Οριακά χαμηλότερα των εκτιμήσεων διαμορφώθηκαν τα αποτελέσματα του ΟΤΕ, ενώ από την άλλη οι στόχοι για την επόμενη τριετία είναι καθησυχαστικοί, επισημαίνει η Marfin-Egnatia σε έκθεσή της με ημερομηνία 26/3, όπου διατηρεί σύσταση ”accumulate” και τιμή-στόχο στα 23,7 ευρώ.

H χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι οι στόχοι του business plan είναι καθησυχαστικοί κυρίως λόγω της έμφασης της διοίκησης στις προσπάθειες μείωσης του λειτουργικού κόστους στην εγχώρια αγορά σταθερής τηλεφωνίας.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση ”accumulate” λόγω των περιθωρίων αναδιάρθρωσης στον κλάδο της εγχώριας σταθερής τηλεφωνίας, σε συνδυασμό με τις προοπτικές ανάπτυξης στην κινητή τηλεφωνία και στο ADSL.

Καταλύτης για το μέλλον είναι η πιθανή απόφαση μόχλευσης του ισολογισμού μέσω α) εξαγοράς των μειοψηφιών της Cosmote, β) ενίσχυσης της απόδοσης προς τους μετόχους ή γ) αξιοποίησης των ευκαιριών στην αγορά της Σερβίας.

Η Credit Suisse στο πρωινό της report επισημαίνει ότι τα έσοδα του ΟΤΕ ήταν 0,5% καλύτερα των εκτιμήσεών της, λόγω ισχυρότερων εσόδων από την Cosmote, ενώ τα καθαρά κέρδη εμφανίστηκαν 18,9% χαμηλότερα των προβλέψεων λόγω χαμηλότερων κεφαλαιακών κερδών από την πώληση της Armentel.

Με βάση τις νέες εκτιμήσεις της, η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 15,5 με βάση τα κέρδη 2007, ενώ το Ρ/Ε του Οργανισμού διαμορφώνεται στο 12,3 με βάση τα αποτελέσματα 2009.