SSSB: Στα 13 ευρώ η τιμή - στόχος για ΟΠΑΠ

Τιμή – στόχο τα 13 ευρώ θέτει για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η SSSB, σε έκθεσή της (27/08), ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου. Παράλληλα συστήνει ”Αγορά” (Buy), χαρακτηρίζοντας τη μετοχή χαμηλού κινδύνου (1M, medium risk), ενώ αναμένει αύξηση 20,6% στις πωλήσεις και 18,4% στα EBITDA α’ εξαμήνου.

Δημοσιεύθηκε: 27 Αυγούστου 2002 - 13:10

SSSB: Στα 13 ευρώ η τιμή - στόχος για ΟΠΑΠ

Τιμή – στόχο τα 13 ευρώ θέτει για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η SSSB, σε σχετική έκθεση της (27/8/2002) με αφορμή την αναμενόμενη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α΄ εξάμηνου της εταιρίας (31/08), ενώ παράλληλα συστήνει ”Αγορά” (Buy), χαρακτηρίζοντάς τη μετοχή ως μεσαίου ρίσκου (1Μ, medium risk).

Η SSSB προβλέπει ότι ο κύκλος εργασιών στο α’ εξάμηνο 2002 θα ανέλθει στα 937,4 εκατ. ευρώ (αύξηση 20,6%), ενώ τα EBITDA θα ανέλθουν στα 199,3 εκατ. ευρώ (αύξηση 18,4%).

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του επενδυτικού οίκου οι πωλήσεις β΄ τριμήνου της εταιρίας αναμένεται να διαμορφωθούν στα 470 εκατ. ευρώ, ενώ τα προ φόρων κέρδη, για το ίδιο χρονικό διάστημα, προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 92,6 εκατ. ευρώ.

Η SSSB εκτιμά πως η αναμενόμενη μείωση του ρυθμού αύξησης των πωλήσεων του ΟΠΑΠ (αύξηση 11,4%), για το β΄ τρίμηνο του 2002, πιθανόν να απογοητεύσει ορισμένους επενδυτές, αν και η SSSΒ δεν ”ανησυχεί” προβλέποντας, για το σύνολο του έτους αύξηση των πωλήσεων της τάξεως του 19%, ενώ για τα προ φόρων κέρδη αναμένει να ”τρέξουν” με ρυθμούς της τάξεως του 17%.

Τα αναμενόμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του ΟΠΑΠ για το 2002, σύμφωνα την SSSB αναμένονται να διαμορφωθούν στα 0,88 ευρώ, ενώ για τον πολλαπλασιαστή (P/E) εκτιμάται πως θα διαμορφωθεί στο 11,7.

Για το σύνολο του τρέχοντος έτους οι πωλήσεις της εταιρίας αναμένονται να διαμορφωθούν στα 2,153 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποταμιεύσεων (EBITDA), προβλέπεται να ανέλθουν στα 464 εκατ. ευρώ. Τα αντίστοιχα ποσά για το επόμενο έτος (2003) υπολογίζεται, σύμφωνα με την SSSB, να διαμορφωθούν στα 2,248 εκατ. ευρώ και 481 εκατ. αντίστοιχα.

Στην έκθεση εκτιμάται πως αν και οι τίτλοι του ΟΠΑΠ έχουν αυξηθεί κατά 22% από την αρχή του 2002, οι μετοχές του διαπραγματεύονται με ένα discount της τάξεως του 15 – 25% σε όρους πολλαπλασιαστή και EV/EBITDA, με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη για την περίοδο 2002 – 2003.

Η έκθεση υπολογίζει την απόδοση των μετοχών του ΟΠΑΠ σε 33%, με βάση το μέρισμα ύψους 0,71 ευρώ ανά μετοχή, ενώ καταληκτικά αναφέρεται πως η μετοχή του ΟΠΑΠ αποτελεί επενδυτική επιλογή χαμηλού κινδύνου, με βάση μάλιστα το μονοπωλιακό χαρακτήρα της επιχείρησης.