Αντίθετες πορείες χάραξαν οι αποδόσεις των ομολόγων σε Ιταλία και Ισπανία στον απόηχο των δηλώσεων Draghi. Οι βραχυπρόθεσμοι τίτλοι κινούνται πτωτικά, ενώ αντίθετα οι μακροπρόθεσμοι ακολούθησαν ανοδική πορεία. Αποτέλεσμα οι (αντίστροφα κινούμενες) αποδόσεις σε τίτλους διάρκειας μέχρι 2 έτη να περιορίζονται, ενώ αυτοί που έχουν μακρύτερες λήξεις αυξάνουν.

Αναλυτές σημειώνουν ότι αυτό οφείλεται στις χθεσινές δηλώσεις Draghi, από τις οποίες προέκυψε ότι η παρέμβαση στην αγορά της ΕΚΤ (όταν αυτή γίνει) θα επικεντρωθεί σε τίτλους βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

Έτσι, ενώ χθες το πρωί το ιταλικό διετές είχε απόδοση 3,53%, σήμερα αυτή έχει περιοριστεί σε 3,39%, επίπεδο που είναι χαμηλό τριμήνου. Αντίθετα, το 10ετές που πριν από 24 ώρες είχε απόδοση 5,82% σήμερα έχει σκαρφαλώσει στο 6,29%.
 
Αντίστοιχη είναι η εικόνα στην Ισπανία. Το διετές είχε χθες απόδοση 4,91% και σήμερα 4,97%, ενώ το 10ετές εκτοξεύτηκε στο 7,28% (για να διορθώσει αργότερα προς το 7%) όταν πριν από 24 ώρες βρισκόταν στο 6,65%.

Αλλοι αναλυτές εκτιμούν ότι η απόκλιση οφείλεται στην φήμη ότι βρίσκεται σε εξέλιξη αποστολή προτάσεων από το ταμείο διασώσεων EFSF προς τις τράπεζες για να εγκατασταθούν γραμμές χρηματοδότησης (repo lines).

Το EFSF δεν έχει αρκετό ρευστό στα χέρια του για να παρέμβει άμεσα με ουσιώδες αποτέλεσμα και δεν μπορεί να οργανώσει χρηματοδότηση τόσο γρήγορα στην ανοιχτή αγορά και για να καλύψει το πρόβλημα εξετάζει την λύση των repos. 


Η εικόνα της αγοράς ομολόγων

Πιο αναλυτικά, η απόδοση του ισπανικού 10ετούς τίτλου διαμορφώνεται στο 7,28% με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου στις 601 μονάδες βάσης, του 5ετούς είναι στο 6,67% (636 μ.β.) και του 2ετούς στο 4,97% (509 μ.β.), ενώ η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 6,29% (454 μ.β.), του 5ετούς στο 5,23% (424 μ.β.) και του 2ετούς στο 3,39% (280 μ.β.).

Στο 2,05% το γαλλικό 10ετές (78 μ.β.), στο 2,58% το βελγικό (131 μ.β.), στο 1,58% το ολλανδικό (30 μ.β.), στο 1,88% το αυστριακό (61 μ.β.) και στο 11,07% το πορτογαλικό (980 μ.β.).

Η απόδοση του ελληνικού ομολόγου λήξεως το 2023 υποχωρεί στο 25,92% (2.465 μ.β.), του 15ετούς στο 23,84% (2.214 μ.β.), του 20ετούς στο 22,41% (2.048 μ.β.) και του 30ετούς στο 22,20% (2.009 μ.β.).

Την ίδια ώρα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού bund διαμορφώνεται στο 1,27%, του 5ετούς στο 0,31% και του 2ετούς στο -0,068%.