Καθαρά κέρδη 93,3 εκατ. ευρώ ανακοίνωσε η ΔΕΗ για το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης, χαμηλότερα των εκτιμήσεων των αναλυτών.

Αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters προέβλεπαν ότι η ΔΕΗ θα εμφανίζει πτώση των καθαρών κερδών της κατά 57% στα 109,9 εκατ. ευρώ.

Ειδικότερα, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, τα ενοποιημένα μετά από φόρους κέρδη, διαμορφώθηκαν σε € 93,3 εκατ., έναντι € 257,5 εκατ. αντίστοιχα, μειωμένα κατά € 164,2 εκατ. (-63,8%).

Τα προ φόρων κέρδη του α’ τριμήνου 2011, ανήλθαν σε € 121,4 εκατ., έναντι € 343,6 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2010, μειωμένα κατά € 222,2 εκατ. (-64,7%), ενώ η συνολική ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκε το α’ τρίμηνο του 2011 κατά 300 GWh (+2%) στις 15.370 GWh έναντι 15.070 GWh το α’ τρίμηνο του 2010. Εξαιρουμένων των εξαγωγών και της άντλησης, η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκε κατά 1% περίπου (142 GWh). 

Επίσης, οι συνολικές πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ, συμπεριλαμβανομένων των εξαγωγών, μειώθηκαν κατά 360 GWh (-2,8%), σε 12.304 GWh, ενώ τα αντίστοιχα έσοδα μειώθηκαν κατά 9%.

Oι πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ και τα έσοδα στην εγχώρια λιανική αγορά μειώθηκαν κατά 3,8% (477 GWh) και 9,6% (€ 129,1 εκατ.) αντίστοιχα.

Οσον αφορά στον κύκλο εργασιών ανήλθε σε € 1.376,1 εκατ. από € 1.491,2 εκατ. το α’ τρίμηνο του 2010, μειωμένος κατά € 115,1 εκατ. (-7,7%). Στον κύκλο εργασιών συμπεριλαμβάνεται ποσό € 27,7 εκατ. που αφορά τη συμμετοχή χρηστών του δικτύου ηλεκτροδότησης για τη σύνδεσή τους (α’ τρίμηνο 2010: € 48,2 εκατ.). 

Επισημαίνεται, ότι η παραγωγή της ΔΕΗ, μαζί με τις ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας που εισήγαγε, κάλυψε το 72,8% της συνολικής ζήτησης, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό το α’ τρίμηνο 2010 ήταν 78,7%. Σε απόλυτα μεγέθη σημειώθηκε μείωση η οποία ανήλθε σε 673 GWh. Το αντίστοιχο ποσοστό στο Διασυνδεδεμένο Σύστημα που αποτελεί το τμήμα της αγοράς που είναι στην πράξη εκτεθειμένο στον ανταγωνισμό, διαμορφώνεται σε 71,6% έναντι 78% την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. 

Η θερμική παραγωγή τρίτων, αυξήθηκε κατά 1.164 GWh, από 758 GWh το α’ τρίμηνο 2010 σε 1.922 GWh το α’ τρίμηνο 2011, αύξηση 154% περίπου. Μέσα στο α’ τρίμηνο 2011 προστέθηκε εγκατεστημένη ισχύς ύψους 444 MW από ανεξάρτητο ηλεκτροπαραγωγό.

Oι εισαγωγές ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ μειώθηκαν σε 412 GWh από 449 GWh το α’ τρίμηνο 2010 (-8,2%).

Σε ό,τι αφορά την παραγωγή από ΑΠΕ, το α’ τρίμηνο 2011, η ΔΕΗ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ παρήγαγε 58 GWh έναντι 71 GWh το α’ τρίμηνο 2010, μείωση 13 GWh, κυρίως λόγω μειωμένης υδροηλεκτρικής παραγωγής. Η παραγωγή από ΑΠΕ τρίτων ανήλθε σε 1.023 GWh το α’ τρίμηνο 2011, από 1.062 GWh το α’ τρίμηνο 2010, μείωση 39 GWh (-3,7%). Σημειώνεται ότι, τα προ φόρων κέρδη της ΔΕΗ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ανήλθαν σε € 2,5 εκατ. έναντι € 3,7 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010. 

Η υδροηλεκτρική παραγωγή, σε σχέση με το 2010 που ήταν η καλύτερη υδρολογικά χρονιά των τελευταίων δεκαετιών, μειώθηκε κατά 60% (1.554 GWh), καθώς οι εισροές υδάτων το α’ τρίμηνο 2011 υπολείπονταν κατά 57% των αντίστοιχων του α’ τριμήνου 2010, ενώ η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από λιγνίτη ήταν αυξημένη κατά 819 GWh.

Το α’ τρίμηνο 2011, το 34,2% των συνολικών εσόδων της Εταιρείας δαπανήθηκε για υγρά καύσιμα, φυσικό αέριο, αγορές ενέργειας, στερεά καύσιμα τρίτων και δικαιώματα εκπομπής CO2, σημειώνοντας αύξηση 8,7 ποσοστιαίων μονάδων σε σχέση με το αντίστοιχο μέγεθος του α’ τριμήνου 2010, που ήταν 25,5%. 

Οι δαπάνες για υγρά καύσιμα, φυσικό αέριο και αγορές ενέργειας είναι αυξημένες κατά € 96,9 εκατ., αύξηση 27,5% σε σχέση με το α’ τρίμηνο 2010, κυρίως λόγω των υψηλότερων δαπανών για αγορές ενέργειας (€ 61,9 εκατ.) και της αύξησης του Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης στο diesel (€ 19,4 εκατ.).

Η συνολική μείωση των αμοιβών προσωπικού, συμπεριλαμβανομένης και της κεφαλαιοποιημένης μισθοδοσίας, ανέρχεται σε € 78 εκατ., μεταξύ των δύο περιόδων, εκ των οποίων ποσό € 60,9 εκατ. εκτιμάται ότι προήλθε από την εφαρμογή των Νόμων 3833/2010 και 3845/2010, καθώς η επίδραση της σχετικής νομοθεσίας άρχισε να λογιστικοποιείται στο β’ τρίμηνο 2010.

H δαπάνη μισθοδοσίας μειώθηκε, επίσης, λόγω της μείωσης του αριθμού του μισθοδοτούμενου προσωπικού κατά 858 εργαζόμενους, σε 21.509 την 31/3/2011 από 22.367 την 31/3/2010. Η μείωση το α’ τρίμηνο 2011 ανέρχεται σε 336 εργαζόμενους. Επίσης, στη μείωση της δαπάνης μισθοδοσίας συνέβαλε και η μείωση κατά € 10,5 εκατ. στη δαπάνη για υπερωρίες και βάρδιες που συνοδεύτηκε από μείωση 9,1%, σε ώρες, παρά το μειωμένο προσωπικό.

Τα κέρδη προ τόκων φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε € 327,7 εκατ. έναντι € 523,1 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, μειωμένα κατά € 195,4 εκατ. (-37,4%). Το περιθώριο EBITDA, ανήλθε σε 23,8%, σε σύγκριση με 35,1% το α’ τρίμηνο 2010. 

Οι ταμιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν μειωμένες κατά € 96 εκατ. έναντι του αντίστοιχου μεγέθους του α’ τριμήνου 2010.

Σχολιάζοντας τα οικονομικά αποτελέσματα της περιόδου, ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ Α.Ε. κ. Αρθούρος Ζερβός, δήλωσε: «Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου αντικατοπτρίζουν την αύξηση των δαπανών ενεργειακού ισοζυγίου και τις αρνητικές συνέπειες από παραμένουσες στρεβλώσεις στη λειτουργία της λιανικής αγοράς.

Συγκεκριμένα, καθώς ο εξορθολογισμός των τιμολογίων δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί προκειμένου να αρθούν τα πλεονεκτήματα των εναλλακτικών προμηθευτών που βασίζονται σε άνισους όρους, η αύξηση των πωλήσεων του ανταγωνισμού στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, σε επιλεγμένες κατηγορίες πελατών, συντέλεσε σε μεγάλο βαθμό στη μείωση των εσόδων από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας κατά 9%. Εκτιμούμε ότι με τις προβλεπόμενες προσαρμογές των τιμολογίων το 2012, θα περιορισθούν περαιτέρω οι στρεβλώσεις στην λιανική, στο πλαίσιο ανάπτυξης ενός υγιούς ανταγωνισμού. Παράλληλα, καταβάλλουμε σημαντικές προσπάθειες για την αντιστροφή της τάσης αυτής με την υιοθέτηση μιας νέας πελατοκεντρικής φιλοσοφίας αλλά και νέων πρωτοποριακών ενεργειακών υπηρεσιών προς όφελος του καταναλωτή.

Από την άλλη πλευρά, οι δαπάνες μισθοδοσίας ήταν σημαντικά μειωμένες κατά 20%, ως αποτέλεσμα κυρίως της εφαρμογής της σχετικής νομοθεσίας αλλά και της μείωσης του αριθμού του προσωπικού, ενώ θα συνεχίσουμε τις προσπάθειες περαιτέρω εξοικονόμησης δαπανών, έχοντας θέσει πρόσθετους στόχους μείωσης σε κατηγορίες δαπανών όπως υπερωρίες, εκτός έδρας, παροχές τρίτων, κλπ.

Για το σύνολο του έτους, εκτιμούμε ότι η μείωση εσόδων από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας θα περιοριστεί στο 3,5% - 4% σε σχέση με το 2010, με το αντίστοιχο ποσοστό μείωσης του κύκλου εργασιών να διαμορφώνεται σε 2,5% περίπου. Με υπόθεση τιμής πετρελαίου Brent 110 $/bbl και ισοτιμίας €/$ 1,37, το περιθώριο EBITDA εκτιμάται ότι θα κυμανθεί στα επίπεδα του 19% - 20%, κυρίως λόγω της επιδείνωσης των δαπανών ενεργειακού ισοζυγίου.

Το 2011 είναι μια χρονιά στην οποία η ΔΕΗ καλείται να προσαρμοστεί στις νέες συνθήκες που διαμορφώνονται στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας στη χώρα, προωθώντας τη δημιουργία μιας νέας δομής Ομίλου και την υλοποίηση των στρατηγικών μας προτεραιοτήτων, παράλληλα με συγκεκριμένες δράσεις περαιτέρω εξορθολογισμού των δαπανών, ανταποκρινόμενη και στην παρούσα οικονομική συγκυρία".

ΑΝΑΛΥΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ

ΕΣΟΔΑ

Τα έσοδα από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας, συμπεριλαμβανομένων των εξαγωγών, μειώθηκαν κατά € 121,3 εκατ. (-9%), από € 1.353,9 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010 σε € 1.232,6 εκατ., ως αποτέλεσμα της μείωσης του όγκου των πωλήσεων κατά 2,8% (360 GWh), λόγω της απώλειας μεριδίου στην εγχώρια λιανική αγορά (μερίδιο 93,4% το α’ τρίμηνο 2011 από 98,1% το α’ τρίμηνο 2010).

Εκτιμάται ότι oι τρίτοι προμηθευτές αύξησαν τις συνολικές πωλήσεις τους κατά 615 GWh (861 GWh έναντι 246 GWh το α’ τρίμηνο 2010).

Η μεταβολή του όγκου των πωλήσεων αναλύεται ως εξής :
- μείωση των πωλήσεων στην οικιακή χρήση κατά 0,6%.
- μείωση των πωλήσεων στη γεωργική χρήση κατά 2,4%.
- μείωση των πωλήσεων στην εμπορική χρήση κατά 16,6%.
- μείωση των πωλήσεων στη βιομηχανική χρήση Μέσης και Χαμηλής Τάσεως κατά 2,1%.
- αύξηση των πωλήσεων στη βιομηχανική χρήση Υψηλής Τάσεως κατά 12,1%.
- αύξηση των πωλήσεων στις λοιπές χρήσεις κατά 1,4%.
- αύξηση των εξαγωγών κατά 116 GWh.

ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΔΑΠΑΝΕΣ

H μείωση της δαπάνης μισθοδοσίας μεταξύ του α’ τριμήνου 2011 και του α’ τριμήνου 2010 ανήλθε σε € 67,4 εκατ., κυρίως ως αποτέλεσμα της εφαρμογής των Νόμων 3833/2010 και 3845/2010 και του μεγαλύτερου αριθμού αποχωρήσεων προσωπικού σε σχέση με τις προσλήψεις.

Οι προ αποσβέσεων λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά € 80,3 εκατ. (8,3%), από € 968,1 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, σε € 1.048,4 εκατ.

Ειδικότερα:

• Η αύξηση της παραγωγής από φυσικό αέριο κατά 146 GWh, σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου, παρά την προμήθεια LNG σε ανταγωνιστικές τιμές, είχε σαν αποτέλεσμα την αύξηση της σχετικής δαπάνης κατά € 1,8 εκατ. από € 101,9 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, σε € 103,7 εκατ.

• Η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από υγρά καύσιμα παρέμεινε ουσιαστικά στα επίπεδα του α’ τριμήνου 2010 (1.040 GWh έναντι 1.074 GWh), λόγω της μηδενικής αντίστοιχης παραγωγής στο Διασυνδεδεμένο Σύστημα το α’ τρίμηνο 2011, που οφείλεται στο υψηλότερο κόστος παραγωγής από πετρέλαιο σε σχέση με το κόστος αγορών ενέργειας. Η παραγωγή από πετρέλαιο στα μη διασυνδεδεμένα νησιά αυξήθηκε κατά 30 GWh. Αντίθετα, οι τιμές του μαζούτ και του diesel εκφρασμένες σε Ευρώ, αυξήθηκαν κατά 14,1% και 73,1%, αντίστοιχα. Κατά συνέπεια, η δαπάνη κατανάλωσης υγρών καυσίμων αυξήθηκε κατά € 33,2 εκατ. (+28,3%) από € 117,2 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, σε € 150,4 εκατ. το α’ τρίμηνο 2011. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση της δαπάνης κατανάλωσης diesel, η οποία σχετίζεται κατά κύριο λόγο με την προαναφερθείσα αύξηση του Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης.

• Παρά τη μείωση του όγκου των εισαγωγών ηλεκτρικής ενέργειας κατά 37 GWh (-8,2%), η αύξηση των τιμών εισαγωγών της ΔΕΗ κατά 6,9% και η αγορά μεγαλύτερων ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας από το Σύστημα και το Δίκτυο κατά 370 GWh (+16,8%), καθώς και η αύξηση της τιμής αγοράς ενέργειας από το Σύστημα κατά 21,3%, είχαν σαν αποτέλεσμα την αύξηση της δαπάνης για αγορές ενέργειας κατά € 61,9 εκατ. (+46,6%) από € 132,9 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010 σε € 194,8 εκατ.

• Οι λοιπές λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά € 42,6 εκατ. (+35,9%) από € 118,8 εκατ το α’ τρίμηνο 2010 σε € 161,4 εκατ. το α’ τρίμηνο 2011.

• Οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις, εκκρεμοδικίες και βραδέως κινούμενα υλικά ανήλθαν σε € 45,7 εκατ., σημειώνοντας αύξηση € 10 εκατ. περίπου (+29%) σε σχέση με το α’ τρίμηνο 2010. Η αύξηση της πρόβλεψης για επισφαλείς απαιτήσεις μεταξύ των δύο περιόδων ανέρχεται σε € 30 εκατ. περίπου, οφειλόμενη και στην υιοθέτηση, αρχής γενομένης από τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις του 2010, μιας πιο συντηρητικής προσέγγισης σε ό,τι αφορά την αναγνώριση επισφαλειών των πελατών Μέσης και Χαμηλής Τάσης. Αντίθετα, οι προβλέψεις για εκκρεμοδικίες μειώθηκαν κατά € 5 εκατ. περίπου.

• Οι αποσβέσεις το α’ τρίμηνο 2011 ανήλθαν σε € 168 εκατ. έναντι € 146,4 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, αυξημένες κατά € 21,6 εκατ. (+14,8%).

• Τα κέρδη από συμμετοχές σε συνδεδεμένες εταιρείες ανήλθαν σε € 0,4 εκατ. το α’ τρίμηνο του 2011 και αφορούν τα κέρδη από τις συμμετοχές της ΔΕΗ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ, ενώ το αντίστοιχο μέγεθος το α’ τρίμηνο του 2010 ήταν € 0,6 εκατ.

• Οι καθαρές χρηματοοικονομικές δαπάνες αυξήθηκαν σε € 39,5 εκατ. από € 31,2 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010, αύξηση € 8,3 εκατ. (+26,6%), κυρίως λόγω της αύξησης των επιτοκίων και σε μικρότερο βαθμό λόγω της αύξησης του χρέους κατά τη διάρκεια της περιόδου.

• Οι επενδύσεις ανήλθαν σε € 180,4 εκατ. έναντι € 240,7 εκατ. το α’ τρίμηνο 2010. Συγκεκριμένα, η σύνθεση των κύριων επενδύσεων το α’ τρίμηνο 2011 είναι η ακόλουθη:

- Επενδύσεις σε έργα Ορυχείων: € 19,7 εκατ.
- Επενδύσεις σε έργα Παραγωγής: € 40,6 εκατ.
- Επενδύσεις σε έργα Μεταφοράς: € 26,6 εκατ.
- Επενδύσεις σε έργα Διανομής: € 85,9 εκατ.
- Επενδύσεις σε έργα ΑΠΕ: € 6,8 εκατ.

• Το καθαρό χρέος διαμορφώθηκε σε € 4.143,5 εκατ. μειωμένο κατά € 66,8 εκατ. έναντι της 31.12.2010 (€ 4.210,3 εκατ.) και αυξημένο κατά € 202,3 εκατ. έναντι της 31/3/2010.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΜΗΤΡΙΚΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ

• Κύκλος εργασιών: € 1.372,5 εκατ.
• EBITDA: € 324,4 εκατ.
• Κέρδη πρό φόρων: € 118,9 εκατ.
• Κέρδη μετά από φόρους: € 91,3 εκατ.

--- Οι πρώτες αντιδράσεις των αναλυτών

Η National Sec κάνει λόγο για ισχνά αποτελέσματα, που «σημαδεύονται» από ένα επιδεινούμενο λειτουργικό περιβάλλον και μια κάθετη μείωση του κόστους μισθοδοσίας.

Αδύναμα και χαμηλότερα των εκτιμήσεων χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της ΔΕΗ και η Euroxx Sec, σημειώνοντας πως τα μεγέθη πιέστηκαν από τις υψηλότερες δαπάνες για αγορές ενέργειας και το χαμηλότερο μερίδιο αγοράς της ΔΕΗ στους πελάτες με υψηλό περιθώριο κέρδους.

* Αναλυτικά τα οικονομικά αποτελέσματα της ΔΕΗ δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη: "Συνοδευτικό Υλικό".