Τιμή – στόχο τα 23,50 ευρώ θέτει για τη μετοχή της Intralot η SSSB, σε σχετική έκθεσή της (29/08) με αφορμή την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων α΄εξαμήνου της εταιρίας, ενώ προβλέπει ”Απόδοση ανώτερη της αγοράς” (outperform), χαρακτηρίζοντας παράλληλα την επιλογή ”Υψηλού κινδύνου” 2H (High Risk).

Ο επενδυτικός οίκος αποδίδει την κατά 15,5% αύξηση των πωλήσεων της εταιρίας στο α΄ εξάμηνο, στους μειωμένους ρυθμούς αύξησης των πωλήσεων που κατέγραψε η εταιρία για το β΄ τρίμηνο του τρέχοντος έτους (10,6%), οι οποίες αποτέλεσαν ”τροχοπέδη” για τα συνολικά αποτελέσματα των πωλήσεων.

Ο επενδυτικός οίκος αποδίδει την παραπάνω πίεση στην πτώση της ανάπτυξης στον τομέα των παιγνίων σταθερών πιθανοτήτων (fixed odds) το β΄ τρίμηνο, ύστερα από την αύξηση κατά 46% που παρουσίασε ο παραπάνω τομέας το α΄ τρίμηνο του τρέχοντος έτους.

Οι πωλήσεις της Intralot για το β΄ τρίμηνο διαμορφώθηκαν στα 78,5 εκατ. ευρώ, 10% κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών της SSSB (86 εκατ. ευρώ), δεδομένο που αποδίδεται, σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, στο μειωμένο ενδιαφέρον που παρουσιάστηκε για το Παγκόσμιο Πρωτάθλημα ποδοσφαίρου.

Η αύξηση των καθαρών κερδών κατά 25% στο α΄ εξάμηνο της εταιρίας βρίσκεται σε συνάφεια με τις προσδοκίες της SSSB, ενώ τα αποτελέσματα της εταιρίας ενισχύουν περαιτέρω τις εκτιμήσεις των αναλυτών για την αύξηση κατά 18% και 27% των πωλήσεων και των κερδών ανά μετοχή (EPS) αντίστοιχα, για το σύνολο του έτους.

Η ”αγορά”, σύμφωνα με την άποψη της SSSB, θα επικεντρώσει το ενδιαφέρον της στις προοπτικές του τομέα των παιγνίων fixed odds κατά το β΄ εξάμηνο, αλλά και στην ανακοίνωση της ελληνικής κυβέρνησης ότι δεν θα ανανεωθεί η σύμβαση για το ”ΞΥΣΤΟ” με την Intralot και θα γίνει νέος διαγωνισμός, ο πλειοδότης του οποίου θα αναλάβει τη διαχείριση του ΞΥΣΤΟ από τον Αύγουστο του 2003.

Η εταιρία διαπραγματεύεται 13,7 φορές τον εκτιμώμενο για το 2002 λόγο P/E και 6,4 φορές το δείκτη EV/EBITDA, δεδομένα που κρίνονται θετικά, με βάση μάλιστα τη διεθνοποιημένη δραστηριότητα της εταιρίας.

Παράλληλα η εταιρία διαπραγματεύεται με discount της τάξεως του 10- 20% έναντι των ανταγωνιστών της, σε όρους P/E και EV/EBITDA την περίοδο 2001-2003.

Η προσοχή των επενδυτών αναμένεται να στραφεί επίσης και στις διεθνείς δραστηριότητές της, αφού οι επιχειρήσεις της στην Χιλή και τη Ρουμανία αναμένεται να ξεκινήσουν το φετινό καλοκαίρι.