κατά 35,4% στα 255 εκατ. ευρώ.

Η Αγροτική Τράπεζα θα ανακοινώσει τα μεγέθη του 2007 στα μέσα Μαρτίου.

---Τράπεζα Κύπρου

Ένα ισχυρό δ’ τρίμηνο αναμένει η Εθνική - Π&Κ για την Τράπεζα Κύπρου, με καθαρά κέρδη ύψους 133 εκατ. ευρώ, έναντι 104 εκατ. ευρώ κατά το αντίστοιχο τρίμηνο του 2006. Εκτιμά πως οι δραστηριότητες στην Κύπρο θα δώσουν ώθηση στα καθαρά κέρδη, συνεισφέροντας άνω του 70% των καθαρών κερδών.

Οι στόχοι που περιλαμβάνονται στον επιχειρησιακό σχεδιασμό της τράπεζας για την περίοδο έως το 2010 αναμένεται να αναθεωρηθούν, ώστε να περιλάβουν τις επιπτώσεις από την επέκταση των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία, στην Ουκρανία και στη Ρωσία. Αυτό ενδέχεται να οδηγήσει και την Π&Κ - Εθνική σε αναθεώρηση των προβλέψεών της.

Για το σύνολο της χρήσης 2007 η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους της Τράπεζας Κύπρου θα διαμορφωθούν στα 771 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 24%, με τα καθαρά κέρδη να ενισχύονται κατά 54% στα 504 εκατ. ευρώ.

Η Τράπεζα Κύπρου θα ανακοινώσει τα μεγέθη του 2007 στις 27 Φεβρουαρίου.

---Εμπορική Τράπεζα

Η χρηματιστηριακή εκτιμά πως τα καθαρά κέρδη της Εμπορικής θα αγγίξουν τα 23 εκατ. ευρώ το δ’ τρίμηνο του 2007 και τα 100 εκατ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης, έναντι ζημιών που ανακοινώθηκαν το προηγούμενο έτος.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, από τότε που ανέλαβε η Credit Agricole έχουν παρατηρηθεί πολύ υψηλότερες δαπάνες ως προβλέψεις για επισφάλειες. Η Π&Κ - Εθνική περιμένει σταδιακή χαλάρωση της πολιτικής στις επισφάλειες.

Για το σύνολο του 2007 εκτιμά πως τα καθαρά έσοδα από τόκους της τράπεζας θα είναι ενισχυμένα κατά 7% στα 775 εκατ. ευρώ.

Η Εμπορική Τράπεζα θα ανακοινώσει τα μεγέθη του 2007 στις 28 Φεβρουαρίου.

---Eurobank

Η Eurobank θα εμφανίσει ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο, από πλευράς τόσο αύξησης των χορηγήσεων όσο και καταθέσεων, που είναι και πιο σημαντικές λόγω των υψηλών επιπέδων μόχλευσης της τράπεζας.

Για το σύνολο της χρήσης η χρηματιστηριακή εκτιμά τα καθαρά κέρδη σε 827 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 28% σε ετήσια βάση, με τα έσοδα να ενισχύονται κατά 25% στα 2,802 δισ. ευρώ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένονται στο 1,999 δισ. ευρώ το 2007 (25%).

Η Eurobank ανακοινώνει αποτελέσματα στις 11 Φεβρουαρίου.

---Τράπεζα Πειραιώς

Αύξηση 45% στα καθαρά κέρδη της στα 630 εκατ. ευρώ θα εμφανίσει το 2007 η Τράπεζα Πειραιώς, με έσοδα ύψους 1,58 δισ. ευρώ (29%). Στα 904 εκατ. ευρώ θα διαμορφωθούν τα καθαρά έσοδα από τόκους, αυξημένα κατά 26%.

Στο δ’ τρίμηνο η χρηματιστηριακή προβλέπει αύξηση 26% στα καθαρά κέρδη, στα 117 εκατ. ευρώ, ενώ εάν εξαιρεθεί ο φόρος ύψους 30 εκατ. ευρώ στα κέρδη από συναλλαγές, τα καθαρά κέρδη στο δ’ τρίμηνο θα έπρεπε να εμφανίζουν αύξηση 58%.

”Δεδομένης της εξάρτησης της τράπεζας από τα κοινοπρακτικά δάνεια και των πρόσφατων κλυδωνισμών στις αγορές πίστης, ένα από τα βασικά θέματα στα οποία θα επικεντρωθούμε είναι η αύξηση των καταθέσεων”, σημειώνει η Π&Κ - Εθνική.

Η Τράπεζα Πειραιώς ανακοινώνει αποτελέσματα στις 13 Φεβρουαρίου.

---Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο



Πτώση των καθαρών κερδών του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου κατά 28,9% στο τελευταίο τρίμηνο περιμένει η χρηματιστηριακή, σημειώνοντας ότι τα κέρδη του δ’ τριμήνου του 2006 είχαν βασιστεί σε σημαντικά κέρδη από συναλλαγές.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι περιμένει μία ακόμα διαγραφή ενεργητικού λόγω CDO’s στο δ’ τρίμηνο, γεγονός που θα επηρεάσει τα έσοδα του Ταμιευτηρίου.

Για το σύνολο της χρήσης η χρηματιστηριακή προβλέπει μείωση των κερδών κατά 23% στα 106 εκατ. ευρώ, με τα έσοδα να εμφανίζονται μειωμένα κατά 15% στα 353 εκατ. ευρώ. Αύξηση 15% αναμένει στα καθαρά έσοδα από τόκους, στα 292 εκατ. ευρώ.

Το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο ανακοινώνει αποτελέσματα στα τέλη Μαρτίου.

---Marfin Popular Bank

Στα 107 εκατ. ευρώ προβλέπει η Π&Κ - Εθνική τα καθαρά κέρδη της Marfin Popular Bank στο δ’ τρίμηνο, σημειώνοντας πως τα μεγέθη θα ξεπεράσουν τους στόχους που έχει θέσει η διοίκηση.

Η χρηματιστηριακή περιμένει ισχυρή ανάπτυξη σε χορηγήσεις και σε καταθέσεις λόγω της ευνοϊκής θέσης της τράπεζας στην Ελλάδα και στην Κύπρο αλλά και εξαιτίας χαμηλής βάσης σύγκρισης.

Για το σύνολο της χρήσης η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η MPB θα εμφανίσει αύξηση των καθαρών κερδών κατά 94% στα 590 εκατ. ευρώ, με τα έσοδα να ενισχύονται κατά 42% στο 1,322 δισ. ευρώ. Αύξηση 37% υπολογίζεται στα καθαρά έσοδα από τόκους, στα 665 εκατ. ευρώ.



Η Marfin Popular Bank ανακοινώνει αποτελέσματα στις 14 Φεβρουαρίου.