του Χρήστου Κίτσιου

Οι νέες τεχνικές προδιαγραφές του Συστήματος Άυλων Τίτλων (ΣΑΤ) και οι απαραίτητες τροποποιήσεις του κανονιστικού πλαισίου για τη διακίνηση τίτλων στην Over the Counter αγορά ενεργοποιούνται τις προσεχείς ημέρες από Χ.Α. και Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, αποτελώντας το πρώτο βήμα μείωσης στα κόστη λόγω των επιταγών της MiFID.

Με την εφαρμογή της MiFID από την 1η Νοεμβρίου του 2007, οι θεσμικοί επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να εκτελούν τις συναλλαγές τους είτε μέσω των οργανωμένων χρηματιστηριακών αγορών που υπήρχαν και προ MifID, είτε μέσω των πολυμερών μηχανισμών, δηλαδή των εναλλακτικών αγορών (όπως η υπό δημιουργία Τιρκουάζ), είτε μέσω μηχανημάτων που εκτελούν εντολές, είτε με εσωτερικές συναλλαγές, δηλαδή συναλλαγές που διενεργούνται εντός της τράπεζας ή της ΑΧΕΠΕΥ με την οποία συνεργάζονται και δεν χρειάζεται να περάσουν από οργανωμένη ή εναλλακτική αγορά, απλώς απαιτείται μόνο να γνωστοποιηθούν.

Πρακτικά, στο Χ.Α. τίποτα από όλα αυτά δεν έχει αρχίσει ακόμη να εφαρμόζεται. Βάσει του χρονοδιαγράμματος, που το πληροφορήθηκε η αγορά από σχετική ενημέρωση της Citigroup στους πελάτες της, προκύπτει ότι μέχρι τις 15 Ιανουαρίου θα τεθούν σε εφαρμογή οι νέες τεχνικές προδιαγραφές του ΣΑΤ και οι απαραίτητες τροποποιήσεις του κανονιστικού πλαισίου.

Οι προμήθειες για συναλλαγές OTC μέσω ΣΑΤ θα είναι 4 μονάδες βάσης για κάθε ένα από τα συμβαλλόμενα μέρη.

Σημειώνεται ότι στην πρόσφατη συνάντηση της Ένωσης Ελληνικών Τραπεζών και στελεχών του Χ.Α. οι εκπρόσωποι του τελευταίου επέμειναν για τις OTC συναλλαγές να υπάρχουν οι εξής υποχρεώσεις:

- οι μετοχές να βρίσκονται σε ειδικό λογαριασμό του θεματοφύλακα

- να υπάρχει σύμβαση των συμβαλλόμενων μερών που θα δηλώνει τον λόγο της συναλλαγής και τη βεβαίωσή τους για την ύπαρξη ή μη βαρών επί των μετοχών που θα αλλάξουν χέρια.

Οι τράπεζες από την πλευρά τους ζητούν χαλαρότερο πλαίσιο γνωστοποίησης και υποχρεώσεων όσον αφορά στις OΤC συναλλαγές.