ΑΕΕΧ: Ποιες μετοχές επιλέγουν

Με αξιοσημείωτη έκπτωση έναντι της τρέχουσας αξίας των χαρτοφυλακίων τους διαπραγματεύονται οι δύο εισηγμένες Εταιρίες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ΑΕΕΧ) στο Χ.Α., παρά το γενικότερα θετικό κλίμα που επικρατεί στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά.

Η Αιολική ΑΕΕΧ έκλεισε το 2013 με τρέχουσα αξία χαρτοφυλακίου 16,976 εκατ. ευρώ και σήμερα διαπραγματεύεται στο Χ.Α. έναντι περίπου 10,61 εκατ. ευρώ (discount 37,5%).

Μάλιστα από τα 16,97 εκατ. κάτι παραπάνω από τα 6,5 εκατ. βρίσκονταν με τη μορφή διαθεσίμων-καταθέσεων σε εσωτερικό και εξωτερικό, ενώ οι λοιπές τοποθετήσεις αφορούσαν: ελληνικές μετοχές 5,07 εκατ. (ή 30% του συνόλου των επενδύσεων), μετοχές εξωτερικού 2,41 εκατ. ευρώ, ομόλογα εξωτερικού 1,42 εκατ. ευρώ και αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού 1,5 εκατ. ευρώ.

Πρόκειται δηλαδή για ένα μάλλον μικτό χαρτοφυλάκιο, περίπου ισοκατανεμημένο μεταξύ Ελλάδας και εξωτερικού.

Στο ελληνικό μετοχικό χαρτοφυλάκιο συγκαταλέγονταν τίτλοι 18 εταιριών και ήταν επικεντρωμένο κυρίως στους βασικότερους τίτλους της αγοράς. Οι σημαντικότερες θέσεις την 31η Δεκεμβρίου 2013 ήταν στις εξής μετοχές: ΔΕΗ (648 χιλ. ευρώ), ΟΤΕ (580 χιλ. ευρώ), ΕΛΠΕ (530), Alpha Bank (504), Τράπεζα Πειραιώς (459), Εθνική Τράπεζα (308), MLS, Frigoglass, Alpha Trust Ανδρομέδα, Μυτιληναίος, Motor Oil, ΟΛΠ.

H Alpha Trust Ανδρομέδα έκλεισε το 2013 με χαρτοφυλάκιο τρέχουσας αξίας 11,185 εκατ. ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίησή της στο Χ.Α. στις 10-1-2013 (έχει μεσολαβήσει αξιοσημείωτη άνοδος του Γενικού Δείκτη) ήταν 9,11 εκατ. ευρώ. Άρα, η μετοχή είναι διαπραγματεύσιμη με discount, που λογικά υπερβαίνει το 18,6%.

Το χαρτοφυλάκιο της εισηγμένης στις 31/12/2013 ήταν αποκλειστικά τοποθετημένο στην Ελλάδα και με «επιθετικό» χαρακτήρα. Συγκεκριμένα, οι μετοχές ανέρχονταν σε 9,82 εκατ. ευρώ (το 88% του συνόλου των επενδύσεων), τα εταιρικά ομόλογα (κυρίως σε Frigoglass και S&B Βιομηχανικά Ορυκτά) σε 697 χιλ. ευρώ, τα ελληνικά κρατικά ομόλογα σε 101 χιλ. και οι καταθέσεις σε 565 χιλ. ευρώ.

Το μετοχικό χαρτοφυλάκιο ήταν ιδιαίτερα διεσπαρμένο (πάνω από τριάντα τίτλους) και με σχετικά μεγάλες τοποθετήσεις σε τίτλους που δεν έχουν ανάλογη συμμετοχή στον Γενικό Δείκτη.

Για παράδειγμα, από τα 9,821 εκατ. που ήταν το συνολικό μετοχικό χαρτοφυλάκιο, σε τίτλους τραπεζών ήταν τοποθετημένα μόνο 652 χιλ. ευρώ. Οι κυριότερες μετοχικές τοποθετήσεις ήταν στις μετοχές των εταιρειών: ΟΤΕ (967 χιλ. ευρώ), ΤΙΤΑΝ (743 χιλ. ευρώ), Inform Λύκος (652 χιλ. ευρώ), Πλαίσιο (623 χιλ. ευρώ), Quest Holdings (627 χιλ. ευρώ), Πλαστικά Θράκης (553), Fourlis (409), ΟΛΠ (387), Alpha Bank (384), Jumbo (377), Sarantis (349), Frigoglass (306), ΕΛΒΕ Ενδυμάτων (301), ΟΛΘ (243).