XA: Βροντερό…. «απών» από τους εγχώριους επενδυτές

Αύξηση 2,7% κατέγραψε η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. το Νοέμβριο, διαμορφούμενη –σύμφωνα με τα στοιχεία ΑXIANUMBERS, στα €53,85 δισ. Εάν δεν ληφθεί υπόψη η κεφαλαιοποίηση που κατέχει το ΤΧΣ, η αύξηση αγγίζει το 3,4%.

Υπενθυμίζεται ότι ο Νοέμβριος έσπασε το πτωτικό σερί των προηγούμενων επτά μηνών, με τον Γενικό Δείκτη να σημειώνει μηνιαία κέρδη 5,17%. 

Με βάση τα ίδια στοιχεία προκύπτει ότι ο Νοέμβριος ήταν ο 25ος συνεχόμενος μήνας που οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην Ελληνική Αγορά υπερέβησαν τις εκροές, πιθανότατα λόγω του "window dressing" που σημειώθηκε, καθώς ο Νοέμβριος ταυτίζεται με το κλείσιμο των βιβλίων από τους ξένους διαχειριστές.

Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στη συνολική κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής Αγοράς ανήλθε σε 62,1% έναντι 61,3% στο τέλος του προηγούμενου μήνα, καταγράφοντας αύξηση της τάξεως του 1,3%. Ωστόσο, συνυπολογίζοντας την συμμετοχή του ΤΧΣ (14.585,14 εκατ. ευρώ ή 27,1%) στη συνολική κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής Αγοράς η συμμετοχή των ξένων επενδυτών ανήλθε σε 45,3% παρουσιάζοντας αύξηση της τάξεως του 2% συγκριτικά με τον προηγούμενο μήνα.

Εδώ θα πρέπει να αποσαφηνιστεί ότι τα στοιχεία αναφέρονται στην συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. και όχι σε ποσοστά επί μετοχικών θέσεων. Πράγμα που σημαίνει ότι αν οι θέσεις που κατέχουν τα ξένα χαρτοφυλάκια παρουσιάσουν μικρότερη ποσοστιαία υποχώρηση τιμών από την συνολική κεφαλαιοποίηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, ή μεγαλύτερη άνοδο αντίστοιχα, ακόμα και αν οι ξένοι διαχειριστές παραμείνουν απαθείς και εκτός Αγοράς, ή και επιλεκτικά πωλητές, θα φανεί ότι αυτοί αύξησαν την συμμετοχή τους στην συνολική κεφαλαιοποίηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου (!)

Αυτό επιβεβαιώνεται και από το γεγονός ότι οι ξένοι επενδυτές τον Νοέμβριο 2014 πραγματοποίησαν το 59,4% των συναλλαγών (σε σχέση με το 63,0% τον προηγούμενο μήνα, ενώ τον Νοέμβριο 2013 είχαν πραγματοποιήσει το 68,1% των συναλλαγών).

Οι Έλληνες ιδιώτες επενδυτές τον Νοέμβριο 2014 πραγματοποίησαν το 17,4% των συναλλαγών (τον προηγούμενο μήνα πραγματοποίησαν το 18,0% των συναλλαγών, ενώ τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους είχαν πραγματοποιήσει το 17,9% των συναλλαγών).

Οι Έλληνες θεσμικοί επενδυτές (ιδιωτικές Χρηματοοικονομικές εταιρείες) τον Νοέμβριο 2014 πραγματοποίησαν το 18,6% των συναλλαγών (τον προηγούμενο μήνα πραγματοποίησαν το 17,5% των συναλλαγών, ενώ τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους είχαν πραγματοποιήσει το 11,9% των συναλλαγών).

Οι Έλληνες επενδυτές στο τέλος του μήνα κατείχαν το 27,0% του συνόλου της κεφαλαιοποίησης των μετοχών στο Χ.Α.

Η "βροντερή" αποχή των εγχώριων επενδυτών είχε σαν αποτέλεσμα ο αριθμός των ενεργών μερίδων, για το μήνα Νοέμβριο, να περιοριστεί στις 19288 έναντι 28897 κατά τον προηγούμενο μήνα (τον Νοέμβριο 2013 ο αριθμός των ενεργών μερίδων ανήλθε στις 32084).

Ακόμα πιο ενδεικτική είναι η εικόνα που δημιουργεί η διάλυση των αποτιμήσεων σε μεσαία και πολύ περισσότερο σε μικρή κεφαλαιοποίηση, τουλάχιστον για τα χαρτοφυλάκια που παραμένουν τοποθετημένα, ή εγκλωβισμένα, στις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, ή στον Τραπεζικό κλάδο.

Να σημειωθεί ότι από την αρχή του χρόνου μέχρι και το τέλος Νοεμβρίου ο Τραπεζικός δείκτης σημείωνε απώλειες 31,9%, όταν ο Γενικός Δείκτης ολοκλήρωσε το χρηματιστηριακό 11μηνο με απώλειες 17,16%.

Εντελώς διαφορετική ήταν η εικόνα στους επιμέρους Τραπεζικούς τίτλους. Η μετοχή της Alpha Bank ολοκλήρωσε το χρηματιστηριακό 11μηνο με απώλειες 17,27%, της Πειραιώς με απώλειες 20,26%, της Τρ. Ελλάδος με απώλειες 31,98%, της Εθνικής με απώλειες 50,13%, της Eurobank με απώλειες 54,97% και της Τρ. Αττικής με απώλειες 77,55%.

Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με την απαξίωση των χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων, είχαν σαν αποτέλεσμα την συντριβή των ενεργών χαρτοφυλακίων, με το 81,77% από αυτά να έχει καθαρή αξία έως 3000 ευρώ, ενώ το 91,16% είχε καθαρή αξία έως 9000 ευρώ (!)

Μόλις το 0,39% από τα ενεργά χαρτοφυλάκια, είχε, στο τέλος Νοεμβρίου, καθαρή αξία μεγαλύτερη από 1.000.000 ευρώ.