Σε έκθεσή της με τίτλο το ”επιχειρηματικό μοντέλο υποστηρίζει μία άνοδο” και ημερομηνία 12 Οκτωβρίου η Alpha Finance αναθεωρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή της Intralot στα 25,4 από τα 27,5 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση outperfom (High risk).

Όπως επισημαίνει, η απώλεια του Πάμε Στοίχημα, τα αποτελέσματα β’ τριμήνου και η νέα σύμβαση της Intralot στη Νότιο Αφρική, την οδηγούν σε αναθεώρηση του μοντέλου της εταιρίας.

Η εξαίρεση του Πάμε Στοίχημα και η συμβολή στα αποτελέσματα της εταιρίας από τη Νότιο Αφρική και την Ταϊβάν (η χρηματιστηριακή θεωρεί βέβαιη την επικράτηση της Intralot στο διαγωνισμό), σε συνδυασμό με μια ελαφριά βελτίωση στην κεφαλαιακή δομή του ισολογισμού και το γεγονός ότι η Alpha μετακυλύει τις εκτιμήσεις της στο επόμενο έτος, οδηγούν σε νέα τιμή στόχο στα 25,4 ευρώ για τη μετοχή, με ορίζοντα το Δεκέμβριο του 2007, έναντι προηγούμενης τιμής-στόχου στα 27,5 ευρώ. Σε αυτή την τιμή συμπεριλαμβάνεται και το μέρισμα των 0,70 ευρώ.

Όπως αναφέρει η Alpha Finance, η απώλεια του Πάμε Στοίχημα την οδήγησε σε μείωση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρίας κατά 30-35% για την επόμενη τριετία. Ως εκ τούτου, η χρηματιστηριακή εκτιμά πλέον ότι ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή της Intralot θα διαμορφωθεί στο 14% έως το 2008, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 31%.

Ωστόσο, όπως επισημαίνει, οι δυο συμβάσεις στη Νότιο Αφρική και την Ταιβάν μπορούν να οδηγήσουν σε καθαρά κέρδη έως και 16 εκατ. ευρώ, καλύπτοντας έτσι το 1/4 των 60-65 εκατ. ευρώ από το Πάμε Στοίχημα.

Ωστόσο, επισημαίνει ότι συνεχίζει να είναι θετική για τη μετοχή, καθώς το επιχειρηματικό της μοντέλο και οι προοπτικές του κλάδου (με τις τρέχουσες τάσεις στο outsourcing και την αδειοδότηση) δείχνουν μια πολλά υποσχόμενη εικόνα για τις προοπτικές της Intralot.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι επενδυτές θα ”χωνέψουν” σταδιακά την απώλεια του Πάμε Στοίχημα και η τιμή της μετοχής θα επαναπροσδιοριστεί. Την Παρασκευή, η μετοχή υποχώρησε κατά 1,9% στα 21,7 ευρώ.