Σε ”neutral” από ”overweight” υποβαθμίζει τη σύσταση για τη μετοχή του ΟΤΕ η JP Morgan λόγω αποτίμησης, σε σημερινή της (15/10) έκθεση, ενώ διατηρεί την τιμή-στόχο των 27 ευρώ.

Ειδικότερα, στην έκθεσή της με τίτλο ”Παύση για ανάσα” η JP Morgan αναφέρει ότι η μετοχή έφτασε στην τιμή-στόχο για το 2007 και εκτιμά ότι οι όποιοι καταλύτες που δικαιολογούν το premium στην αποτίμηση δεν αναμένεται να υλοποιηθούν πριν από τα μέσα του 2008.

Ο οίκος επισημαίνει ότι η πρόσφατη υπεραπόδοση της μετοχής έναντι του κλάδου κατά 15% από τη στιγμή του placement από την κυβέρνηση οφείλεται στις αγορές μετοχών από τη Marfin Investment Group.

Παράλληλα, η JP Morgan εκτιμά ότι οι καταλύτες που θα μπορούσαν να ωθήσουν τη μετοχή πάνω από τα 30 ευρώ δεν αναμένονται πριν από τα μέσα του 2008. Αυτοί είναι η αξιοποίηση του real estate (προσθέτει 1 ευρώ στη μετοχή), η μεταρρύθμιση στο συνταξιοδοτικό (προσθέτει 1 ευρώ) και οι υπόλοιπες ενέργειες αναδιάρθρωσης, οι οποίες εκτιμάται ότι θα προσθέσουν 2 ευρώ στη μετοχή.

Ο οίκος εκτιμά ότι η μετοχή, στα τρέχοντα επίπεδα, φαίνεται ακριβή, δεδομένου ότι διαπραγματεύεται με λόγο EV/EBITDA 7,1 με βάση τις προβλέψεις για το 2008, έναντι 6,1 για τον κλάδο, κυρίως λόγω της Cosmote, η οποία διαπραγματεύεται με premium χάρη στην ισχυρή της ανάπτυξη.

Αναφορικά με τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου, η JP Morgan εκτιμά ότι το πρόβλημα που εμφανίστηκε στο Q2 με τον περιορισμό κόστους δεν είναι έκτακτο και θα συνεχιστεί στο γ’ τρίμηνο. Ως εκ τούτου, περιορίζει και τις προβλέψεις της για τα αποτελέσματα EBITDA 2007 του Οργανισμού κατά 2%.



Η μετοχή του ΟΤΕ έκλεισε την Παρασκευή στα 26,98 ευρώ.