Καλώδια: Ισχυρό "come back" για ΕΛΚΑ-Nexans

Ισχυρά αποτελέσματα εμφάνισαν στο πρώτο φετινό τρίμηνο οι δύο εισηγμένοι στο Χ.Α. όμιλοι παραγωγής καλωδίων, εκμεταλλευόμενοι τον περιορισμό του λειτουργικού τους κόστους και την άνοδο της ζήτησης στο εξωτερικό.

Δημοσιεύθηκε: 27 Μαΐου 2011 - 07:56

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Καλώδια: Ισχυρό come back για ΕΛΚΑ-Nexans

Ισχυρά αποτελέσματα εμφάνισαν στο πρώτο φετινό τρίμηνο οι δύο εισηγμένοι στο Χ.Α. όμιλοι παραγωγής καλωδίων, εκμεταλλευόμενοι τις κινήσεις περιορισμού του λειτουργικού τους κόστους και την άνοδο της ζήτησης που παρατηρείται στο εξωτερικό.

Η ζήτηση στην εγχώρια αγορά επηρεάζεται πτωτικά από τη γενικότερη πορεία του οικοδομικού τομέα, ωστόσο αξιοπρόσεκτη πλέον είναι η ζήτηση από τον αναπτυσσόμενο κλάδο των εναλλακτικών πηγών ενέργειας.

Επί του παρόντος, ωστόσο, μεγαλύτερες είναι οι ευκαιρίες των ελληνικών παραγωγών στο εξωτερικό, καθώς: α) Η διεθνής οικονομία εμφανίζει σημαντικά σημεία ανάπτυξης, β) Οι ελληνικές εταιρίες έχουν αναβαθμίσει την τελευταία πενταετία το μίγμα των προσφερόμενων προϊόντων τους, επεκτεινόμενες και σε είδη υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, γ) Αποδίδουν οι γενικότερες κινήσεις περιορισμού των λειτουργικών δαπανών.

Ο όμιλος των Ελληνικών Καλωδίων (βλέπε στοιχεία παρατιθέμενου πίνακα) στο πρώτο φετινό τρίμηνο εμφάνισε άνοδο πωλήσεων κατά 38,5%, λόγω όχι μόνο της ανόδου του όγκου των πωλήσεων αλλά και της ανατίμησης του χαλκού. Τα λειτουργικά κέρδη (προ τόκων και φόρων) εκτινάχθηκαν στα 3,87 εκατ. (από 424 χιλ.) και τα καθαρά κέρδη στα 2,2 εκατ. ευρώ.

Και όλα αυτά όταν η εταιρία στο Χ.Α. αποτιμάται γύρω στα 32 - 33 εκατ. ευρώ και όταν στις 31/3/2011 το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της διαμορφωνόταν στα 106,4 εκατ. ευρώ (P/BV 0,30).

Η Nexans Ελλάς (βλέπε παρατιθέμενο πίνακα) αύξησε τις πωλήσεις της κατά 18% (στα 19,8 εκατ. ευρώ), ενώ η καθαρή της κερδοφορία διαμορφώθηκε στις 229 χιλ. ευρώ, έναντι ζημιών την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η χρηματιστηριακή αξία της Nexans Ελλάς ανέρχεται στα 16 εκατ. ευρώ, όταν τα ίδια κεφάλαιά της στις 31/3/2011 υπερέβαιναν τα 30 εκατ. ευρώ (P/BV 0,52).

Από την άλλη πλευρά, και οι δύο εισηγμένοι όμιλοι υποχρεώθηκαν σε αρνητικές ταμειακές ροές (γεγονός που αύξησε την έκθεσή τους σε δανεισμό) λόγω όχι μόνο των αυξημένων πωλήσεών τους αλλά και της ανόδου στην τιμή της πρώτης ύλης (χαλκός).

Γενικότερα, οι εταιρίες θα επιθυμούσαν τιμή στην πρώτη ύλη χαμηλότερη.

Ελπίδες για… πάρτι

Παρά το γεγονός ότι η εγχώρια ζήτηση έχει επηρεαστεί από τη γενικότερη ύφεση στην ελληνική οικονομία, παράγοντες του κλάδου αισιοδοξούν μακροπρόθεσμα σε πολύ μεγαλύτερες επιδόσεις στην Ελλάδα, αν υλοποιηθούν οι εδώ και χρόνια εξαγγελθείσες πολιτικές των ελληνικών κυβερνήσεων.

Συγκεκριμένα, μεγάλη ζήτηση για καλώδια θα προκύψει:

Α. Αν προχωρήσει με ταχείς ρυθμούς η εγκατάσταση εναλλακτικών μονάδων παραγωγής ενέργειας στη χώρα μας.
Β. Αν ξεκινήσει το τηλεπικοινωνιακό επενδυτικό πρόγραμμα "Fiber To The Home", που έχει εξαγγελθεί τόσο από την προηγούμενη όσο και από τη σημερινή κυβέρνηση.
Γ. Αν υλοποιηθούν επενδύσεις που περιλαμβάνουν την υπόγεια διασύνδεση νησιών μεταξύ τους, αλλά και νησιών με το κεντρικό σύστημα της ηπειρωτικής Ελλάδας.
Δ. Αν ξεκινήσει (όπως έχει γίνει σε πολλές χώρες της Ευρώπης) η υπογειοποίηση των καλωδίων της ΔΕΗ.

Παρ' όλα αυτά, η τρέχουσα οικονομική συγκυρία δεν επιτρέπει -τουλάχιστον επί του παρόντος- μεγάλη αισιοδοξία για εκκίνηση τόσο μεγάλων επενδύσεων στο άμεσο μέλλον.

Ελληνικά Καλώδια: οικονομικά αποτελέσματα α΄ τριμήνου
	2011	2010	Μεταβολή
Κύκλος εργασιών	104.149	75.206	38,5%
EBIT	3.876	424	814,2%
EATAM	2.247	-186	1308,0%
Λειτ. Ταμειακές Ροές	-7.276
Επενδ. Ταμειακές Ροές	-1.552
Μακροπρόθεσμα δάνεια	38.260
Βραχυπρόθεσμα δάνεια	88.922
Ταμείο	15.999
Καθαρός δανεισμός	111.183
Ίδια κεφάλαια	106.432
Κεφαλαιοποίηση Χ.Α.	32.390
P/BV	0,30
Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ

Nexans Ελλάς: Οικονομικά αποτελέσματα α΄ τριμήνου
	2011	2010	Μεταβολή
Κύκλος εργασιών	19.799	16.728	18,4%
EBIT	538	42	1181,0%
EATAM	229	-17	1447%
Λειτ. Ταμειακές Ροές	-3.783
Επενδ. Ταμειακές Ροές	-27
Μακροπρόθεσμα δάνεια	0
Βραχυπρόθεσμα δάνεια	20.800
Ταμείο	491
Καθαρός δανεισμός	20.309
Ίδια κεφάλαια	30.702
Κεφαλαιοποίηση Χ.Α.	16.050
P/BV	0,52
*Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ*