Διατηρεί τη σύσταση ”sell” και την τιμή-στόχο των 11,5 ευρώ για τη μετοχή της ΕΧΑΕ η Citigroup σε έκθεσή της όπου επισημαίνει ότι η νέα τιμολογιακή πολιτική φαίνεται να θεσπίζεται άμεσα και παρά τις προσπάθειες του ομίλου να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις, η εξέλιξη αυτή είναι αρνητική για την κερδοφορία της Ελληνικά Χρηματιστήρια.

Όπως αναφέρει η Citigroup, η ανάγκη για μεταβολή στις υψηλές χρεώσεις εκκαθάρισης και διακανονισμού της Ελληνικά Χρηματιστήρια οφείλεται σε ανταγωνιστικές πιέσεις (νέα πλατφόρμα συναλλαγών, συγχωνεύσεις χρηματιστηρίων) αλλά και στη νέα νομοθεσία της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Ο διεθνής οίκος επισημαίνει ότι είναι πιθανή μια ακόμη επιστροφή κεφαλαίου από την εταιρία εντός του 2007, κάτι που θα αποτελέσει θετικό καταλύτη για τη μετοχή.

Ωστόσο, αναφέρει ότι η πρόσφατη εκτίναξη της μετοχής βάσει σεναρίων σύγκλισης στον κλάδο είναι αδικαιολόγητη. Η Citigroup εμφανίζεται βέβαιη ότι είναι απίθανο η ελληνική εταιρία να αποτελέσει στόχο εξαγοράς λόγω της υψηλής τιμολογιακής της πολιτικής, που οποιοσδήποτε στρατηγικός επενδυτής θα πρέπει να προσαρμόσει πτωτικά, προς τις δικές του προμήθειες.

Η Citigroup συγκρίνει την εταιρία διαχείρισης του ελληνικού χρηματιστηρίου με την αντίστοιχη ισπανική, αναρωτώμενη ποιος θα αγόραζε την ΕΧΑΕ στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση του 1 δισ. ευρώ, όταν το ισπανικό χρηματιστήριο έχει κεφαλαιοποίηση 2,5 δισ. ευρώ με όγκους συναλλαγών 17 φορές πολλαπλάσιους του μέσου όγκου στην ελληνική αγορά.

Ο διεθνής οίκος διατηρεί τιμή-στόχο στα 11,5 ευρώ, υποδηλώνοντας περιθώριο υποχώρησης 22,9% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.