Σε υποβάθμιση των συστάσεων για τους τίτλους των Motor Oil, από ”overweight” σε ”equalweight”, και των Ελληνικών Πετρελαίων, από ”equalweight” σε ”underweight”, προχώρησε η Morgan Stanley σε έκθεσή της για τον κλάδο πετρελαίου και φυσικού αερίου στις 21 Σεπτεμβρίου.

Για τον τίτλο της Motor Oil, o οίκος επισημαίνει ότι διαπραγματεύεται με premium έναντι των μετοχών του κλάδου, καθώς η διοίκηση αποδίδει το 90% των κερδών της στους μετόχους ως μέρισμα. Ωστόσο, θεωρεί ότι ο περιορισμός των περιθωρίων θα επηρεάσει άμεσα το μέρισμα του 2007 και θα μειώσει την αποδοτικότητα της μετοχής έναντι μιας ανταγωνιστικής που καταβάλλει σταθερό μέρισμα.

Η Morgan Stanley υποβαθμίζει τη σύσταση σε ”equalweight” από ”overweight”, διατηρώντας την τιμή-στόχο των 24 ευρώ.

Για τα Ελληνικά Πετρέλαια, ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι θα δεχτούν το ισχυρότερο πλήγμα σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους, σε περίπτωση που τα περιθώρια από τη διύλιση πετρελαίου υποχωρήσουν περαιτέρω. Εκτιμά δε ότι οι προσπάθειες αναδιάρθρωσης της διοίκησης δεν θα μπορέσουν να αντισταθμίσουν τις πιθανώς ισχνότερες μακροοικονομικές συνθήκες σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο.

Η Morgan Stanley διατηρεί την τιμή-στόχο των 11 ευρώ, αλλά υποβαθμίζει τη σύσταση σε ”underweight” από ”equalweight”.