Στην πώληση του 55% της θυγατρικής εταιρίας Alco Deutschland AGA στην γερμανική GSI German Service International GmbH, προχώρησε η Alco Hellas, έναντι συνολικού τιμήματος 8,5 εκατομμυρίων ευρώ.

Όπως αναφέρεται στην ανακοίνωση της Alco Hellas:

Αιτιολόγηση Απόφασης

Οι λόγοι που οδήγησαν το Διοικητικό Συμβούλιο της Αλκο Ελλας ΑΒΕΕ σε αυτή την απόφαση είναι οι ακόλουθοι:

α) Η παρατεταμένη οικονομική κρίση στην ελληνική αγορά έχει οδηγήσει σε κατάρρευση την οικοδομική δραστηριότητα και συνεπώς σε σημαντική συρρίκνωση των οικονομικών μεγεθών της μητρικής εταιρίας. Παρά τις συνεχείς προσπάθειες της Διοίκησης και των εργαζομένων για την αύξηση της παραγωγικότητας και τη μείωση των κόστεων, η εταιρία εξακολουθεί να παρουσιάζει ζημίες και να χρειάζεται τακτικές ενέσεις ρευστότητας προκειμένου να παραμένει συνεπής στις υποχρεώσεις της και να συνεχίσει την ομαλή της λειτουργία.

β) Λόγω της κατάστασης στην οποία έχει περιέλθει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η ανεύρεση της αναγκαίας ρευστότητας μέσω των ελληνικών τραπεζών έχει καταστεί αδύνατη.

Παράλληλα, τα προβλήματα της μητρικής και γενικότερα της ελληνικής οικονομίας, επηρεάζουν πλέον το σύνολο του Ομίλου, αφού οι Γερμανικές τράπεζες αρνούνται την περαιτέρω χρηματοδότηση της Γερμανικής θυγατρικής του Ομίλου με το αιτιολογικό του ελέγχου της από μια ελληνική εταιρία και των προβλημάτων που αυτή αντιμετωπίζει στην τοπική της αγορά. Συνέπεια των παραπάνω είναι η άμεση απειλή παύσης των γραμμών χρηματοδότησης, κάτι που θα οδηγούσε σε διακοπή λειτουργίας της Γερμανικής θυγατρικής.

γ) Η ανάγκη για άμεση χρηματοδότηση της μητρικής εταιρίας κατέστη περισσότερο επιτακτική το τελευταίο διάστημα, καθόσον εκπνέουν οι προθεσμίες για την κατασκευή από την Αλκο ΕΛΛΑΣ ΑΒΕΕ φωτοβολταϊκών πάρκων συνολικού μεγέθους 1,25 MW.

Η κατασκευή αυτών των πάρκων θα προσδώσει στον Όμιλο σημαντικά σταθερά έσοδα, τα οποία θα επιτρέψουν την ομαλή λειτουργία του ακόμα και υπό τις σημερινές συνθήκες κρίσης και για το λόγο αυτό αποτελούν για τη Διοίκηση του Ομίλου βασική στρατηγική επιλογή. Τυχόν παρέλευση των σχετικών χρονικών προθεσμιών χωρίς να αξιοποιηθούν οι εν λόγω άδειες θα προκαλούσε σημαντική οικονομική ζημία στον Όμιλο και κατ΄ επέκταση στους μετόχους.

Αξιολόγηση Τιμήματος

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Αλκο Ελλας ΑΒΕΕ είναι ιδιαίτερα ικανοποιημένο από το τίμημα των 8,5 εκατομμύριων ευρώ, το οποίο κρίνεται ως απολύτως εύλογο και συμφέρον για τον Όμιλο και τους μετόχους του, για τους ακόλουθους λόγους:

α) Λόγω της επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας στη Γερμανία, οι εργασίες της Γερμανικής θυγατρικής ήταν φθίνουσες κατά το 2012 και το ίδιο αναμένεται και για το 2013. Παρά τη σημασία τους για τον Όμιλο, οι Γερμανικές δραστηριότητες αναμένεται να έχουν μείωση της κερδοφορίας και ως αποτέλεσμα την ελαχιστοποίηση ή και εξάλειψη της καταβολής μερισμάτων.

β) Η σημερινή αξία του 100% των μετοχών της Alco DEUTSCHLAND AG αποτιμήθηκε κατά μέσο όρο στο ποσό των 15,3 εκατομμυρίων ευρώ, συνεπώς η αξία του 55% ανέρχεται σε 8,4 ευρώ, ποσό που είναι μικρότερο από το τίμημα που επιτυγχάνεται με την πώληση.

γ) Για την απόκτηση του 100% των μετοχών της πωλούμενης θυγατρικής της η Αλκο ΕΛΛΑΣ ΑΒΕΕ είχε καταβάλει συνολικό τίμημα 12,1 εκατομμύρια ευρώ, συνεπώς από τη συγκεκριμένη πώληση προκύπτει σημαντικό κέρδος για τον Όμιλο, μεγέθους 1,85 εκατ. ευρώ το οποίο θα αποτυπωθεί στις οικονομικές καταστάσεις του έτους 2013.

δ) Η Αλκο Ελλας ΑΒΕΕ διατηρεί υπό τον έλεγχο της το 45% του μετοχικού κεφαλαίου της Alco DEUTSCHLAND AG, συνεπώς θα συνεχίσει να έχει σημαντικό μερίδιο στις δραστηριότητες της Γερμανικής εταιρίας και να προσδοκά μεγαλύτερες υπεραξίες από αυτές εφόσον στο μέλλον ανακάμψουν οι εργασίες της και αυξηθεί περαιτέρω η αξία της.

Χρήση Κεφαλαίων

α) Το ποσό των 2,4 εκατ. ευρώ για την κατασκευή φωτοβολταϊκών πάρκων συνολικής δυναμικότητας 1,25 MW, κάνοντας χρήση σχετικών αδειών που κατέχει η εταιρία. Από το δεύτερο τρίμηνο του 2013, οπότε προβλέπεται πως τα συγκεκριμένα πάρκα θα βρίσκονται σε πλήρη λειτουργία, αναμένεται να αυξήσουν τα έσοδα της εταιρίας ετησίως κατά 0,7 εκατ. ευρώ περίπου, συνεισφέροντας σημαντικά στην οικονομική της ανάκαμψη.

β) Το ποσό των 3,1 εκατ. ευρώ για την πληρωμή άμεσων υποχρεώσεων της εταιρίας προς τους εργαζομένους και προμηθευτές της (μισθοδοσία, ασφαλιστικές εισφορές και αγορές πρώτων υλών) η οποία θα εξασφαλίσει την απρόσκοπτη συνέχιση των εργασιών της για τους επομένους μήνες.

γ) Το ποσό των 3 εκατ. ευρώ για κεφάλαιο κίνησης προκειμένου η εταιρία να μπορέσει να αντιμετωπίσει πιθανή συνέχιση της ύφεσης στη βασική της δραστηριότητα τουλάχιστον μέχρι να επανέλθει η ομαλή λειτουργία του τραπεζικού συστήματος και η δυνατότητα πρόσβασης σε τραπεζικό δανεισμό για την κάλυψη των αναγκών της.

Έχουν ληφθεί ήδη από την αγοράστρια υπό μορφή δανείου το ποσόν των 1,34 εκατομμυρίων ¤ καθώς και προσφάτως ως προκαταβολή το ποσόν των 1,48 εκατομμυρίων τα οποία θα συμψηφιστούν με το τίμημα και τα οποία χρησιμοποιήθηκαν για την πληρωμή υποχρεώσεων της εταιρείας.


Λογιστική Αποτύπωση

Η παραπάνω πώληση θα έχει πολύ σημαντική επίπτωση στα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου όπως αυτά αποτυπώνονται στις ενοποιημένες λογιστικές του καταστάσεις.

Ο λόγος είναι πως η Alco DEUTSCHLAND AG, ως 100% θυγατρική του Ομίλου μέχρι τώρα, αποτυπωνόταν στις ενοποιημένες Οικονομικές καταστάσεις με τη μέθοδο της ολικής ενοποίησης, ενώ στο εξής, ως συμμετοχή σε ποσοστό 45%, θα αποτυπώνεται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης. Πιο συγκεκριμένα, εκτιμάται πως οι επιπτώσεις στα βασικά οικονομικά μεγέθη του Ομίλου της χρήσης 2011 (εάν η πώληση είχε πραγματοποιηθεί στην χρήση αυτή) θα ήταν η ακόλουθη:

*Μείωση του κύκλου εργασιών κατά 96,2 % από 268 εκατ. που πραγματοποίησε ο Όμιλο το 2011 σε 10 εκατ.

*Μείωση των κερδών προ φόρων χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων κατά 139,73% .από κέρδη 13,66 εκατ.ευρώ που πραγματοποίησε ο Όμιλος το 2011 σε ζημίες 5,43 εκατ.ευρώ.

*Αύξηση των ζημιών προ φόρων χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων κατά 642,13% από ζημίες 1,02 εκατ. ευρώ που πραγματοποίησε ο Όμιλος το 2011 σε ζημίες 7,60 εκατ. ευρώ.

*Αύξηση των ζημιών προ φόρων του Ομίλου κατά το έτος 2011 κατά 98,77 % ,από 4,18 εκατ. ευρώ σε 8,30 εκατ. ευρώ.

*Αύξηση των ζημιών μετά από φόρους του Ομίλου κατά το έτος 2011 κατά 17,31 % ,από 7,17 εκατ.ευρώ σε 8,41εκατ.ευρώ.

*Μείωση των ιδίων κεφαλαίων κατά 86,2 % από 58,24 εκατ. ευρώ κατά το έτος 2011 σε 8,04 εκατ.ευρώ.