Tις 3 αιτίες για τις οποίες η μετοχή του Τ.Τ. έχει υποαποδώσει περίπου 30% έναντι των υπόλοιπων τραπεζών από την αρχή του έτους παραθέτει η Goldman Sachs σε έκθεση (23/11) στην οποία μειώνει την τιμή-στόχο στα 15,5 ευρώ ανά μετοχή, από 23 ευρώ πριν.

Ωστόσο, ο διεθνής οίκος διατηρεί τη σύσταση ”buy”, σημειώνοντας ότι πιστεύει πως η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντανακλά ούτε τη μακροπρόθεσμη προοπτική για εξαγορές - συγχωνεύσεις ούτε το σημαντικό πλεονάζον κεφάλαιο.

Παράλληλα, η Goldman Sachs μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του Τ.Τ. κατά 20%, 19% και 14% για τις χρήσεις 2007, 2008 και 2009 αντίστοιχα.

Ειδικότερα, στην έκθεση που τιτλοφορείται ”A break in the weather” σημειώνει ότι το Τ.Τ. έχει υποαποδώσει έναντι των άλλων ελληνικών τραπεζών κατά περίπου 30% φέτος λόγω:

α) Των ανησυχιών της αγοράς σχετικά με το χαρτοφυλάκιο δομημένων προϊόντων της.

β) Της αβεβαιότητας σχετικά με τη μελλοντική στρατηγική, μετά τις απροσδόκητες αλλαγές στη διοίκηση του Τ.Τ.

γ) Της απογοήτευσης από το μέτωπο των εξαγορών και συγχωνεύσεων.

Η παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων του Τ.Τ. για το γ’ τρίμηνο, την ερχόμενη εβδομάδα, δίνει στη διοίκηση της τράπεζας μια ευκαιρία να βελτιώσει την ”ορατότητα” όσον αφορά στο χαρτοφυλάκιο των δομημένων προϊόντων της καθώς και τη στρατηγική της, τονίζει ο διεθνής οίκος.

Παράλληλα, αναφέρει ότι δεδομένης της κρίσης των αγορών έχει μεταβληθεί η διάθεση ανάληψης ρίσκου από τους επενδυτές για την τράπεζα.

Η μετοχή του Τ.Τ. ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της 22ας Νοεμβρίου στα 11,96 ευρώ.

----Τι εκτιμά η HSBC για γ΄ τρίμηνο και CDOs

Σταθεροποιητικά (-1%) θα κινηθούν τα καθαρά κέρδη του ΤΤ στο γ΄ τρίμηνο, διαμορφούμενα στα 11,7 εκατ. ευρώ εκτιμά η HSBC σε έκθεση (23/11) στην οποία διατηρεί την τιμή – στόχο των 17 ευρώ και τη σύσταση ”neutral”.

H χρηματιστηριακή αποδίδει την διαφαινόμενη σταθεροποίηση των κερδών στα χαμηλότερα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες αλλά και σε ζημίες από χρηματοοικονομικές συναλλαγές, επισημαίνοντας τα CDOs και την πορεία των αγορών.

Παράλληλα εμφανίζεται περισσότερο ”προβληματισμένη” για τις προοπτικές των επαναλαμβανόμενων κερδών από τις κύριες τραπεζικές εργασίες παρά τις πιθανές ζημίες από τα CDOs οι οποίες εκτιμά ότι δεν θα είναι σημαντικές.