Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Intralot στα 25,5 από 29,3 ευρώ προχωρά η Alpha Finance σε έκθεσή της με ημερομηνία 7 Ιουνίου, όπου διατηρεί σύσταση ”outperform” μετά από αποτύπωση στο μοντέλο της, των τελευταίων εξελίξεων από τις δραστηριότητες της εταιρίας.

Η χρηματιστηριακή μειώνει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της Intralot κατά 11%, 9% και 6% για το 2007, 2008 και 2009 αντίστοιχα.

Η Alpha Finance συμπεριλαμβάνει στο μοντέλο της την εκτίμηση ότι η Ιntralot θα υπογράψει νέα σύμβαση στην Τουρκία, αλλά με χαμηλότερη προμήθεια, ενώ αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τη Βουλγαρία.

H χρηματιστηριακή εξηγεί ότι στην μέχρι τώρα προσέγγισή της στην αποτίμηση της εταιρίας, χρησιμοποιούσε πιθανότητα 50% για ανανέσωση των συμβάσεων σε ”κλειστές” (μονοπωλιακές) αγορές.

Ωστόσο, μετά τα πρόσφατα προβλήματα σε Τουρκία και Νότιο Αφρική, εκτιμά ότι μια τέτοια προσέγγιση είναι επικίνδυνη. Ως εκ τούτου, οι νέες υποθέσεις της δεν συμπεριλαμβάνουν υπόθεση για ανανεώσεις συμβάσεων αλλά και την πιθανότητα ανάληψης συμβάσεων σε αγορές όπως της Ισπανίας και των ΗΠΑ, για τις οποίες η Intralot έχει εκφράσει ενδιαφέρον.

Όπως επισημαίνει, η νέα τιμή στόχος, στα 25,5 ευρώ, υποδηλώνει περιθώριο ανοδικής κίνησης κατά 7% από τα τρέχοντα επίπεδα ενώ επισημαίνει ότι μια επιτυχημένη δραστηριοποίηση στην Ισπανία θα προσθέσει περί τα 2 ευρώ στην τιμή-στόχο.